Г-н Майкл Кокалари, директор Департамента макроэкономического анализа и исследований рынка (VinaCapital), отметил, что иностранный инвестиционный капитал вернется на вьетнамский фондовый рынок в 2025 году.
Г-н Майкл Кокалари, директор Департамента макроэкономического анализа и исследований рынка (VinaCapital), отметил, что иностранный инвестиционный капитал вернется на вьетнамский фондовый рынок в 2025 году.
 |
| Г-н Майкл Кокалари, директор по макроэкономическому анализу и маркетинговым исследованиям (VinaCapital) |
По Вашему мнению, какой будет психология иностранных инвесторов на вьетнамском рынке в 2025 году?
Мы считаем, что настроения иностранных инвесторов улучшатся в 2025 году по сравнению с 2024 годом. В частности, ожидается, что иностранные инвестиции вернутся на вьетнамский фондовый рынок, отчасти потому, что инвесторы постепенно поймут, что политика президента Трампа не оказывает негативного влияния на Вьетнам, а также потому, что вьетнамский рынок будет оцениваться привлекательно по сравнению с другими странами региона и будет расти прибыль от котируемых акций.
Как вы оцениваете поток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и косвенных иностранных инвестиций (КИИ) во Вьетнам в 2024 году и прогноз на 2025 год?
В целом, результаты привлечения прямых иностранных инвестиций во Вьетнам в 2024 году весьма позитивны, и прогноз на 2025 год остаётся благоприятным. В 2024 году объём прямых иностранных инвестиций увеличился на 9,4%, достигнув около 25,35 млрд долларов США, что эквивалентно примерно 5% ВВП Вьетнама.
В 2025 году мы ожидаем увеличения объёма прямых иностранных инвестиций на 7–10%, что соответствует темпам роста плановых прямых иностранных инвестиций в 2024 году (запланированные прямые иностранные инвестиции в течение года, как правило, фактически реализуются в течение следующих 1–2 лет). Однако плановые прямые иностранные инвестиции в 2025 году могут несколько снизиться по сравнению с 2024 годом, поскольку иностранным инвесторам может потребоваться некоторое время, чтобы осознать, что политика президента Трампа не оказывает негативного влияния на экспорт Вьетнама в США. Кроме того, иностранным инвесторам может потребоваться время, чтобы привыкнуть к глобальному минимальному налогу (GMT) и Фонду поддержки инвестиций (ISF) во Вьетнаме. Решение этих проблем может занять более года, что приведёт к снижению плановых прямых иностранных инвестиций в 2025 году.
Что касается FII, мы прогнозируем, что иностранные инвестиции вернутся на вьетнамский фондовый рынок в 2025 году, отчасти благодаря значительному росту прибыли листингуемых компаний с примерно 13% в 2024 году до примерно 17% в 2025 году. Более того, рыночные оценки остаются привлекательными с форвардным коэффициентом P/E 12x, что на одно стандартное отклонение ниже 10-летнего среднего значения индекса VN и на 20% ниже оценок региональных рынков.
Какие политические рекомендации дает VinaCapital для поддержки экономики и фондового рынка в 2025 году?
Самый простой способ стимулировать потребительские расходы и ускорить рост ВВП Вьетнама в 2025 году — ускорить процесс утверждения проектов в сфере недвижимости и увеличить расходы на инфраструктуру.
В долгосрочной перспективе Вьетнаму следует сосредоточиться на развитии производственной цепочки создания стоимости и использовании перспективных возможностей в области искусственного интеллекта (ИИ) и полупроводников. Укрепление системы высшего образования Вьетнама, особенно в области науки, технологий, инженерии и математики (STEM), имеет решающее значение для реализации потенциала страны в высокотехнологичных отраслях.
Кроме того, успешное повышение рейтинговой организацией FTSE статуса страны с уровня пограничного рынка до уровня развивающегося рынка создаст позитивные настроения у инвесторов и привлечёт больше капитала на фондовый рынок. В настоящее время Вьетнам соответствует практически всем критериям FTSE для признания его развивающимся рынком благодаря недавним административным реформам, приблизившим работу фондового рынка к международным стандартам.
В частности, упрощение административных процедур является важным шагом к долгосрочному стимулированию экономики. Устраняя узкие места, ускоряя реализацию политики и перераспределяя ресурсы, правительство может значительно увеличить доступный для развития капитал, создавая более благоприятную среду для бизнеса и инвестиций. Новые законы в таких областях, как недвижимость, отражают приверженность реформам, которые могут открыть новые возможности для роста.
Можете ли вы рассказать о стратегии VinaCapital во Вьетнаме на ближайшее время?
Наша инвестиционная стратегия во Вьетнаме охватывает как частные, так и публичные компании. Хотя конкретные инвестиционные направления могут меняться из года в год в зависимости от обстоятельств и возможностей, нашей неизменной целью на протяжении многих лет было инвестирование в компании, получающие выгоду от роста формирующегося среднего класса во Вьетнаме.
Средний класс Вьетнама стремительно растет, составляя около 13% населения, и, по прогнозам, к 2026 году его доля достигнет 26%, а к 2030 году — 33%. Этот рост открывает возможности для компаний, ориентированных на внутреннее потребление, поскольку уровень проникновения продукции на рынок остается низким по сравнению с развивающимися рынками в азиатском регионе.
Source: https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html
Комментарий (0)