“จับชีพจร” การบริโภคภายในประเทศ ปี 2567

ศักยภาพของตลาดผู้บริโภคในประเทศกำลังพัฒนายังคงมีอยู่ แม้จะมีแรงกดดันต่อการบริโภคส่วนบุคคลในปีที่แล้ว

ศักยภาพของตลาดผู้บริโภคในประเทศกำลังพัฒนายังคงมีอยู่ แม้ว่าการบริโภคส่วนบุคคลจะเผชิญกับแรงกดดันมากมายในปีที่แล้วก็ตาม (ที่มา: VNE)

เดือนมกราคมเริ่มต้นได้อย่างราบรื่น

การส่งออกปิดเดือนแรกของปี 2024 ที่ 42.0% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งขับเคลื่อนโดยการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของการส่งออกอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ในรายงานล่าสุด HSBC Global Research กล่าวว่าข้อมูลเดือนมกราคมควรตีความด้วยความระมัดระวัง เนื่องจากเทศกาลตรุษจีนของปีนี้ตรงกับกลางเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งช้ากว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้จะมีผลกระทบพื้นฐาน แต่ก็ชัดเจนว่าการค้าของเวียดนามยังคงเดินหน้าฟื้นตัวอย่างมั่นคง

ยอดสั่งซื้อล่วงหน้าของ Samsung Galaxy S24 รุ่นใหม่จำนวนมากยังช่วยสร้างความเชื่อมั่นอีกด้วย อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นดังกล่าวไม่ได้จำกัดอยู่แค่กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์เท่านั้น เนื่องจากการส่งออกมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในทุกกลุ่ม โดยกลุ่มที่เคยซบเซาในปี 2023 เช่น สิ่งทอ เครื่องจักร และผลิตภัณฑ์จากไม้ ได้เริ่มเติบโตอย่างมีนัยสำคัญอีกครั้ง

ตามข้อมูลของ HBSC ดัชนี PMI เดือนมกราคมแสดงให้เห็นถึงความหวังอย่างระมัดระวัง โดยดัชนี PMI ทั่วไปกลับมาอยู่ที่ระดับสูงกว่า 50 เป็นครั้งแรกในรอบ 5 เดือน คำสั่งซื้อใหม่และคำสั่งซื้อส่งออกใหม่ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่ยังไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นให้ธุรกิจต่างๆ เพิ่มการจ้างงาน การส่งมอบที่ล่าช้าทำให้ผู้ผลิตต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุน ซึ่งเป็นเครื่องเตือนใจว่าความเสี่ยงจากความปั่นป่วนในทะเลแดงยังคงมีอยู่

นอกจากนี้ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังอยู่ภายใต้การควบคุม โดยดัชนี CPI ในเดือนมกราคมลดลงเล็กน้อยเหลือ 3.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ยังคงมีความเสี่ยงที่สำคัญของอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นซึ่งไม่สามารถละเลยได้

สาเหตุประการหนึ่งก็คือเวียดนามมีความเสี่ยงเป็นพิเศษต่อความผันผวนของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โลก แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อด้านการขนส่งจะคงที่ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่อัตราเงินเฟ้อด้าน “ที่อยู่อาศัยและวัสดุก่อสร้าง” ซึ่งรวมถึงราคาไฟฟ้า กลับพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอีก ความตึงเครียดด้านอุปทานพลังงานในประเทศและต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้นทำให้ กระทรวงอุตสาหกรรมและการค้า เสนอให้ปรับขึ้นราคาไฟฟ้า หลังจากการปรับขึ้นราคาสองครั้งในเดือนพฤศจิกายน 2023 และเดือนพฤษภาคม 2023 เพื่อบรรเทาปัญหาทางการเงินของการไฟฟ้าเวียดนาม

นอกจากพลังงานแล้ว ราคาข้าวในประเทศของเวียดนามยังเพิ่มขึ้นพร้อมกับราคาข้าวในตลาดโลก ส่งผลให้เงินเฟ้อข้าวเพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าข้าวจะมีสัดส่วนเพียงเล็กน้อยในตะกร้าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของเวียดนาม (น้อยกว่า 3.7%) และราคาเนื้อหมูยังคงช่วยควบคุมเงินเฟ้อด้านอาหาร แต่ราคาอาหารหลักก็ถือเป็นปัจจัยสำคัญในการคาดการณ์เงินเฟ้อเช่นกัน

โดยรวมแล้ว เดือนมกราคมถือเป็น "จุดเริ่มต้นที่ราบรื่นจริงๆ" สำหรับการฟื้นตัว ทางเศรษฐกิจ ของเวียดนาม แม้ว่าต้องระมัดระวังความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องก็ตาม

เวียดนามยังคงเป็นดาวรุ่ง

การบริโภคส่วนบุคคลจะเติบโตเพียง 3% ในปี 2023 ซึ่งน้อยกว่าค่าเฉลี่ยในประวัติศาสตร์เพียงครึ่งเดียว แม้ว่าอัตราการว่างงานโดยรวมจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ แต่การเติบโตของงานกลับชะลอตัวลง และข่าวการเลิกจ้างคนงานจำนวนมากในภาคการผลิตก็บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังไม่กลับสู่ระดับก่อนเกิดโรคระบาด

ผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตของการบริโภคส่วนบุคคลส่วนหนึ่งเกิดจากผลกระทบของความผันผวนของมูลค่าสินทรัพย์อันเนื่องมาจากความอ่อนแอตามวัฏจักรในภาคอสังหาริมทรัพย์ และส่วนหนึ่งก็เกิดจากการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในพฤติกรรมผู้บริโภคนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่

ผู้บริโภคมักระมัดระวังความผันผวนทางเศรษฐกิจ ซึ่งเพิ่มแนวโน้มในการออมเงิน แม้ว่าข้อมูลปี 2023 จะยังไม่มี แต่อัตราการออมที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญที่ 40% ในปี 2022 แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มนี้

เมื่อพิจารณาตลาดแรงงานของเวียดนาม อัตราการว่างงานยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ 2.3% แต่การเติบโตของการจ้างงานจะชะลอตัวลงในปี 2023 และยังคงมุ่งหน้าสู่จุดนั้น แต่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ HSBC Global Research ยังตั้งข้อสังเกตว่าตลาดแรงงานของเวียดนามส่วนหนึ่งกระจุกตัวอยู่ในภาคส่วนที่ไม่เป็นทางการ ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ไม่ใช่เรื่องใหม่ในอาเซียนอีกต่อไป อัตราดังกล่าวในภาคการผลิตสิ่งทอและเครื่องนุ่งห่มคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่ง และแม้แต่ในอุตสาหกรรมบริการที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวบางแห่งก็สูงถึง 60%

จากข้อมูลของ HSBC Global Research เวียดนามกำลังรอคอยการฟื้นตัวของการค้าโลกอย่างใจจดใจจ่อ ซึ่งเป็นความหวังหลักของตลาดงาน โชคดีที่ภาคส่วนอิเล็กทรอนิกส์เพิ่งเห็นสัญญาณเชิงบวกบางอย่าง ซึ่งบ่งชี้ว่าช่วงเวลาที่มืดมนที่สุดของภาคส่วนการค้าได้ผ่านพ้นไปแล้ว

อย่างไรก็ตาม แต่ละภาคส่วนมีความแตกต่างกัน เนื่องจากการฟื้นตัวไม่ได้มีความสม่ำเสมออย่างสมบูรณ์ อุตสาหกรรมที่มีแหล่งจ้างงานจำนวนมาก เช่น สิ่งทอและรองเท้า ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่จากช่วงเวลาที่ยากลำบาก เอเชียยังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการฟื้นตัวของการค้า เนื่องจากเราต้องการหลักฐานเพิ่มเติมของการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนที่ได้รับการสนับสนุนจากเศรษฐกิจหลักทั่วโลก

ในขณะเดียวกัน การฟื้นตัวเต็มที่ของภาคการท่องเที่ยวก็มีความสำคัญต่อตลาดแรงงานเช่นกัน โดยสนับสนุนแรงงานในอุตสาหกรรมบริการ ด้วยนโยบายที่เอื้ออำนวยในการขยายระยะเวลาการเข้าพักโดยไม่ต้องมีวีซ่าสำหรับนักท่องเที่ยวต่างชาติจากหลายประเทศและการออกวีซ่าอิเล็กทรอนิกส์ (e-visa) ให้กับพลเมืองของทุกประเทศตั้งแต่กลางเดือนสิงหาคม ทำให้เวียดนามต้อนรับนักท่องเที่ยวต่างชาติประมาณ 12.6 ล้านคน (70% ของระดับในปี 2019) ซึ่งเกินเป้าหมายเบื้องต้นของรัฐบาลที่ 8 ล้านคนอย่างมาก

แนวโน้มที่ดีทำให้สำนักงานการท่องเที่ยวแห่งชาติเวียดนามตั้งเป้าที่ทะเยอทะยานสำหรับปีนี้ไว้ที่จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ 17-18 ล้านคน ซึ่งใกล้เคียงกับสถิติสูงสุดในปี 2562 และตั้งเป้ารายได้รวม 840 ล้านล้านดอง (8% ของ GDP) ซึ่งสูงกว่าตัวเลขในปี 2562 อย่างไรก็ตาม การแข่งขันด้านการท่องเที่ยวในภูมิภาคนี้ยังคงรุนแรงมากขึ้นเรื่อยๆ

แม้ว่าการฟื้นตัวของจำนวนนักท่องเที่ยวจีนจะช้ากว่าที่คาดไว้ แต่การฟื้นตัวอย่างสมบูรณ์ของการท่องเที่ยวอาเซียนจะต้องอาศัยนักท่องเที่ยวจีนซึ่งเป็นแหล่งท่องเที่ยวที่ใหญ่ที่สุดเข้ามาเป็นจำนวนมาก ประเทศต่างๆ ในภูมิภาคนี้ รวมทั้งไทย มาเลเซีย และสิงคโปร์ ต่างประกาศให้นักท่องเที่ยวจีนเดินทางได้โดยไม่ต้องมีวีซ่า ทำให้การท่องเที่ยวแบบ “ตามใจชอบ” น่าดึงดูดใจมากขึ้น

HSBC Global Research กล่าวว่า “แม้ว่าความต้องการภายในประเทศคาดว่าจะช่วยชดเชยการชะลอตัวของเศรษฐกิจภายนอกได้ แต่คาดว่าอุปสงค์ในประเทศจะปรับตัวดีขึ้น โดยมีสัญญาณการฟื้นตัวในหุ้นผู้บริโภคบางส่วนในช่วงแรก” แม้จะเผชิญกับความท้าทายตามวัฏจักรในระยะสั้น HSBC Global Research เชื่อว่าแนวโน้มเชิงโครงสร้างยังคงมีแนวโน้มที่ดีสำหรับเวียดนาม

ด้วยการเติบโตที่น่าประทับใจในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา ความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นโดยทั่วไปได้ส่งเสริมให้ผู้บริโภคหันมานิยมซื้อสินค้าหรือบริการที่ไม่จำเป็นมากขึ้น สัญญาณที่ชัดเจนของอำนาจซื้อของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นคือแนวโน้มการซื้อที่แตกต่างกันระหว่าง SUV และรถเก๋ง โดย SUV มักมีราคาแพงกว่ารถเก๋ง ซึ่งถือเป็นปรากฏการณ์ที่ไม่ใช่เรื่องใหม่ ในความเป็นจริง รายได้เฉลี่ยเติบโตเร็วกว่ารายจ่ายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ช่วยกระตุ้นการบริโภคที่เพิ่มขึ้น

ระวังความเสี่ยงจากหนี้สินครัวเรือน

การเพิ่มขึ้นของชนชั้นกลางที่เกิดขึ้นใหม่ได้ดึงดูดความสนใจของธุรกิจระหว่างประเทศที่ต้องการใช้ประโยชน์จากความต้องการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นของชาวเวียดนาม การเพิ่มขึ้นของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศจากญี่ปุ่นในภาคค้าปลีกและบริการทางการเงินถือเป็นตัวอย่างที่โดดเด่น แม้ว่าสินทรัพย์ของประชาชนจะเพิ่มขึ้น แต่ประชากรเกือบ 80% ยังคงไม่มีบัญชีธนาคารหรือเข้าถึงบริการทางการเงินไม่เพียงพอ ข้อมูลการเข้าถึงบริการทางการเงินล่าสุดของธนาคารโลกยังแสดงให้เห็นสิ่งนี้ โดยแสดงให้เห็นว่าเวียดนามมีศักยภาพอย่างมากในการพัฒนาช่องทางการให้สินเชื่ออย่างเป็นทางการ ซึ่งยังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา

แม้ว่าศักยภาพจะดูสดใส แต่ก็มีความเสี่ยงที่ต้องระวัง ปัญหาหลักที่ต้องระวังคือหนี้ครัวเรือนที่เพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าจะไม่มีข้อมูลที่จะวัดสิ่งนี้ในเวียดนาม แต่ทีมงาน HSBC ประมาณการผ่านการวิเคราะห์งบการเงินของธนาคารใหญ่ 4 แห่ง ซึ่งอาจรวมถึงสินเชื่อให้กับธุรกิจขนาดเล็ก ระหว่างปี 2013 ถึง 2022 หนี้ครัวเรือนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว จาก 28% ของ GDP เป็น 50% ของ GDP การเพิ่มขึ้นของการกู้ยืมของผู้บริโภคที่ไม่ยั่งยืนอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมากต่อภาคการธนาคารของเวียดนาม รวมถึงส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคในอนาคต เนื่องจากรายได้ลดลงมากขึ้นเพื่อชำระหนี้

โชคดีที่รัฐบาลได้ออกมาตรการช่วยเหลือมากมายสำหรับทั้งธุรกิจและครัวเรือนในปี 2023 รวมถึงการลดหย่อนภาษี การลดอัตราดอกเบี้ย และการเลื่อนการชำระหนี้ แม้ว่าความตึงเครียดทางการเงินน่าจะยังคงมีอยู่และจำเป็นต้องได้รับการติดตามในระยะสั้น แต่ก็มีสัญญาณบางอย่างที่บ่งบอกว่าสถานการณ์เลวร้ายอาจจะผ่านพ้นไปแล้ว

“ทัศนคติที่ระมัดระวังแต่ดีขึ้นต่อภาคอสังหาริมทรัพย์จะกระตุ้นความเชื่อมั่นของผู้บริโภคโดยรวม ในขณะที่แนวโน้มที่ดีขึ้นของตลาดแรงงานจะสนับสนุนการเติบโตของค่าจ้าง ส่งผลให้ศักยภาพในการชำระหนี้ครัวเรือนดีขึ้น” HSBC Global Research เน้นย้ำ

(ตามรายงานของหนังสือพิมพ์ Investment)

แหล่งที่มา: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html