Торговое соглашение между Вьетнамом и США: новые ожидания относительно потоков иностранного капитала

(Chinhphu.vn) - Предварительное налоговое соглашение между Вьетнамом и США помогает снизить политические риски, открывая ожидания восстановления фондового рынка. Главный экономист SSI сказал, что акции с внутренним ростом и большой капитализацией выиграют в долгосрочной перспективе.

Предварительное соглашение по налогу между Вьетнамом и США помогает снизить политические риски, открывая ожидания восстановления фондового рынка. Главный экономист SSI прокомментировал, что акции с внутренним ростом и большой капитализацией выиграют в долгосрочной перспективе.

Повышение рыночных настроений

После телефонного разговора между генеральным секретарем То Ламом и президентом Дональдом Трампом 2 июля Вьетнам и США достигли первоначального консенсуса по тарифному соглашению. Аналитическое сообщество посчитало этот шаг важным позитивным сигналом для минимизации торговых и политических рисков, одновременно расширяя возможности для привлечения долгосрочных инвестиционных потоков на финансовый рынок.

Г-н Фам Луу Хунг - главный экономист, директор Центра анализа и инвестиционного консалтинга компании SSI Securities сказал: Тарифное соглашение с США - это "очень позитивный сигнал". Хотя налоговые ставки еще не полностью согласованы, ожидается, что они будут только около отметки 20%, г-н Фам Луу Хунг прокомментировал, что это "не тревожная цифра".

Однако г-н Фам Луу Хунг также отметил, что это лишь предварительное соглашение, а не окончательное обязательство. Крайний срок 9 июля, крайний срок для завершения всех переговоров, является важным моментом. Если условия не будут окончательно согласованы до этой даты, действующий в настоящее время 10%-ный налог может быть продлен.

Еще одним ключевым моментом переговоров является критерий правил происхождения.

«Только когда предприятия смогут четко доказать свое вьетнамское происхождение, они смогут получить реальные стимулы. Это особенно важно для таких отраслей, как текстильная, электронная и деревообрабатывающая, которые сильно зависят от импортных материалов из Китая», — сказал г-н Фам Луу Хунг.

Г-н Фам Луу Хунг — главный экономист, директор Центра инвестиционного анализа и консалтинга компании SSI Securities

Отечественные акции с большой капитализацией в долгосрочной перспективе выигрывают от денежных потоков ETF и прямых иностранных инвестиций

Г-н Фам Луу Хунг полагает, что с уменьшением политической неопределенности рынок отреагирует позитивно и постепенно сменит свой менталитет с оборонительного на проактивный.

Инвесторы вновь сосредоточатся на внутренних факторах роста, особенно на группах акций с хорошими фундаментальными показателями, высокой ликвидностью и способностью поддерживать стабильный коэффициент свободного обращения.

Эксперты SSI Research оценивают, что если возможность повышения уровня рынка с пограничного до развивающегося будет реализована, особенно в обзоре FTSE Russell в октябре, денежный поток ETF во Вьетнам увеличится. Г-н Фам Луу Хунг сказал, что «вероятность повышения уровня рынка FTSE может достигать 90%».

При таком сценарии в индексные корзины будет добавлено около 20–30 акций, в которых акции компаний с большой капитализацией, такие как Vinamilk, Hoa Phat ..., по оценкам, значительно выиграют от увеличения чистых покупок со стороны иностранных инвесторов.

Кроме того, группа акций ценных бумаг также оценивается как находящаяся в центре внимания в контексте значительного роста ликвидности рынка.

SSI Research также подтвердила свой прогноз, что прибыль после уплаты налогов нефинансовых акций, средней и большой капитализации, увеличится примерно на 13% в 2025 году, что эквивалентно движению индекса VN около отметки 1400 пунктов. Однако г-н Фам Луу Хунг подчеркнул, что инвесторам следует сосредоточиться на предприятиях с прочной внутренней основой, а не гоняться за спекулятивными акциями, основанными на краткосрочных новостях.

Наряду с торговым соглашением, ожидание того, что США признают Вьетнам рыночной экономикой, приносит инвесторам еще один позитивный ветер. По мнению экспертов SSI, в случае признания Вьетнам значительно снизит риск подвергнуться мерам торговой защиты, особенно антидемпинговым искам, которые часто возникают в сталелитейной, текстильной и рыбной промышленности.

Кроме того, государственная инвестиционная политика на период 2026–2030 годов также создаст дополнительный импульс для внутреннего роста. Ожидается, что такие секторы, как инфраструктура, финансовые услуги и потребление, станут ведущими секторами благодаря обязательствам по улучшению инвестиционной среды и ускорению выплат.

Г-н Фам Луу Хунг также прокомментировал, что более важная история — это не налоговая ставка, а то, что Вьетнам хорошо контролирует политические риски и установил долгосрочную уверенность в потоках иностранного капитала. Это откроет цикл переоценки для групп акций с устойчивой финансовой основой и связанных с внутренним ростом.

По данным Maybank Research, ставка налога в 20% является значительной, но все еще находится под контролем большинства экспортных предприятий, особенно отраслей с высоким уровнем локализации.

В частности, уровень локализации в сельскохозяйственном секторе составляет около 65%, в электронике — 50%, а в текстильной промышленности — 45%. Многие предприятия заранее подготовились, пересмотрев условия с американскими партнерами, разделив затраты, скорректировав цены продажи и даже изменив экспортные рынки, чтобы снизить зависимость от США.

С точки зрения привлечения инвестиций налоговый разрыв по сравнению с региональными конкурентами составляет всего 5-10%. Для Китая разрыв временно увеличился до 35%, что делает Вьетнам более привлекательным для иностранных инвесторов.

На вьетнамском фондовом рынке в ходе утренней сессии 3 июля наблюдалось перетягивание каната около пика, что свидетельствует об осторожном настрое инвесторов, несмотря на хорошие новости с торговых переговоров.

Ликвидность рынка улучшилась, превысив VND4,000 млрд всего через несколько минут после открытия сессии, что свидетельствует об улучшении денежного потока. Однако тенденция к покупкам по-прежнему избирательна, особенно в контексте сохранения иностранными инвесторами чистых продаж.

В то время как американские акции подскочили, а S&P 500 и Nasdaq достигли новых максимумов благодаря ожиданиям относительно вьетнамской цепочки поставок, которая производит 50% обуви Nike и 30% ее одежды, азиатские рынки были в минусе. Hang Seng, Nikkei и Shanghai Composite немного упали из-за осторожных настроений относительно новой налоговой политики США в отношении торговых партнеров.

Г-н Минь

Источник: https://baochinhphu.vn/thoa-thuan-thuong-mai-viet-nam-hoa-ky-them-ky-vong-moi-cho-dong-von-ngoai-102250703163537863.htm