Низкая ликвидность торгов повлияет на переток денежных потоков в отраслевые группы, колебания могут перемежаться периодами восстановления, что скажется на психологии инвесторов.
Перспективы фондового рынка на последнюю неделю ноября: самое время начать распределять и накапливать запасы
Низкая ликвидность торгов повлияет на переток денежных потоков в отраслевые группы, колебания могут перемежаться периодами восстановления, что скажется на психологии инвесторов.
После двух недель сильной коррекции индекс VN-Index на прошлой неделе успешно восстановился, достигнув сильной поддержки в районе 1200 пунктов. Это сильная психологическая зона поддержки, а также линия тренда, соединяющая зоны низких цен с апреля по август 2024 года, и линия тренда роста с 2020 года по настоящее время. В течение недели наблюдалось два положительных сессий роста после первоначального прорыва отметки 1200 пунктов в середине недели. Финансовые рынки, сектор ценных бумаг и банковский сектор привлекли денежный поток, который затем распространился на другие отраслевые группы.
На рынке во второй половине дня 22 ноября наблюдалось повышенное давление продаж в связи с предложением акций донного промысла с трэвел-счётом T+ в районе 1200 пунктов. Однако, по общей оценке, предложение не слишком велико и находится в пределах естественной абсорбционной способности рынка.
Прогнозируя развитие торгов на следующей неделе, можно предположить, что выжидательная позиция инвесторов может вернуться уже в первой торговой сессии. В позитивном сценарии, если предложение в течение этой сессии останется низким, рынок может быстро подняться до области 1240–1250 пунктов, соответствующей 20-дневной скользящей средней, что создаст краткосрочный баланс в этой области.
Однако история с низкой ликвидностью по-прежнему вызывает беспокойство, демонстрируя осторожность в настроениях инвесторов.
Эксперты Agriesco полагают, что низкая ликвидность отражает защитную позицию перед лицом сохраняющихся негативных макроэкономических факторов: разницы в доходности государственных облигаций, краткосрочного давления на обменный курс, эскалации напряженности в отношениях между Украиной и Россией и т. д., в то время как на рынке отсутствует поддерживающая информация.
Однако следует отметить, что рынок в течение почти двух последних месяцев постоянно учитывал вышеуказанную информацию в ценах акций и индексах, поэтому уровень психологического воздействия может быть близок к насыщению, а возможности для понижательного воздействия могут быть незначительными, если не возникнут новые риски, усиливающие резонанс.
Чистое давление иностранных инвесторов на продажи продолжается. Подводя итог, можно сказать, что на прошлой неделе иностранные инвесторы продали более 3800 млрд донгов по всему рынку. Иностранные инвесторы продали акции основных фондов: акции VHM были проданы на сумму 1522 млрд донгов, акции SSI и HPG также были проданы на сумму 722 и 541 млрд донгов соответственно. Таким образом, с начала года иностранные инвестиции изъяли с вьетнамского фондового рынка около 90 000 млрд донгов, что эквивалентно 3,5 млрд долларов США.
Чистые продажи иностранных активов наблюдаются не только во Вьетнаме, но и на других рынках региона, таких как Таиланд, Филиппины и Малайзия, в связи с укреплением индекса DXY после избрания президента Дональда Трампа. Денежный поток возвращается на американский фондовый рынок, в результате чего индексы Dowjones и S&P 500 непрерывно устанавливают новые рекорды. Рост индекса DXY и доходности государственных облигаций США продолжит оказывать давление на курс донгов в ближайшее время, отчасти влияя на тенденцию чистого оттока иностранных инвесторов.
В случае если индекс VN-Index будет иметь достаточно большой дисконт, чтобы поднять рыночную оценку до уровня, который считается привлекательным для иностранных инвесторов, чистый импульс продаж иностранных инвесторов может замедлиться и даже обратиться вспять.
Эксперты Agrieseco отметили, что с точки зрения оценки, коэффициент P/E всего рынка по состоянию на конец торговой сессии 22 ноября составил 12,9x, что значительно ниже среднего значения за последние 5 лет (15,x). Кроме того, многие акции «голубых фишек» с прочной основой для долгосрочного роста цен были дисконтированы до привлекательных ценовых диапазонов, подходящих для увеличения доли и накопления акций в текущем периоде. Учитывая положительную динамику индекса VN в течение последних двух торговых сессий, область в 1200 пунктов выступает в качестве надежного уровня поддержки, успешно активирующего краткосрочный спрос, ориентированный на «ловлю на дне».
Однако низкая торговая ликвидность негативно скажется на эффекте перетока денежных потоков в отраслевые группы, а колебания могут перемежаться периодами восстановления, что негативно скажется на психологии инвесторов. Поэтому, хотя сейчас самое подходящее время для начала инвестирования и накопления акций для средне- и долгосрочных портфелей, инвесторам следует по-прежнему уделять внимание поддержанию низкой доли торговых позиций, используя T+ для обеспечения безопасности счета и соблюдая дисциплину сокращения убытков в случае отступления рынка для повторного тестирования более глубоких уровней поддержки в краткосрочной перспективе.
Согласно мнению экспертов компании SHS Securities, рынок в течение года колебался в узком диапазоне под давлением внезапных чистых продаж со стороны иностранных инвесторов, давления обменного курса, давления денежных потоков акций с большой долей недвижимости... Индекс VN также неоднократно тестировал сильную зону поддержки около 1200 пунктов, что соответствует общей рыночной капитализации около 62% ВВП 2024 года. Это относительно привлекательная зона капитализации рынка по сравнению с размером экономики , когда планируется рост ВВП в 2025 году на 6,5-7%. При текущем развитии событий это показывает, что среднесрочное внутреннее качество рынка постепенно улучшается после длительного периода накопления со многими кодами и группами кодов по относительно привлекательным ценам, открывая много хороших возможностей.
SHS полагает, что рынок будет сильно дифференцирован. При отсутствии новых неопределенных факторов, ожидается, что индекс VN-Index достигнет минимума в ценовом диапазоне 1200 пунктов, что соответствует максимальному ценовому диапазону 2018 года, а также поддержит средне- и долгосрочные тренды роста. Инвесторам следует поддерживать разумную долю. Эта доля ниже средней, поэтому при грамотном управлении рисками следует рассмотреть возможность инвестирования в акции с хорошими фундаментальными показателями, которые, как ожидается, продолжат поддерживать рост в третьем квартале. Инвестиционные цели – акции ведущих компаний с хорошими фундаментальными показателями.
Source: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-cuoi-thang-11-thoi-diem-phu-hop-de-bat-dau-giai-ngan-tich-luy-co-phieu-d230823.html
Комментарий (0)