По данным VNDirect, с марта по конец июня более 30 эмитентов достигли соглашений о продлении выплат по облигациям на общую сумму более 42 000 млрд донгов.
Переговоры о продлении срока погашения корпоративных облигаций ведутся активно с момента вступления в силу нового указа 5 марта. Ранее эмитентам не разрешалось изменять срок погашения выпущенных облигаций, но новое положение допускает продление максимум на два года с согласия держателей облигаций. Кроме того, эмитенты могут выплачивать основной долг и проценты по облигациям неденежными средствами.
По данным аналитической группы компании VNDirect Securities, сроки погашения новых партий облигаций весьма разнообразны: от 1 месяца до 2 лет. Также согласовано повышение процентной ставки на 0,5–3% по сравнению с первоначальной.
Большинство эмитентов, работающих в сфере недвижимости, выпустили большое количество облигаций. Компания Phu Long Real Estate Company, как правило, достигла соглашения о выпуске 12 лотов общей стоимостью 14 000 млрд донгов. Sovico Group выпустила 52 лота облигаций общей стоимостью около 9 600 млрд донгов. Первоначальный срок погашения некоторых лотов облигаций Sovico был установлен на май 2023 года, но впоследствии был изменён на май 2025 года.
Novaland также достигла соглашения о продлении трех партий облигаций общей стоимостью 2 750 млрд донгов, в то время как Hung Thinh Land продлила срок на 6-7 месяцев дольше первоначального.
Продление срока погашения облигаций считается временным решением, позволяющим организации-эмитенту получить больше времени для восстановления производства и бизнеса, а также генерировать денежный поток для погашения долга. Однако в будущем это может привести к увеличению финансовых расходов.
«Давление на облигации с приближающимся сроком погашения в последние два квартала года возрастает, в то время как бизнес-операции и денежный поток улучшаются, поэтому переговоры о продлении срока — одно из лучших решений, которое эмитенты могут выбрать на данный момент», — оценила аналитическая группа VNDirect и прогнозирует, что в ближайшее время переговоры продолжат активно вестись.
В отличие от ажиотажа, связанного с обновлением выпуска облигаций, эмиссия облигаций остаётся в состоянии затяжной стагнации. Причина в том, что доверие инвесторов к рынку облигаций не восстановилось на фоне трудностей, с которыми сталкиваются многие организации-эмитенты, испытывающие трудности в бизнесе и денежном потоке, что приводит к задержкам выплат основного долга и процентов.
Во втором квартале было успешно выпущено 29 партий корпоративных облигаций общей стоимостью 19 281 млрд донгов, что на 83% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. За первые 6 месяцев года общий объём эмиссии достиг около 48 687 млрд донгов. Наибольшая доля эмиссии приходится на сектор недвижимости – почти 35%. За ним следует банковский сектор – 29%.
Ориент
Ссылка на источник
Комментарий (0)