 |
| Когда центральные банки снизят процентные ставки? (Источник: Dreams Time) |
По мнению автора, текущая денежно-кредитная политика пока не демонстрирует четких признаков и может измениться, однако рынки полагают, что Федеральная резервная система США (ФРС) не будет спешить с понижением процентных ставок до июня следующего года, а Резервный банк Австралии (РБА) будет действовать еще медленнее.
В этом случае вполне вероятно, что Банк Англии и 20 стран еврозоны вскоре станут «пионерами» смены денежно-кредитной политики.
Все ставки делают на то, что эти банки будут действовать в тандеме с ФРС в июне, но европейские политики, возможно, захотят ускорить процесс и снизить ставки раньше.
Банк Англии и ЕЦБ заявили, что будут опираться на реальные данные при проведении денежно-кредитной политики. Однако, судя по текущим данным, в обеих экономиках наблюдается замедление инфляции и вялый или даже нулевой экономический рост.
В Европе экономика еврозоны выросла всего на 0,5% в четвертом квартале 2023 года. Рост в Испании, Италии и Нидерландах компенсировал слабый рост во Франции и техническую рецессию в Германии.
Промышленность региона пытается восстановиться, но потребители продолжают экономить. Тем не менее, в прогнозах роста и экономического восстановления региона на 2024 год есть и обнадеживающие моменты.
В недавней заметке Oxford Economics отмечается, что еврозона достигла «средней стадии, когда точные данные (основные факторы роста) остаются слабыми, но опережающие индикаторы указывают на улучшение перспектив».
В январе 2024 года инфляция в еврозоне составила 2,8%, что на 0,1% меньше, чем в конце 2023 года. Учитывая продолжающееся снижение инфляции, текущая ситуация представляется вполне безопасной для того, чтобы ЕЦБ начал снижать процентные ставки.
Когда же произойдут сокращения? Многие эксперты прогнозируют июнь. Но Capital Economics утверждает, что апрель не исключен.
Одной из причин неопределенности относительно того, когда следует начать снижать процентные ставки, являются расхождения во мнениях руководителей центральных банков государств-членов Управляющего совета ЕЦБ.
Среди них наибольшее внимание наблюдателей привлекли голоса главного экономиста Филипа Лейна и немецкого ученого-экономиста Изабель Шнабель.
В своей речи 8 февраля г-н Лейн признал, что инфляция замедлилась быстрее, чем он и его коллеги прогнозировали, но политики по-прежнему следят за данными по росту заработной платы, налогово-бюджетной политике и производственным затратам предприятий.
По его словам, ЕЦБ не хочет слишком долго удерживать процентные ставки на слишком высоком уровне, но и не хочет действовать слишком поспешно. Чтобы обеспечить возвращение инфляции к целевому уровню в 2%, Европе «необходимо продвинуться дальше в процессе дезинфляции».
Аналогично экономист Шнабель сказал: «Последняя миля остается проблемой».
«Мы наблюдаем замедление дефляции, как правило, на последнем этапе ее развития, что очень тесно связано с динамикой роста заработной платы, производительности труда и прибыли», — заявила г-жа Шнабель в интервью Financial Times .
Источник
Комментарий (0)