연준이 금리를 반드시 인하할 텐데, 채권 투자자들이 제때 대응하지 못하는 이유는 무엇일까?

관찰자들 사이에서는 연방준비제도가 다음 주 회의에서 금리 인하 주기를 시작할 것이라는 데 의심의 여지가 거의 없습니다.

연방준비제도(Fed) 건물 전경. (출처: 로이터)

그러나 파이낸셜 타임즈 에 따르면 다음 주에 금리가 인하될 것이라는 엄청난 기대와 함께 최종 금리 인하 시점, 실행 로드맵, 경제 에 미치는 영향, 국제적 영향 등에 대한 큰 불확실성이 뒤따릅니다.

유동성 상황이 크게 완화되지 않으면 채권 투자자들은 큰 타격을 입을 수 있습니다.

미국의 경제 성장은 많은 사람이 예상했던 것보다 꾸준히 강세를 보였지만, 저소득 가구가 직면한 압력이 커지고 있다는 점을 감안하면 "경제적 예외주의"가 지속될 가능성은 충분히 평가되어야 합니다.

파이낸셜 타임스는 "많은 가계가 팬데믹 기간 동안 저축을 모두 소진하고 신용카드 한도 초과를 포함한 부채가 증가했습니다. 이러한 약세가 저소득층에만 집중될지, 아니면 확산될지에 대한 의견 일치는 아직 없습니다."라고 보도했습니다.

연방준비제도이사회 고위 관계자들은 종종 중앙은행의 이중적 임무, 즉 물가 안정과 최대 고용 촉진을 강조합니다.

하지만 최근 시장은 불안정해졌고, 연방준비제도를 단일 권한을 가진 중앙은행으로 보는 시각이 확대되었으며, 이제 초점은 인플레이션과 싸우는 것에서 노동 시장의 추가적인 약세를 완화하는 것으로 옮겨가고 있습니다.

궁극적으로, 연방준비제도이사회 고위 관계자들이 언제, 어떻게 데이터에 대한 과도한 의존에서 벗어나 보다 방향성 있는 정책 입장으로 전환할지에 대해서는 의견이 분분합니다.

미국 정부 채권 시장은 경기 침체 위험이 높다는 신호를 보내고 있으며, 연준이 다음 주 또는 그 직후 회의에서 금리를 0.50%p 인하하고, 향후 12개월 동안 총 2%p 인하할 것으로 예측하고 있습니다.

한편, 신용 시장은 세계 최대 경제국인 미국의 '연착륙'에 자신 있게 베팅하고 있다.

이러한 불일치는 유휴 현금 사용을 포함한 금융 조건의 추가적인 완화가 정부 채권 발행의 증가와 연준의 지속적인 양적 긴축을 상쇄하는 한 질서 있는 방식으로 해결될 수 있습니다.

출처: https://baoquocte.vn/fed-chac-chan-se-cat-giam-lai-suat-vi-sao-nha-dau-tu-trai-phieu-khong-kip-tro-tay-286151.html