Облигации на сумму 234 триллиона донгов подлежат погашению в 2024 году.
Рынок частных корпоративных облигаций в 2023 году немного восстановился: объём новых выпусков достиг 345,8 трлн донгов, увеличившись на 8,6% по сравнению с аналогичным периодом. В частности, объём корпоративных облигаций, выпущенных для публики, продемонстрировал значительный рост, достигнув 37 трлн донгов, увеличившись на 74,6%.
По оценкам FiinRatings, в 2024 году объём корпоративных облигаций, подлежащих погашению, достигнет 234 трлн донгов, что на 6,47% больше, чем в предыдущем году. Более 41% от общего объёма погашения приходится на сектор недвижимости, за которым следуют кредитные организации с 22,2%. По сравнению с 2023 годом, рынок столкнётся с дополнительной нагрузкой в виде пакетов облигаций с отсрочкой основного долга/процентов, ранее продлённых в соответствии с Декретом 08. Ожидается, что объём погашения составит 99,7 трлн донгов.
«Ожидается, что будет сложно снизить нагрузку на предприятия сферы недвижимости, поскольку рынок ещё не полностью восстановился, юридические проблемы сохраняются из-за задержек в принятии политических решений, а компаниям требуется время для восстановления баланса операционного денежного потока. Риск несвоевременных платежей на рынке также увеличится из-за некоторых продлённых положений Декрета № 08, срок действия которых истек, и давления со стороны выпусков облигаций с обязательствами по обратному выкупу в 2024 году», — отметил эксперт FiinRatings.
FiinRatings ожидает, что в 2024 году рынок корпоративных облигаций вступит в новую фазу развития, которая будет характеризоваться более строгими требованиями ко всем участникам рынка, что будет способствовать постепенному восстановлению эмиссии новых облигаций. Многие положения Декрета 65/2022/ND-CP, вступающего в силу в 2024 году, установят более строгую дисциплину для всех заинтересованных сторон и будут способствовать восстановлению доверия рынка. Высокий спрос банковской группы на эмиссию облигаций для пополнения источников капитала и достижения показателей финансовой безопасности будет лидировать на рынке облигаций в 2024 году.
Применение Декрета 65 требует разработки дорожной карты по созданию развивающегося рынка.
По словам доктора Кан Ван Люка, главного экономиста BIDV , применение Указа № 65/2022/ND-CP необходимо, но требует разработки дорожной карты и баланса для дальнейшего развития рынка.
Постановление 08/2023/ND-CP вносит изменения в три условия, в которых условие о 60-дневном сроке размещения остаётся без изменений, но наиболее важным является условие о профессиональных инвесторах, которое необходимо рассмотреть более конкретно: стоит ли продлевать и как это сделать? Если мы хотим создать здоровый рынок, ориентированный на покупателей, обладающих знаниями, опытом и пониманием, мы продолжим применять условия и положения для профессиональных инвесторов в соответствии с Постановлением 65.
Кроме того, регулирование кредитного рейтинга для предприятий, выпускающих облигации, должно иметь более продуманную дорожную карту. В настоящее время в стране действуют только три организации, предоставляющие кредитный рейтинг предприятиям, выпускающим облигации, и, что ещё важнее, культура и привычки эмитентов, приобретающих услуги кредитного рейтинга, явно ещё не сформированы.
Поэтому доктор Кан Ван Люк считает необходимым разработать соответствующую дорожную карту регулирования кредитных рейтингов, в частности, классифицировать группы, которым необходимы кредитные рейтинги, а каким нет. Например, коммерческим банкам не нужны кредитные рейтинги, поскольку они выдают их с четкой целью увеличения капитала второго уровня, а также находятся под строгим контролем государства в отношении коэффициентов безопасности.
Источник
Комментарий (0)