После выборов в США вырастет или упадет фондовый рынок Вьетнама в ноябре?

На фондовом рынке инвесторы по-прежнему ищут возможности, особенно после того, как результаты президентских выборов в США определились с победой г-на Дональда Трампа.

На фондовом рынке инвесторы по-прежнему ищут возможности, особенно после того, как результаты президентских выборов в США определились с победой г-на Дональда Трампа.

Ожидание влияния на рынок после выборов

Переизбрание Дональда Трампа на пост президента США находится в центре внимания текущей мировой экономики , и Вьетнам не является исключением.

Главным направлением политики г-на Трампа является всеобъемлющее применение тарифов, увеличившее налоги с 10 до 20% на все товары, экспортируемые в США.

Аналитики компании KIS Vietnam Securities прогнозируют, что эта политика повлияет на торговый баланс Вьетнама, поскольку США в настоящее время являются крупнейшим экспортным партнёром Вьетнама, что вынуждает вьетнамских экспортёров поддерживать отпускные цены для обеспечения конкурентоспособности на потребительском рынке США. Однако Вьетнам может выиграть от увеличения доли рынка Китая, поскольку эта страна сталкивается с более высокими пошлинами со стороны США.

Вьетнам также может выиграть от перераспределения потоков прямых иностранных инвестиций. Хотя эти пошлины сигнализируют о сложных перспективах мировой торговли, жёсткая позиция администрации Трампа в отношении Китая может побудить транснациональные корпорации перенести часть своего производства в соседние страны. Учитывая своё стратегическое положение, Вьетнам может получить от этого выгоду, как это было во время торговой напряжённости 2017–2020 годов.

KIS также прогнозирует усиление давления на обменный курс. Политика президента Дональда Трампа направлена на укрепление позиций Америки, что предполагает увеличение расходов для стимулирования экономики. Это усилит давление на бюджетный дефицит, что приведёт к сохранению высокой доходности государственных облигаций США. Кроме того, ожидается рост инфляции при Трампе, что частично повлияет на решения ФРС по процентным ставкам.

С учётом этих взглядов, политика президента Дональда Трампа может оказывать многомерное влияние на отрасли. Например, секторы промышленной недвижимости и авиации оцениваются положительно, в то время как KIS ставит более негативный рейтинг секторам нефти и газа, строительных материалов и текстиля.

Положительна ли динамика вьетнамского фондового рынка в ноябре?

По оценке SSI, ожидается, что привлекательность фондового рынка США сохранится в течение 2 месяцев после выборов, что в сочетании с пакетом мер экономического стимулирования Китая сделает привлекательность других развивающихся рынков менее позитивной.

Это будет в центре внимания внутреннего фондового рынка в ноябре 2024 года, наряду с положениями, утвержденными на 8-й сессии Национальной ассамблеи, и возможностью вмешательства Государственного банка для снижения давления на обменный курс.

Тем не менее, некоторые ключевые факторы можно считать позитивными, поддерживающими рынок в предстоящем периоде. Например, прогнозируемое годовое значение индекса VN-Index незначительно снизилось до 11,9 к концу октября с 12,1 к началу месяца. Это свидетельствует о том, что рынок находится под давлением, вынуждающим его снижать цены, и не отразил существенных позитивных изменений в результатах третьего квартала 2024 года. При этом прибыль в третьем квартале продолжает расти во многих отраслях, достигая высоких темпов роста, превышающих 30%.

В то же время Циркуляр 68, наряду с поправкой в Закон о ценных бумагах, порождает ожидания, что иностранные инвестиционные фонды могут рассмотреть возможность увеличения своей доли во Вьетнаме.

SSI сообщила, что после вступления в силу циркуляра 68, разрешающего иностранным институциональным инвесторам приобретать акции без необходимости иметь достаточное количество средств, было совершено небольшое количество сделок. В сочетании с поправкой в Закон о ценных бумагах существует высокая вероятность того, что активные фонды будут выделять более чёткую долю Вьетнаму в 2025 году.

Учитывая вышеперечисленные факторы, SSI полагает, что в ноябре фондовый рынок, как ожидается, останется волатильным. Тем не менее, рыночные котировки возвращаются к более привлекательному уровню на фоне продолжающегося восстановления прибылей компаний. Поэтому инвесторам следует сосредоточиться на компаниях с высоким ростом прибыли, поскольку ожидается, что именно этот фактор по-прежнему будет основным фактором, определяющим цены акций в 2024 и 2025 годах.

Текстиль, морепродукты (пангасиус), порты и судоходство – вот секторы, которые могут выиграть от изменения цепочек поставок и новой торговой политики США. Хотя необходимо продолжать следить за изменениями в политике США, процентные ставки и динамика обменного курса – два внутренних макроэкономических фактора, которые необходимо внимательно отслеживать в процессе управления рисками.

С точки зрения MBS, аналитическая группа заявила, что отечественный фондовый рынок часто демонстрирует достаточно хороший цикл роста с ноября до конца февраля следующего года.

В последние два года, 2022 и 2023, индекс VN достиг дна в ноябре, после чего начал уверенный рост. Помимо циклических/сезонных факторов, способствующих восстановлению рынка, рынок может ожидать позитивных новостей, таких как снижение процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС), а к концу года темпы смягчения денежно-кредитной политики могут ускориться благодаря стимулированию государственных инвестиций и ускорению роста кредитования.

При целевом показателе роста кредитования в этом году в 15%, в то время как к концу сентября он составил лишь более 9% по сравнению с началом года и увеличился на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, оставшееся кредитное пространство системы кредитных организаций в четвертом квартале по-прежнему довольно велико.

Индекс VN-Index имеет историю довольно хорошего роста в ноябре с 4 последовательными повышениями за последние 4 года, в то время как на фондовом рынке США (S&P 500) в ноябре также наблюдается самая высокая вероятность роста пунктов, а количество повышений достигало 9/10 за последние годы.