Ожидания относительно торговых переговоров между США и Вьетнамом и политики стимулирования внутренней экономики открывают перспективы для устойчивого роста.
Захватывающие события
Вьетнамский фондовый рынок завершил торговую неделю с 16 по 20 июня с большим количеством позитивных сигналов: индекс VN-Index продолжал удерживаться вблизи трёхлетнего максимума на уровне 1350 пунктов. Общий восходящий тренд сохранялся: индекс вырос почти на 260 пунктов (что эквивалентно росту на 24%) с минимума 9 апреля (1090 пунктов).
За неделю индекс VN-Index вырос почти на 35 пунктов (+2,6%) по сравнению с предыдущей неделей. Средний объём торгов на прошлой неделе достиг почти 1 млрд долларов США за сессию, что отражает сильный денежный поток и оптимистичные настроения инвесторов.
Денежный поток на неделе с 16 по 20 июня гибко распределялся между отраслевыми группами, создавая возможности для получения прибыли как для краткосрочных, так и для долгосрочных инвесторов. Акции банков по-прежнему оставались в центре внимания: ряд компаний, таких как MBBank , Techcombank и Sacombank, зафиксировали значительный рост капитализации.
В частности, MBBank достиг рекордной капитализации в более чем 150 000 млрд донгов, акции MBB также достигли исторического максимума в 25 800 донгов за акцию благодаря ожиданиям, что прибыль за второй квартал 2025 года вырастет на 23% за тот же период, согласно прогнозу компании VCBS Securities.
Группа компаний, занимающихся недвижимостью и строительством, также добилась прорыва: такие крупные компании, как Vingroup и Novaland, выиграли от политики стимулирования государственных инвестиций и перспектив восстановления рынка недвижимости. Кроме того, розничная торговля, технологии и сталелитейная промышленность также способствовали поддержанию общей динамики роста.
Торговые переговоры между Вьетнамом и США идут успешно. Фото: MOIT
Позитив рынка также обусловлен снижением опасений по поводу геополитической напряжённости на Ближнем Востоке. Хотя ирано-израильский конфликт по-прежнему представляет риски, его влияние на вьетнамский фондовый рынок в настоящее время считается краткосрочным. Более того, индекс Вьетнама часто быстро восстанавливается после подобных геополитических потрясений.
Кроме того, ожидания позитивных торговых переговоров между Вьетнамом и США укрепили доверие инвесторов.
Внутренняя макроэкономическая политика с целевым показателем роста ВВП в 8% и более к 2025 году и планом высокого роста кредитования в 16% в системе по-прежнему остается важными движущими силами.
Тем не менее, давление со стороны иностранных инвесторов, выражающееся в чистых продажах, сохраняется, хотя и недостаточно для сдерживания общей тенденции к росту. Внутренние инвесторы играют ключевую роль, обеспечивая более 70% рыночной ликвидности и обеспечивая стабильность даже в условиях, когда иностранные инвесторы являются чистыми продавцами.
Тенденции денежных потоков и перспективы рынка
В глобальном масштабе денежные потоки продолжают искать возможности во многих развивающихся рынках, таких как Вьетнам, благодаря мягкой денежно-кредитной политике многих центральных банков.
Во Вьетнаме банковская система обладает высокой ликвидностью, что отражается в резком снижении процентных ставок по однодневным кредитам на открытом рынке, что создает благоприятные условия для притока денежных средств в финансовые инвестиционные каналы, особенно в ценные бумаги. Правительство также увеличило государственные инвестиции, реализуя ряд крупных инфраструктурных проектов, стимулирующих экономический рост и поддерживающих такие отрасли, как недвижимость, строительство и производство материалов.
Положительные бизнес-результаты и впечатляющая реструктуризация многих котируемых на бирже предприятий являются важными факторами укрепления доверия инвесторов, как, например, в случаях Novaland (NVL) и Hoang Anh Gia Lai (HAG).
Компания Hoang Anh Gia Lai зафиксировала значительное сокращение задолженности с пикового значения более 30 триллионов донгов до текущих 7 триллионов донгов, одновременно зафиксировав положительную прибыль.
Аналогичным образом, компания Thanh Cong Textile (TCM) в мае 2025 года увеличила выручку на 1%, а прибыль после уплаты налогов – на 9% за тот же период, выполнив годовой план на 50%. Подобные истории о восстановлении распространяются всё чаще, создавая импульс для рынка.
По словам г-на Динь Куанг Хинь, руководителя отдела рыночной стратегии отдела анализа ценных бумаг VnDirect, торговая неделя с 23 по 27 июня станет периодом «тестирования предложения» на пике в 1350 пунктов. Если индекс VN-Index удержится, краткосрочный восходящий тренд закрепится с целью преодоления диапазона 1380–1400 пунктов.
Однако г-н Хинь рекомендует инвесторам поддерживать сбалансированный портфель, отдавая приоритет группам акций с хорошей ликвидностью, менее подверженным геополитическим рискам, таким как розничная торговля, технологии и недвижимость.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе вьетнамский фондовый рынок открывает перед собой большие возможности. Фьючерсный коэффициент P/E индекса VN составляет 11,6, что значительно ниже среднего пятилетнего значения, что делает рынок привлекательным для иностранных инвесторов. Перспектива повышения рейтинга рынка в соответствии с классификацией FTSE Russell может привлечь дополнительный приток иностранного капитала в третьем квартале 2025 года.
Позитивные заявления о торговых переговорах между США и Вьетнамом, а также стабильная тарифная политика окажут поддержку ключевым экспортным отраслям, таким как текстильная промышленность, морепродукты и электроника.
Целевой показатель роста ВВП на уровне 8% и более в сочетании с мягкой фискальной и денежно-кредитной политикой создает прочную основу для роста фондового рынка.
Однако риски всё ещё существуют, особенно связанные с конфликтами на Ближнем Востоке, которые могут привести к росту цен на нефть, что скажется на себестоимости добычи и рентабельности компаний. Именно поэтому многие компании, работающие с ценными бумагами, предупреждают инвесторов о необходимости жёсткого управления рисками и избегании краткосрочных скачков цен.
Текущий плавный денежный поток между отраслевыми группами является позитивным сигналом, но нам следует проявлять осторожность в связи с возможностью кумулятивной коррекции, когда индекс VN приблизится к сильным уровням сопротивления.
Благодаря обильной ликвидности, благоприятной макроэкономической политике и позитивным ожиданиям относительно торговых переговоров, вьетнамский фондовый рынок находится на подъёме. Индекс Вьетнама может вскоре превысить отметку в 1400 пунктов, если ему удастся сохранить текущую динамику.
Vietnamnet.vn
Источник: https://vietnamnet.vn/dam-phan-thue-quan-tich-cuc-san-200-ty-usd-tren-dinh-3-nam-2413612.html
Комментарий (0)