Эксперты представили два сценария развития фондового рынка на этой неделе. Базовый сценарий предполагает, что недавняя глубокая коррекция рынка, возможно, отразила большую часть «гипотетических рисков» в среднесрочной перспективе.
Индекс VN завершил ноябрь на отметке 1250 пунктов, снизившись на 14 пунктов по сравнению с октябрем, а средний объем торгов за сессию достиг 18-месячного минимума в 12 200 млрд донгов. Фото: QUANG DINH
Два сценария развития фондового рынка на новой неделе
* Г-н Доан Минь Туан - руководитель отдела исследований и инвестиций, FIDT:
- На прошлой неделе индекс VN-Index восстановился сверх ожиданий, быстро вернувшись к зоне баланса 1250 пунктов за 2 недели.
Рынок продолжает расти в «сомнительном» сценарии низкой ликвидности, большинство групп акций демонстрируют признаки достижения дна, хорошо подрастая вместе с рынком.
Отличным моментом недели стало то, что иностранные инвесторы демонстрировали нетто-покупки в течение пяти сессий подряд. Это первая неделя чистых покупок после более чем месяца активных продаж. Это также явный признак того, что устранение валютных рисков будет стимулировать иностранных инвесторов к возвращению на рынок, способствуя балансу спроса и предложения.
Мы ожидаем, что процесс реструктуризации косвенных инвестиционных потоков капитала практически завершится в этом году (конец 2024 года), иностранные инвесторы сократят чистые продажи, создав возможности для привлечения новых инвестиционных денежных потоков.
С точки зрения рыночной оценки, VN-Index торгуется в диапазоне оценки P/E от 13 до 13,2 (рыночная цена на акцию).
При среднем темпе роста EPS (прибыли компании после уплаты налогов, распределяемой на обыкновенную акцию) 15–17% в год, прогнозируемый коэффициент P/E на 2025 год (расчетная цена, рассчитанная на основе будущей прибыли) составит 11,3–11,5. Это нижний предел оценки за более чем 10-летний период с 2015 по 2024 год.
Г-н Доан Минь Туан
Мы представляем два сценария на эту неделю. В базовом сценарии FIDT полагает, что недавняя глубокая коррекция рынка в значительной степени отражает «гипотетические риски» в среднесрочной перспективе.
В это время любое существенное изменение ключевых глобальных переменных, таких как индекс доллара США (резкое падение ниже 105) и доходность 10-летних государственных облигаций США (резкое падение ниже 4,2%), создаст возможность для индекса VN успешно преодолеть дно, обратив вспять среднесрочный корректирующий тренд.
В негативном сценарии, если мировые финансы продолжат отражать негативную переменную политики «Дональда Трампа», а индекс доллара США поднимется до исторического уровня 110, это создаст давление на обменный курс, и ожидается, что давление со стороны иностранных инвесторов будет очень сильным. В негативном сценарии фактор рыночного риска очень велик, и дно индекса VN будет очень сложно предсказать.
В целом необходимым условием по-прежнему остается то, что риски, связанные с индексом доллара США и внутренним валютным курсом, демонстрируют признаки снижения.
Избегайте условий перекупленности
* Г-н Нгуен Хуй Фуонг – аналитик Rong Viet Securities:
Рынок продолжил восстановление, опровергнув сигнал об охлаждении в последнюю сессию прошлой недели. Этот сигнал помогает рынку сбалансироваться перед зоной 1250–1265 пунктов, которая в прошлом была спорной.
Ожидается, что рынок углубится в эту зону, чтобы проверить соотношение спроса и предложения. Существует вероятность, что предложение снова увеличится и окажет давление на рынок в этой зоне.
Таким образом, инвесторам по-прежнему необходимо следить за динамикой спроса и предложения, чтобы оценить состояние рынка. В настоящее время инвесторы могут воспользоваться краткосрочными возможностями, связанными с некоторыми акциями, которые постепенно отходят от зоны поддержки.
Однако по-прежнему необходимо правильно управлять портфелем, избегать попадания в состояние перекупленности и учитывать восстановление для фиксации краткосрочной прибыли.
Обменный курс остынет к концу года
* Г-н Динь Куанг Хинь - руководитель отдела макроэкономической и рыночной стратегии - Департамент анализа ценных бумаг VNDirect:
Г-н Динь Куанг Хинь
- Ожидается, что в декабре общая тенденция рынка продолжит восстанавливаться, поскольку такие факторы риска, как обменные курсы и краткосрочная напряженность в сфере ликвидности, постепенно снизятся.
ФРС, вероятно, продолжит снижать процентную ставку на своем декабрьском заседании, а внутреннее предложение долларов США значительно улучшится к концу года.
Обычно предприятия-экспортеры продают иностранную валюту коммерческим банкам в конце года для закупки отечественных товаров, выплаты премий сотрудникам и т. д.
Это, наряду с сохранением положительной динамики прямых иностранных инвестиций и притоком денежных переводов в страну в конце года, поможет снизить давление на обменный курс. Государственный банк может сосредоточиться на других целях, таких как поддержка ликвидности системы и рост кредитования, чтобы достичь амбициозного целевого показателя роста кредитования в 15% в этом году.
Если рост кредитования достигнет целевого показателя и денежные средства поступят в реальную экономику , это станет большим стимулом для фондового рынка в декабре и начале следующего года.
Источник: https://tuoitre.vn/chung-khoan-o-vung-dinh-gia-thap-nhat-10-nam-hai-kich-ban-cho-tuan-moi-20241202080302076.htm
Комментарий (0)