Почему вьетнамские акции воодушевились в день избрания Трампа, а затем «развернулись»?

После мрачной недели, в первую сессию недели (11 ноября) акции продолжали испытывать давление, вынуждающее их к коррекции, упав значительно ниже отметки 1250 пунктов. Что же «тревожит» инвесторов?

Фондовый рынок потерял почти 8 пунктов в ходе утренней сессии в понедельник (11 ноября) - Фото: QUANG DINH

Фондовый рынок только что пережил неделю волатильных торгов на фоне множества важных международных событий, таких как президентские выборы в США и ноябрьское заседание ФРС по вопросам денежно-кредитной политики...

Акции продолжают корректироваться

Отдел анализа ценных бумаг VNDirect отметил, что волнение на внутреннем фондовом рынке после получения новостей о победе г-на Трампа на выборах быстро сменилось скептицизмом относительно влияния предстоящей экономической политики на торговые и инвестиционные отношения между США и Вьетнамом.

Многие говорят, что пока еще слишком рано оценивать детальные последствия, но опасения не беспочвенны, поскольку в прошлом году у Вьетнама был положительный торговый баланс с США в размере около 100 миллиардов долларов.

Однако, по словам г-на Майкла Кокалари, CFA, директора по макроэкономическому анализу и исследованию рынка в VinaCapital, опасения по поводу рисков «вышли за рамки необходимости».

Майкл Кокалари заявил, что прошлогодний торговый профицит в размере 100 миллиардов долларов сделал Вьетнам третьей по величине страной с торговым профицитом в США после Китая и Мексики. Однако, по данным VinaCapital, эту проблему можно решить, закупая у США дорогостоящие товары, такие как СПГ и авиационные двигатели.

«Господин Трамп собрал команду знающих и талантливых экономистов. Они понимают негативные последствия введения высоких пошлин на импортируемые в США товары. Эти негативные последствия включают в себя задержку процесса возвращения рабочих мест в обрабатывающую промышленность США, поскольку высокие пошлины приведут к росту курса доллара США», — заявил господин Майкл Кокалари.

С точки зрения эксперта с многолетним опытом работы в международных организациях г-н Кокалари считает, что Вьетнам сохранит стабильную динамику развития.

«Хотя США могут ввести новые налоги на импортные товары, мы считаем маловероятным, что США введут высокие налоги (20–30%) на импортные товары из Вьетнама», — прогнозируют эксперты VinaCapital.

Деньги текут в Америку

Ещё один фактор, вызывающий беспокойство рынка, — это продолжающийся приток средств в американские акции. Данные WiGroup показывают, что в 2024 году приток средств в ETF американских акций достиг исторического максимума в 572 миллиарда долларов.

Между тем, азиатские фондовые рынки, особенно развивающиеся и пограничные рынки, по-прежнему «обходятся стороной» денежными потоками иностранных инвесторов.

На таком пограничном рынке, как Вьетнам, с начала 2024 года иностранные инвесторы продали на HoSE почти 80 000 млрд донгов — рекордный показатель за более чем 24 года работы вьетнамских ценных бумаг.

С начала ноября (тогда еще и с того времени, когда Циркуляр 68 позволил иностранным инвесторам покупать акции, не имея достаточного количества денег), иностранные инвесторы продали почти 4000 миллиардов донгов.

Г-н Труонг Дак Нгуен, глава аналитического отдела WiGroup, заявил, что рост цены индекса доллара США (DXY) считается основной причиной чистых продаж за рубежом.

«Эта причина представляется обоснованной уже около года, когда корреляция между зарубежным денежным потоком и DXY в период 2020–2023 годов была положительной», — считает г-н Нгуен.

Но на самом деле, по данным WiGroup, существует более простая причина, объясняющая феномен чистых продаж иностранных инвесторов. Речь идёт о том, что норма прибыли развитых рынков, особенно США, на данном этапе выше, чем у развивающихся и пограничных рынков.

По данным WiGroup, на прошлой неделе Государственный банк влил в канал открытого рынка в общей сложности более 65 000 млрд донгов.

«Регуляторное агентство одновременно решает две чрезвычайно сложные задачи: не допускает слишком низкого падения межбанковских процентных ставок, чтобы уменьшить давление на обменный курс, но и не поднимает их слишком высоко, чтобы сократить капитальные затраты для банковской системы», — заявил руководитель аналитического отдела WiGroup.

Что касается давления на обменный курс, эксперты Dragon Viet Securities (VDSC) заявили, что это произойдет только в краткосрочной перспективе из-за разницы в процентных ставках.

«Мы считаем, что перспектива слабого доллара США вернется, что будет способствовать стабилизации валютного пространства и денежно-кредитной политики Госбанка», — прогнозируют эксперты VDSC. Эта оценка основана на двух факторах: дальнейшем снижении процентных ставок ФРС и опасениях относительно политики бюджетного дефицита США, которая может оказать давление на доллар США.

Источник: https://tuoitre.vn/vi-sao-chung-khoan-viet-hung-khoi-ngay-ong-trump-dac-cu-roi-quay-xe-20241111125457805.htm