Ожидается, что стратегические инвесторы «подогреют» фармацевтические акции

Активные внутренние сделки акционеров в последние месяцы, а также потенциальная возможность привлечения стратегических акционеров в рамках частной эмиссии оказали положительное влияние на акции DBD акционерной компании Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar) в последнее время.

Активные внутренние сделки акционеров в последние месяцы, а также потенциальная возможность привлечения стратегических акционеров в рамках частной эмиссии оказали положительное влияние на акции DBD акционерной компании Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar) в последнее время.

Инсайдерская торговля процветает

В конце октября 2024 года г-жа Нгуен Тхи Туй, сестра г-на Нгуен Тьен Хая, члена совета директоров Bidiphar, сообщила о покупке 1 миллиона акций DBD, предполагаемая стоимость сделки составила около 50 миллиардов донгов. Благодаря этой сделке инвестор увеличила свою долю в Bidiphar с 1,88 миллиона акций (1,79%) до более чем 2,88 миллиона акций (3,08%).

В последнее время торги акциями DBD активно велись как среди частных, так и институциональных инвесторов. Незадолго до этого компания Bao Minh Securities Company (BMSC) успешно приобрела 2,81 млн акций DBD, что составляет 94% от общего числа зарегистрированных акций. Генеральный директор этой компании, г-н Фан Тан Ту, также является членом совета директоров Bidiphar.

Не только BMSC, но и две другие организации, связанные с г-ном Ту, Lighthouse Bond Investment Fund и Lighthouse Dynamic Investment Fund, также приобрели 80 000 новых акций и 170 000 акций DBD соответственно, что эквивалентно 0,09% и 0,23% уставного капитала в период с июня по август 2024 года.

KWE Beteilgungen AG – финансово-инвестиционная организация из Швейцарии – приобрела 205 000 акций DBD, увеличив свою долю владения с почти 8,23 млн акций (8,79%) до более чем 8,43 млн акций (9,01%). Эта иностранная организация является вторым по величине акционером Bidiphar после государственного акционера – Инвестиционного фонда развития провинции Биньдинь (в настоящее время владеющего 13,3% уставного капитала). С начала 2023 года KWE стала крупным акционером, владеющим более 5% уставного капитала Bidiphar.

В последние месяцы инсайдеры постоянно объявляли о заказах на покупку, что отчасти способствовало резкой динамике цен на акции DBD. В какой-то момент цена акций DBD превысила 50 200 донгов за штуку, что стало самым высоким показателем с середины 2018 года.

Ожидания от слияний и поглощений

Компания Bidiphar, ранее известная как компания Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Company, была преобразована из государственного предприятия в ООО с одним участником, принадлежащее Народному комитету провинции Биньдинь. С марта 2014 года компания изменила свою организационно-правовую форму с ООО с одним участником на акционерное общество.

В третьем квартале 2024 года чистая выручка Bidiphar достигла более 452,8 млрд донгов, прибыль до налогообложения достигла более 88,4 млрд донгов, что на 10% и 15,6% соответственно больше, чем за тот же период 2023 года. Генеральный директор Фам Тхи Тхань Хыонг, объясняя акционерам, сказал, что компания способствовала производству фармацевтической продукции, поэтому валовая рентабельность значительно улучшилась за тот же период. Согласно обновленной информации аналитиков из Phu Hung Securities Company, антибиотики, препараты для лечения онкологии и препараты для гемодиализа являются основными продуктовыми линейками компании, при этом доля в структуре выручки произведенных товаров за первые 9 месяцев достигла 28%, 20% и 12% соответственно. Наряду с этим, дивиденды, полученные в квартале от дочерних компаний, увеличились на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Некоторые статьи расходов, такие как резервы по сомнительным долгам, резко сократились.

Чистая выручка Bidiphar за 9 месяцев 2024 года превысила 1 269 млрд донгов, увеличившись на 5,1% по сравнению с аналогичным периодом. Однако прибыль до налогообложения снизилась на 3%, превысив 246 млрд донгов.

По сравнению с запланированными на этот год выручкой в 2000 млрд донгов и прибылью до налогообложения в 320 млрд донгов, эта фармацевтическая компания выполнила более 65% плана по выручке и почти 79,5% плана по прибыли до налогообложения. Несмотря на скромный рост, рентабельность собственного капитала (ROE) Bidiphar в последние годы превышала 19%. Коэффициент выплаты дивидендов за последние 4 года превышал 20%.

На годовом общем собрании акционеров, состоявшемся в середине 2024 года, компания Bidiphar утвердила план предложения индивидуальных акций не более чем пяти профессиональным инвесторам в ценные бумаги. Общее количество акций, которые планируется разместить, составит 23,3 млн штук, минимальная цена размещения – 50 000 донгов за штуку. Количество новых акций, предлагаемых к размещению, эквивалентно 25% от общего числа находящихся в обращении акций.

Все средства, полученные от выпуска облигаций, будут направлены на пополнение капитала для инвестиционной деятельности в рамках проекта нового завода по производству OSD без бета-лактама в экономической зоне Нёнхой. Завод соответствует стандартам EU-GMP/WHO-GMP для производства твердых лекарственных форм, таких как таблетки, таблетки в оболочке, твердые капсулы и т.д., и разделен на две очереди. На первой очереди компания инвестирует в завод мощностью 500 миллионов единиц продукции в год и проведет административные процедуры в период с 2024 по 2029 год. После 2029 года общая мощность завода будет увеличена до 1,3 миллиарда единиц продукции в год.

Ожидается, что частное размещение акций состоится в 2024–2025 годах. По данным Phu Hung Securities, Bidiphar всё ещё ведёт переговоры с четырьмя зарубежными и отечественными инвесторами, уделяя первоочередное внимание поиску стратегических партнёров, которые внесут новый вклад, смогут передавать технологии и будут сопровождать компанию в течение длительного времени.

Хотя появление стратегического акционера пока остаётся делом будущего, потенциал слияний и поглощений (M&A) в той или иной степени влияет на стоимость акций DBD. Ранее сделки M&A в фармацевтическом секторе, такие как приобретение Aska Phamaceutical Co., Ltd (Япония), владеющей почти 35% капитала Ha Tay Pharmaceutical, приводили к росту акций DHT.

Следует также добавить, что в соответствии с планом правительства по реструктуризации государственных предприятий и предприятий с государственным капиталом, компания «Бидифар» входит в число предприятий, из которых государство выведет капитал в период 2022–2025 годов. Однако в докладе, опубликованном в начале октября 2024 года, г-н Фам Ань Туан, председатель Народного комитета провинции Биньдинь, заявил, что местная администрация изучает возможность сохранения государственного капитала в «Бидифаре», поскольку это предприятие оказывает значительное влияние на социальное обеспечение провинции. История с выводом 13,3% государственного капитала из этой фармацевтической компании может измениться, несмотря на приближение крайнего срока.

16-й Вьетнамский форум слияний и поглощений 2024

Престижное ежегодное мероприятие, посвященное слияниям и поглощениям, а также инвестиционным связям, организованное газетой Dau Tu под руководством и при спонсорской поддержке Министерства планирования и инвестиций, пройдет в отеле JW Marriott Saigon (Хошимин) в среду, 27 ноября 2024 года. Форум по слияниям и поглощениям во Вьетнаме 2024 года под названием «Оживленные сделки/Расцветающий рынок» подробно обсудит появляющиеся возможности слияний и поглощений в таких потенциальных секторах, как недвижимость, розничная торговля, технологии, возобновляемые источники энергии, финансовые услуги и логистика.

В рамках Форума слияний и поглощений 2024 года пройдут следующие основные мероприятия:

Основной семинар с ведущими вьетнамскими и международными спикерами.

Чествование выдающихся сделок и консультантов по слияниям и поглощениям в период 2023–2024 гг.

Выпуск специального выпуска M&A Market Panorama 2024 (на вьетнамском и английском языках).

Источник: https://baodautu.vn/ky-vong-don-nha-dau-tu-chien-luoc-lam-nong-co-phieu-duoc-d229273.html