Палка о двух концах для Tesla

Электромобиль Tesla рядом с конкурентом Waymo. Фото: Bloomberg .

В то время, когда Tesla явно находится в упадке, появление беспилотных автомобилей является хорошим знаком для возрождения общественного интереса. Событие, когда некоторые автомобили Model Y начали перевозить платных пассажиров 22 июня в Техасе, стало памятной вехой для компании.

Потенциал рынка беспилотных автомобилей огромен, что подталкивает акции Tesla вверх. Многие инвесторы ожидают, что Tesla станет лидером в этой области в ближайшие годы. Но запуск роботакси на прошлой неделе выявил ряд небольших сбоев, которые не оправдали шумихи Илона Маска.

Потенциал сопряжен с риском

Внедрение такой передовой модели, скорее всего, станет обузой. Как заметил Bloomberg, эти беспилотные автомобили определяются четкими ограничениями, такими как работа только в узких зонах, обслуживание приглашенных гостей, и в каждой машине должен находиться инспектор по безопасности.

Между тем, Tesla продвигает свои автомобили как имеющие аппаратное обеспечение для роботакси, а ее программное обеспечение для беспилотного вождения, обученное водителями-испытателями, может справиться практически с любой ситуацией. Обещание роботакси повсюду, но с всего несколькими автомобилями с людьми внутри, не добавляет Tesla авторитета.

Более того, технологическую автомобильную компанию подозревают в завышении ожиданий относительно роботакси, в то время как реальность весьма ограничена и ограничена. По данным Bloomberg , основной бизнес электромобилей составляет 75% валовой прибыли Tesla, но продажи падают. Фактически, стоимость можно оценить только примерно в $50 /акцию, что составляет всего 15% от текущей стоимости.

Изменение коэффициента оценки P/E Tesla. Фото: Bloomberg.

Остальное (85%) — это уверенность в будущем роботакси и программного обеспечения для беспилотного вождения. RBC Capital считает, что 59% стоимости акций Tesla ( $181 ) обусловлены ожиданиями роботакси, а еще $53 — монетизацией программного обеспечения для беспилотного вождения.

В целом, акции оцениваются в $815 млрд ., исходя из двузначных коэффициентов прибыли, но это основано на предполагаемом доходе, а не на фактической прибыли. Это всего лишь через 10-15 лет, потому что прямо сейчас это все еще бизнес, который едва ли приносит прибыль.

Электромобильный бизнес Tesla застопорился за последние два года. Его некогда многообещающие недорогие модели остаются недостижимыми, а прибыль резко упала. Но с тех пор, как Илон Маск в начале 2024 года сделал агрессивный поворот в сторону роботакси и роботов, оценка Tesla удвоилась.

Оценочные мультипликаторы отражают уверенность инвесторов. С рынком в 2 миллиарда личных транспортных средств на дорогах по всему миру потенциал роботакси огромен. Хотя неясно, когда именно, многие считают, что лидерами станут Илон Маск и Tesla.

Проблема доверия для Tesla

На данный момент эта вера неуместна. Высмеяв беспилотного конкурента Alphabet Waymo за его осторожный подход к каждому городу, Tesla начинает разворачивать свой сервис аналогичным образом.

На сегодняшний день на интернет-портале города Остин был зарегистрирован только один инцидент, связанный с проблемой безопасности роботакси Tesla. Однако федеральные регулирующие органы начали расследование нескольких случаев предполагаемого нарушения правил дорожного движения роботакси Tesla, которые были засняты на видео .

По данным Bloomberg , запуск роботакси означает, что время Tesla на исходе. Главное — масштабировать парк и доказать стратегию. Ожидаемая стоимость в $800 млрд не оставляет много места для ранних сбоев, подобных этому.

Например, одним из предполагаемых самых больших преимуществ Tesla является ее подход «без датчиков», который исключает такие системы, как LiDAR, что делает роботакси дешевле, чем высокотехнологичные транспортные средства, такие как Waymo. Но конкурент может распределить эту высокую стоимость на более чем 250 000 поездок, которые он обеспечивает каждую неделю. Между тем, другие конкуренты, такие как Zoox от Amazon, также укрепляют свои позиции на рынке.

Waymo только что достигла соглашения с Toyota о поставке программного обеспечения для беспилотного вождения. Фото: Waymo.

На таком новом и нестабильном рынке конечный результат может быть трудно предсказать. Недавний аналитический отчет Goldman Sachs, в котором моделировались различные размеры и уровни прибыли для гипотетического парка роботакси Tesla в 2040 году, дал значения в диапазоне от 2,50 до 81,75 долларов за акцию.

Ранее Илон Маск подтвердил, что все автомобили Tesla, проданные с 2016 года, уже имеют аппаратное обеспечение и нуждаются только в обновлениях программного обеспечения, чтобы в будущем стать роботаксами. Однако Business Insider сообщил, что компания устанавливает новое оборудование для автомобилей, используемых в качестве роботаксов, такое как звуковые датчики, защита камер и второе телекоммуникационное устройство.

Waymo лидирует в гонке за лицензирование своей технологии роботакси для других автопроизводителей, только что достигнув предварительного соглашения о партнерстве с Toyota Motor. Акции Mobileye Global, которая поставляет многим автопроизводителям технологии автономного вождения и помощи водителю, также выросли на 25% на этой неделе.

Через год пользователи могут быть удивлены скоростью прогресса Tesla, но с тем, что только что было выпущено, Tesla не оправдала никаких ожиданий. Самое главное, что у компании Илона Маска больше нет возможности откладывать.

Источник: https://znews.vn/con-dao-hai-luoi-voi-tesla-post1564393.html