개인 전문 투자자는 "3가지 예" 조건으로만 개별 회사채를 매수할 수 있습니다.

정부가 오늘(10월 29일) 국회 에 제출한 7개 법률 개정안은 더 이상 개인 전문 증권 투자자를 사적 기업 채권 시장에서 배제하지 않지만, 특정 조건을 충족해야 합니다.

정부가 오늘(10월 29일) 국회에 제출한 7개 법률 개정안은 더 이상 개인 전문 증권 투자자를 사적 기업 채권 시장에서 배제하지 않지만, 특정 조건을 충족해야 합니다.

부총리 겸 재무부 장관 Ho Duc Phoc

개인은 등급이 매겨진 채권, 담보 채권 또는 보증 채권 만 매수할 수 있습니다 .

오늘 아침, 호 득 폭(Ho Duc Phoc) 부총리 겸 재무부 장관은 총리의 승인을 받아 증권법, 회계법, 독립 감사법, 국가 예산법, 공공 자산의 관리 및 사용에 관한 법률, 세무 행정법, 국가 보유금법의 일부 조항을 개정 및 보완하는 법률 초안을 국회에 제출했습니다.

증권 분야와 관련하여, 이전에 협의를 위해 제출되었던 법안 초안은 전문 개인 투자자들이 사모 채권 시장에서 제외되도록 했습니다(신용기관이 발행한 채권은 제외). 그러나 오늘 아침 정부가 국회에 제출한 법안 초안에 따르면, 자본시장으로의 외국인 투자자 유치를 용이하게 하기 위해 외국 기관 및 개인 투자자를 포함한 전문 증권 투자자에 대한 규제를 추가하는 것 외에도, 전문 개인 투자자들이 사모 채권 매매에 참여할 수 있도록 "문을 열어두었습니다".

이에 따라 이 규정 초안에서는 전문 증권투자자란 본 조 제1항에 따른 개인으로서 다음의 경우에 개별 회사채의 매수, 매매 및 양도에 참여할 수 있는 자를 말한다. 신용등급을 부여하고 담보자산을 보유한 개별 회사채를 발행하는 기업 신용등급을 부여하고 신용기관으로부터 지급보증을 받은 개별 회사채를 발행하는 기업

정부 보고서에 따르면 사모 채권은 매우 위험합니다. 세계 일부 국가의 법률은 전문 개인 투자자의 사모 채권 시장 참여를 금지하지 않지만, 실제로 사모 채권의 거래, 매매 및 투자는 증권사, 투자펀드, 투자은행 등 전문 투자기관 간에만 이루어집니다. 개인 투자자는 위험 관리 및 자원의 한계로 인해 사모 채권 시장에 직접 참여하지 않는 경우가 많습니다.

위와 같이 특정 경우에 개별 전문 투자자가 개별 회사채의 매수, 거래, 양도에 직접 참여할 수 있도록 하는 규정은 시장의 질을 향상시키고 시장이 건전하고 지속 가능하며 안전하고 효과적으로 발전할 수 있는 여건을 조성하는 데 도움이 될 것입니다.

위 조건을 충족하지 않고 위험 수준이 높은 기업채의 경우, 전문적인 기관 증권 투자자만이 매수, 거래, 양도에 참여할 수 있도록 허용하며, 이를 통해 보다 안전하고 건강하며 효과적인 개별 기업채 시장이 지속적으로 발전할 수 있는 여건을 조성합니다.

위 조항들은 기업의 채권 시장 자본 조달 능력을 제한하지 않습니다. 시장이 새로운 규정에 적응하고 조정할 시간을 확보하여 기존 투자자의 권익을 보장하기 위해, 본 법안 초안은 경과 조항을 보완합니다. 2026년 1월 1일 이전에 사적으로 발행되고 미상환 채무가 있는 회사채의 경우, 발행 기관이 채권의 원금과 이자를 전액 상환할 때까지 증권법 규정을 계속 준수해야 합니다.

경제위원회는 검토 보고서에서 외국 기관 및 개인인 전문 증권 투자자를 추가하여 외국 투자자가 베트남 주식 시장에 참여하도록 유도하고, 주식 시장의 발전을 촉진하며, 베트남으로의 간접 외국인 투자 자본 채널을 확대하기로 합의했습니다.

경제위원회의 많은 의견은 개별 회사채의 매수, 거래 및 양도에 참여할 수 있는 투자자의 주체를 규제하려는 정부의 제안에 동의합니다. 그러나 검토 기관은 정부가 시장 상황에 맞춰 기업 발행 조건을 지속적으로 검토하여 지속 가능한 시장 발전을 보장하고, 시장 참여 시 개인 투자자를 보호할 것을 권고합니다.

또한, 채권 시장 전반, 특히 사적으로 발행된 채권에 대한 투자 펀드와 기관 투자자의 참여를 늘리고, 개인 투자자의 책임을 강화하기 위한 솔루션이 필요합니다.

다만, 정부가 기존에 제출한 방안(전문 증권투자자(기관)만 개별 회사채 매수·매매·양도 참여 가능, 개인투자자는 신용기관이 발행하는 개별 회사채만 매수·매매·양도 참여, 개별 회사채에 투자하고자 하는 개인은 펀드를 통해 투자 가능)을 지지하는 의견도 여전히 존재한다.

개별 증권의 양도 제한 기간을 1년에서 3년으로 늘리면 시장 유동성이 감소할 것입니다.

공개회사, 증권회사, 증권투자펀드운용회사의 사모증권 발행조건과 관련하여 금융권 7개 법률 개정안은 전문증권투자자의 경우 최소 1년인 양도제한 기간을 전략적 투자자와 마찬가지로 최소 3년으로 늘리는 내용을 담고 있다.

감사원은 이러한 내용에 대해 정부가 신중하게 고려할 것을 권고합니다. 전략적 투자자와 전문 증권 투자자의 증권 보유 및 거래 성격, 목적이 다르기 때문입니다.

초안법은 개별 증권의 매매 및 양도 참여자 범위를 축소했습니다. 양도 제한 기간을 늘리면 투자자의 불안감이 커지고 시장 유동성에 악영향을 미치며, 개별 증권 발행에 대한 투자자의 매력과 관심을 감소시킬 수 있습니다. 또한 전문 투자자의 투자 활동 및 포트폴리오 재편에도 어려움을 초래할 수 있습니다.

일부에서는 양도 제한 기간을 현행법보다 높게, 전략적 투자자의 양도 제한 기간보다는 낮게 설정해야 한다는 의견이 있습니다. 반면, 전문 증권 투자자의 양도 제한 기간을 현행법대로 유지해야 한다는 의견도 있습니다.

또한, 경제위원회는 정부가 개별 회사채 관련 정책을 더욱 개선하기 위해 원인과 해결책을 지속적으로 검토하고 철저히 평가할 것을 권고합니다. 동시에 기업의 중요한 자금 조달 경로인 회사채 시장의 건전하고 안전한 발전을 촉진하기 위해 증권법상 규제되는 상장기업과 기업법상 규제되는 비상장기업의 개별 회사채 관련 규정을 동시에 개선할 필요가 있습니다.

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출처: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-chuyen-nghiep-ca-nhan-chi-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-3-co-d228563.html