VND의 약 3% 하락의 이면

달러지수 약세에도 환율 상승

USD/VND 환율은 연초부터 전례 없는 변동성을 보이며 6월 들어 매일 꾸준히 상승했습니다. 시중은행의 달러 매도 호가는 26,310동을 돌파했고, 중앙은행이 발표한 중앙은행 환율도 사상 처음으로 25,000동을 넘어섰습니다. 상반기에만 VND는 USD 대비 약 3%의 가치를 잃었는데, 이는 단기간에 상당한 하락세입니다.

국내 USD 가격의 상승은 USD 지수를 기준으로 발생했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. USD 지수는 강세 통화에 대한 달러의 강세를 측정하는 지표로, 약화되고 98포인트 내에서 변동하고 있습니다.

다시 말해, 달러는 세계 시장에서는 약세를 보이는 반면 베트남에서는 "비싸게" 평가되고 있습니다. 이는 더 이상 달러 강세에 대한 이야기가 아니라, 베트남 경제 의 내부 압력이 커지고 있음을 분명히 보여줍니다.

Techcombank, ACB, SHB , MB, Eximbank, HSBC, Sacombank 등 은행들은 모두 매도율을 상한선으로 조정했고, 자유시장은 26,320~26,420 VND/USD로 활발하게 거래되었습니다. 달러화 가치는 6개월도 채 되지 않아 거의 760 VND까지 상승했는데, 이는 기업과 투자자 모두에게 우려스러운 일입니다.

FiinRatings의 분석에 따르면, 현재 환율 압박은 주로 국내 외화 수요, 특히 수입 기업과 국가재정(KBNN)의 급격한 증가에서 비롯됩니다. 국내 달러 공급이 제한적인 상황에서 외화 인출은 시장 변동을 초래할 수 있습니다.

2025년 한 해에만 국가 재무부는 총 19억 달러에 달하는 전례 없는 11차례의 미화 매입 라운드를 진행했습니다. 가장 최근에는 6월 24일 상업은행 시스템을 통해 1억 달러를 즉시 매입할 것이라고 발표했으며, 2조 3,800억 동(VND) 이상을 지출할 것으로 예상됩니다.

주된 이유는 외국 부채 의무를 상환하는 것이 점점 더 큰 부담이 되고 있기 때문입니다. 2025년 베트남의 예상 총 지불액은 약 65~80억 달러로 이전 연도 평균보다 훨씬 높습니다.

동시에, 베트남 동(VND)과 미국 달러(USD)의 당일 금리 차이는 현재 최대 2.6%p에 달하며, 이는 기업들이 외화 차입을 주저하게 만들 만큼 큰 폭입니다. 기업들은 이전처럼 신용을 통해 달러에 접근하는 대신, 수입 원자재, 장비 및 상품 대금을 지불하기 위해 시장에서 직접 달러를 구매해야 하므로 달러 수요가 급증하고 있습니다.

현재 미국 달러를 빌리는 데 드는 비용은 이자율 때문에 높을 뿐만 아니라, 환율 위험 헤지 수수료, 환전 비용, 외환 보험료 등이 포함되어 있어 시장에서 미국 달러 자원을 점점 더 부족하고 비싸게 만드는 "장벽"을 형성합니다.

VPBank Securities Company(VPBankS)의 산업 및 주식 분석 이사인 다오 홍 즈엉(Dao Hong Duong) 씨는 다음과 같이 말했습니다. "위의 요인들은 베트남 국민들의 달러에 대한 "갈망"을 명백히 만들어냈으며, 이는 이전 변동 주기에서 보였던 수준을 훨씬 넘어섭니다. 또한 정책 측면에서 유연하고 합리적인 규제가 없다면, 수입과 부채 상환이 가장 활발한 하반기에도 환율은 계속 상승할 가능성이 있습니다.

VND의 3점 슬라이드 뒤에서 — 올해 초 이래로 VND는 약 3%나 하락했는데, 이는 경제와 금융 시장의 더 큰 변화를 반영합니다.

기업의 침묵의 부담

최근 달러/동 환율 급등은 거시경제 정책에 대한 도전일 뿐만 아니라, 많은 기업들을 조용히 어려운 상황에 빠뜨리고 있습니다. 경기 침체 이후 회복세를 뒷받침하기 위해 경제는 여전히 저금리를 유지해야 하지만, 환율 압력은 통화 정책 완화 노력에 많은 제약을 가하고 있습니다.

베트남 중앙은행은 여전히 완화적인 통화정책 유지, 신용 확대, 성장 여력 확보라는 확고한 입장을 고수하고 있습니다. 그러나 환율 급등은 수입 인플레이션 위험에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 특히 불확실한 글로벌 공급망, 지정학적 긴장, 무역 갈등, 그리고 대부분의 생산 단계에서 비용 압박이 증가하는 상황에서 더욱 그렇습니다.

수입 기업의 경우, 환율 변동이 몇백 동에 불과하더라도 실제 비용으로 "환산"됩니다. 티엔록 동물사료 주식회사(하띤)의 한 관계자는 생산의 주요 원료인 수입 옥수수 가격이 연초 이후 11% 이상 상승했는데, 이는 주로 환율 차이 때문이라고 밝혔습니다.

이 회사는 매달 수천 톤의 원자재를 수입하고 있는데, 환율 상승으로 인한 가격 상승만으로도 수억 동(약 1억 8천만 원)의 비용이 증가했습니다. 재무 계획, 비용 예측부터 현금 흐름 관리까지 모든 것이 심각한 영향을 받고 있습니다.

환율 변동은 비용에 영향을 미칠 뿐만 아니라 제품의 가격 구조 자체에도 영향을 미칩니다. 많은 경우, 기업들은 시장에 맞춰 판매 가격을 조정해야 하며, 이는 경쟁력을 약화시키고 시장 점유율을 감소시킬 수 있습니다.

UOB 베트남 외환거래 이사인 딘 득 꽝(Dinh Duc Quang) 씨는 수출입 기업이 환율 위험을 예방하기 위해 더욱 적극적으로 나서야 한다고 강조했습니다. 환율 변동에 쫓기기보다는 은행과 긴밀히 협력하여 환율이 운영 비용에 미치는 영향을 면밀히 평가하고, 비상 재정 시나리오를 수립하며, 적절한 환율 보험(헤지) 수단을 활용해야 합니다.

광 씨는 "해결책은 방어뿐만 아니라 위험 예방 전후에 제품 비용을 신중하게 계산하는 것입니다. 이를 통해 기업은 시장 개발과 제품 품질 향상에 집중할 수 있습니다."라고 권고했습니다.

사업 측면에서는 많은 사업 부문이 적응하기 시작했습니다. 사오마이 주식회사의 수출입 담당자인 쩐 티 쿠옌 씨는 회사가 수입 원자재의 양을 크게 줄이고 환율 위험을 피하기 위해 국내 구매를 우선시하고 있다고 말했습니다.

동시에 기업들은 인건비 절감과 효율성 향상을 위해 자동화 투자를 확대하고 있습니다. 이는 단기적인 영향을 최소화하고 장기적인 경쟁력을 강화하는 방향으로 여겨집니다.

실제로, 변동성이 매우 큰 경제 환경에서 환율은 더 이상 중앙은행만의 문제가 아닙니다. 기업이 무시할 수 없는 중요한 요인으로 자리 잡고 있습니다.

그리고 선제적 대응 전략이 없다면 환율 압력은 수익을 '침식'시킬 뿐만 아니라 전체 생산 및 사업 활동에 연쇄 반응을 일으킬 것입니다.

출처: https://baodaknong.vn/phia-sau-cu-truot-gan-3-cua-vnd-256614.html