Прошло больше года с тех пор, как Федеральная резервная система США начала повышать процентные ставки, но рецессия, которой многие опасались, так и не наступила.
Экономисты, опрошенные Wall Street Journal в апреле, оценили вероятность рецессии в США в течение следующих 12 месяцев более чем в 50%. Аналогичный прогноз был сделан ещё в октябре 2022 года, и рецессия, похоже, не стала ближе.
Вместо этого компании нанимают новых сотрудников, потребители увеличивают расходы, фондовый рынок восстанавливается, а рынок жилья стабилизируется. Последние данные свидетельствуют о том, что действия ФРС не привели к существенному ослаблению экономики.
Национальное бюро экономических исследований, исследовательская организация, которая официально определяет рецессию, проанализировала широкий спектр экономических данных, чтобы определить, находится ли экономика в состоянии рецессии. Большинство из них, по всей видимости, стабильны.
Хотя многие экономисты предсказывали, что повышение ставок ФРС со временем снизит цены и экономику, что приведёт к рецессии в конце этого года, последние данные продолжают давать более позитивные результаты, чем ожидалось. «Я не думаю, что есть хоть малейшая вероятность того, что мы находимся в рецессии», — заявил Джастин Вулферс, профессор экономики и государственной политики Мичиганского университета.
Рабочие работают на крыше здания Капитолия в Вашингтоне, округ Колумбия. Фото: Reuters
Пока что американцы тратят деньги на развлечения, которых им не хватало в годы локдауна, такие как путешествия , концерты и рестораны. Компании нанимают сотрудников, чтобы удовлетворить отложенный спрос. Политика борьбы с COVID-19 — низкие процентные ставки и триллионы долларов финансовой помощи — обеспечила потребителей и компании большим количеством денег и дешевыми кредитами, что стимулировало расходы.
В частности, рост занятости остаётся высоким, что увеличивает денежные поступления в кошельки американцев. Министерство труда на прошлой неделе сообщило, что в мае было трудоустроено на 339 000 человек больше, что является «удивительным» ростом по сравнению с предыдущими двумя месяцами и прогнозами.
В апреле на рынке труда было открыто 10,1 млн вакансий, что значительно превышает число 5,7 млн американцев, потерявших работу в том же месяце. Дисбаланс между предложением и спросом на рабочую силу продолжает способствовать росту заработной платы. Средняя почасовая оплата труда в мае выросла на 4,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Кортни Уэйкфилд-Смит — одна из тех, кто недавно выиграл от благоприятной ситуации на рынке труда. 33-летняя женщина рассказала, что в прошлом году её повысили до должности в водоканале в Нью-Джерси. На новой должности она зарабатывает более 25 долларов в час, что значительно выше, чем её предыдущие подработки на неполный рабочий день во время пандемии, где платили от 11 до 17 долларов в час.
Более высокая зарплата и льготы, включая декретный отпуск, облегчили ей уход за первым ребёнком. «Честно говоря, я не думала, что смогу позволить себе ребёнка», — говорит она.
Ожидается, что рынок труда останется напряжённым, в основном из-за того, что миллионы бывших работников предпенсионного возраста покинули рынок труда с начала пандемии. Доля американцев в возрасте 16 лет и старше, которые работают или ищут работу, составляет 62,6%.
Согласно майскому отчёту Федерального резервного банка Сан-Франциско, у американцев имеется около 500 миллиардов долларов избыточных сбережений — больше, чем они имели бы обычно, если бы не было COVID-19. Это позволяет им тратить деньги на летние каникулы и концерты, а компании могут легко повышать цены.
Генеральный директор Southwest Airlines Боб Джордан ожидает, что спрос на авиаперевозки останется высоким в течение следующих двух-трёх месяцев. American Airlines повышает прогноз прибыли на текущий квартал. Управление транспортной безопасности сообщает, что количество пассажиров, прошедших через аэропорты в выходные в прошлом месяце, превысило показатель за аналогичный период 2019 года.
Бретт Келлер, генеральный директор туристического сайта Priceline, принадлежащего Booking Holdings, заявил, что удивлён спросом на путешествия, несмотря на рост цен на авиабилеты и номера в отелях. Например, этим летом стоимость билета туда и обратно с Восточного побережья до Бойсе, штат Айдахо, превысила 1000 долларов, что почти вдвое больше, чем несколько лет назад.
Экономическая активность и инфляция не замедлились так сильно, как ожидали представители ФРС. С марта 2022 года процентные ставки были повышены практически с нуля до диапазона от 5% до 5,25%, что является 16-летним максимумом.
Рост стоимости заимствований обычно в первую очередь затрагивает финансовые рынки и экономику, например, акции и жильё. Например, индекс S&P 500 упал примерно на 25% с конца декабря 2021 года по октябрь 2022 года, когда ФРС резко повысила ставки. Но с тех пор он вырос примерно на 20%, что обычно не характерно для экономики, находящейся в рецессии.
Продажи жилья резко упали в прошлом году, но с января 2023 года продолжают расти. Дефицит жилья на продажу в последнее время привел к росту цен. Строительные и промышленные компании создали 25 000 рабочих мест в мае, что выше среднего ежемесячного показателя в 17 000 за предыдущие 12 месяцев. Они становятся увереннее, поскольку дефицит жилья стимулирует спрос на новое строительство.
Эти признаки восстановления указывают на то, что ФРС, возможно, потребуется дополнительно повысить ставки, чтобы снизить инфляцию с текущего уровня около 5% до целевого уровня в 2%. На прошлой неделе представители ФРС заявили о возможном снижении ставки на заседании в этом месяце. Однако, учитывая сильный отчёт по занятости, кампания по повышению ставок, возможно, ещё не завершена.
«Наше решение оставить процентную ставку без изменений на предстоящем заседании не следует трактовать как достижение пика цикла», — заявил на прошлой неделе глава ФРС Филип Джефферсон, назвав паузу в повышении ставки в этом месяце возможностью проанализировать данные, прежде чем принимать решение о дополнительном ужесточении политики в ближайшей перспективе.
Однако есть некоторые признаки того, что более высокие ставки оказывают влияние. В первом квартале предприятия замедлили инвестиции, в частности, сократив расходы на оборудование. Средняя продолжительность рабочей недели в прошлом месяце снизилась до 34,3 часов, что является самым низким показателем с апреля 2020 года, что свидетельствует о том, что предприятия сокращают рабочие часы, а не увольняют сотрудников.
Уровень безработицы в мае вырос до 3,7% по сравнению с 3,4% в апреле. В секторе информационных технологий в прошлом месяце также сократилось на 9000 рабочих мест. Многие экономисты и руководители компаний по-прежнему считают, что влияние повышения процентных ставок — лишь вопрос времени, поскольку существует определённый лаг. Когда это произойдёт, экономика значительно ослабеет.
Phien An ( по данным WSJ )
Ссылка на источник
Комментарий (0)