В 2012 году Хошиминская фондовая биржа (HoSE) подписала контракт с Корейской фондовой биржей (KRX) на проектирование, поставку, установку и передачу информационно-технологических систем стоимостью 600 млрд донгов.
Согласно первоначальному плану HoSE, этап внедрения системы KRX продлится около 18 месяцев, а официальный ввод системы в эксплуатацию запланирован на первый квартал 2015 года.
Однако, вопреки ожиданиям, до сих пор система KRX не могла торговать, что вызвало у инвесторов большие вопросы относительно применимости и практической реализации системы KRX.
Совсем недавно, 21 апреля 2024 года, HoSE направило компаниям, работающим с ценными бумагами, срочное уведомление об официальном внедрении новой технологической системы торговли KRX с 2 мая 2024 года. Это уведомление было отправлено после того, как HoSE провел пилотное тестирование системы KRX с компаниями, работающими с ценными бумагами, на первом этапе в первой половине марта и на втором этапе со второй половины марта 2024 года.
Вышеуказанная информация вселила большие надежды в сообщество инвесторов в связи с внедрением системы KRX, которая обеспечит инфраструктуру для применения новых продуктов, торговых и платежных решений на вьетнамском фондовом рынке, таких как: внутридневная торговля (T+0), короткие продажи, сокращение времени оплаты, опционные контракты, применение центральной клиринговой системы (CCP).
Ожидания растут, поскольку система действует уже 12 лет.
Однако прошлое повторилось. 25 апреля Государственная комиссия по ценным бумагам направила срочное уведомление фондовым биржам и Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC) об отклонении заявки KRX от 2 мая 2024 года, поданной HoSE, на том основании, что эта заявка не соответствует законодательным нормам.
Согласно вышеуказанному документу, HoSE еще не отчитывалась перед Министерством финансов , Вьетнамской фондовой биржей (VNX) и не получала никаких комментариев от бенефициаров (HNX, VSDC) по применению KRX.
В то же время в настоящее время отсутствует протокол общей приемки между инвестором, подрядчиком и бенефициарами. Однако в представленных HoSE материалах не указано, что система информационных технологий KRX была одобрена соответствующим подразделением по уровню информационной безопасности (уровень 4) в соответствии с нормативными актами.
Таким образом, с момента объявления о внедрении системы KRX на вьетнамском фондовом рынке HoSE переносила график работы 8 раз в 2015, 2017, 2019, 2020, 2021, 2022, 2023 годах и последний раз 2 мая 2024 года.
В настоящее время HoSE не получила никаких комментариев от бенефициаров по поводу применения KRX.
Не только инвесторы, но и представители многих компаний, работающих с ценными бумагами, выразили сомнения относительно официального применения системы KRX. «В процессе тестирования всё ещё много ошибок, и нет гарантии, что серьёзных ошибок, вплоть до потери данных, не будет, если система официально вступит в эксплуатацию», — заявила одна из компаний, работающих с ценными бумагами. Они также подчеркнули, что потратили много ресурсов и времени на недавнее тестирование системы KRX.
После более чем десяти лет внедрения система KRX всё ещё остаётся «на бумаге», и её практическая ценность пока неясна. Это вызывает множество опасений у инвесторов, например, можно ли применять систему KRX? Является ли эта система современной, подходящей и способной отвечать требованиям вьетнамского фондового рынка в будущем?
Во-вторых, в случае, если его невозможно применить или применение может повлечь за собой множество последствий, необходимо ли быстро искать другие варианты, размещать заказы у других поставщиков, возможно отечественных или зарубежных?
Фактически, постоянные задержки с внедрением KRX приводят к тому, что вьетнамский фондовый рынок «теряет очки» в глазах инвесторов, особенно иностранных инвесторов и иностранных фондов. Они также не получают официальной информации о конкретных «сроках» введения KRX или о вариантах действий в случае отказа от этой системы.
На рынке много информации, связывающей применение системы KRX с модернизацией фондового рынка. Однако, по мнению экспертов, торговая система KRX, как и другие информационно-технологические системы, носит исключительно технический характер, а модернизация рынка зависит от правовой политики государства.
Несмотря на многочисленные различия, в целом, оба ведущих международных рейтинговых агентства, FTSE Russell и MSCI, отмечают существенные недостатки Вьетнама в области предтранзакционной маржи (Prefunding) и лимита иностранного участия (foreign room limit). Кроме того, необходимо раскрытие информации на английском языке и прозрачность раскрытия информации .
Источник
Комментарий (0)