트럼프 2.0 하에서 USD/VND 환율의 미지수

미국의 통화 정책은 USD/VND 환율에 영향을 미치는 가장 큰 미지수 중 하나입니다.

미국 통화 정책에 대한 의문

Investment Newspaper가 주최한 워크숍 "투자 2025: 변수 해독 - 기회 파악"의 토론 세션에서, 다음 주에 미국 연방준비제도(Fed)가 올해의 최종 금리를 결정하는 회의를 앞두고 미국의 통화 정책에 대한 이야기가 특히 화제입니다.

GHGInvest의 투자 이사인 황 꾸옥 안(Hoang Quoc Anh) 씨에 따르면, 최근 발표된 2024년 11월 소비자물가지수(CPI) 이후 연준의 금리 관리 결정과 높은 상관관계를 보이는 2년 만기 국고채 금리의 추이는 연준이 25bp 인하된 세 번째 금리 인하를 단행할 가능성이 높다는 것을 시사합니다. 투자자들 또한 이 가능성에 가장 큰 기대를 걸고 있습니다.

Mr. Hoang Quoc Anh, GHGInvest 투자 이사

그러나 내년 세계 경제 상황에 대해 그다지 낙관적이지 않은 전망을 내놓은 가운데, 세계 금융 및 부동산 시장 연구소(IRD) 소장인 응우옌 트리 히에우 박사는 미국 금리가 인상될 것이며, 이는 연준의 통화 정책 변화로 이어질 것이라고 예측합니다. 이러한 변화의 이유는 세계 1위 경제 대국인 미국 이 다시 인플레이션 상승 위험에 직면할 가능성이 있기 때문입니다.

트럼프 대통령의 두 번째 임기 동안, 이 전문가는 세금 부과 이후 물가 상승을 우려하고 있습니다. 동시에, 히에우 씨는 트럼프의 새로운 이민 정책이 미국 노동 시장의 부족을 야기할 것이며, 부유층을 위한 감세 정책이 미국 재정 적자를 증가시킬 것이라고 전망합니다. 이는 미국 정부가 재정 균형을 위해 고금리 채권을 발행해야 할 가능성을 높입니다. 히에우 씨는 "이러한 요인들로 인해 미국 금리가 상승하고 연준의 통화 정책이 변화할 것으로 예상합니다."라고 강조했습니다.

Exness Investment Bank 전략 전문가 Trinh Ha 씨

한편, 엑스네스 투자은행의 전략가인 트린 하 씨는 트럼프 대통령의 정책이 특정 로드맵을 따를 것이라고 전망했습니다. 긍정적인 점은 연준이 2025년에도 금리 인하를 지속할 것으로 예상된다는 점입니다. 인플레이션 위험에 대해서도 같은 견해를 가진 하 씨는 트럼프 2.0 정책 하에서 석유 및 가스 채굴을 완화하는 조치들을 언급했는데, 이는 유가에 영향을 미쳐 인플레이션 압력을 낮출 수 있는 요인입니다. 그는 금리가 기존 전망치보다 낮아질 수 있으며, 장기적인 중립 금리는 3~3.5%보다 높을 가능성이 있다고 전망했습니다.

USD/VND 환율에 대한 압박

응우옌 트리 히에우 박사에 따르면, 달러 가치 상승은 환율에 압력을 가하고 있습니다. 그는 USD/VND 환율이 현재까지 4.5% 상승했으며, 올해 내내 5% 상승할 가능성이 있고, 앞으로도 상승세를 지속하며 미국의 통화 정책에 크게 의존할 것으로 전망합니다.

VNDirect Securities Corporation의 분석 이사인 배리 와이스블랫 데이비드(Barry Weisblatt David) 씨도 같은 견해를 밝히며, 트럼프 대통령의 정책으로 인한 인플레이션 위험이 회사의 기본 시나리오 수립 시에도 영향을 미치고 있다고 말했습니다. DXY 지수가 높은 수준에 머물러 있어 USD/VND 환율은 상당한 압박을 받을 것입니다. 배리 와이스블랫 데이비드 씨는 환율 압력이 통제 불능 상태가 될 경우 중앙은행이 금리를 인상해야 할 가능성도 열어두었습니다.

찐 하 씨는 달러 강세가 유지될 가능성이 높아짐에 따라 환율에 대한 압력이 커지고 있다고 보고 있습니다. 그러나 단기적으로 달러 강세를 나타내는 DXY 지수는 106~107포인트로, 투자자들의 기대감을 반영하며 다소 과도하게 상승했습니다. 연말 계절적 요인을 제외하면, 인플레이션 완화는 달러 강세 압력을 어느 정도 완화할 것입니다.

도널드 트럼프 대통령 당선인의 무역 정책 메시지에 따른 예측 불가능한 위험에도 불구하고, 수출 활동과 경제 성장에 대한 기대는 환율에 긍정적인 영향을 미치는 내부 요인입니다. 도널드 트럼프 대통령 당선인의 새로운 관세 정책에 대해 꾸옥 아인 씨는 4년 전 트럼프 대통령의 첫 임기 동안 중국이 미국으로부터 60~100%의 관세를 부과받았을 때 베트남 시장에 긍정적인 영향을 미쳤다고 회상했습니다. GHGInvest 투자 이사에 따르면 당시 북미 시장으로의 수출은 베트남 상품의 40%를 차지했습니다.

중국 시장의 경우, 중국은 14년 만에 처음으로 경제 성장을 지원하기 위해 통화 정책을 완화하겠다고 약속했습니다. 이는 중국이 재정 정책을 통해 강력한 경기 부양책을 펼치고, 경제 성장을 촉진하기 위해 금리를 인하할 것임을 시사합니다. 이웃 국가인 베트남 또한 수혜를 입습니다. 이러한 맥락에서 꾸옥 아인 씨는 베트남 경제가 미국과 중국 모두로부터 긍정적인 기회를 맞이하고 있다고 생각합니다.

국내 시장과 관련하여 GHGInvest 관계자는 베트남이 공공 부문과 민간 부문 모두 구조조정에 매우 적극적으로 나서고 있다고 밝혔습니다. 꾸옥 아인(Quoc Anh) 씨는 "베트남 시장에 대해 매우 낙관적이고 기대가 큽니다."라고 말했습니다. 또한, 국내 시장 또한 긍정적인 분위기를 보이고 있습니다. 구매력, 소비자 태도 및 행동을 측정하는 기업인 닐슨IQ 베트남은 소비자의 경제적 및 재정적 요인, 실제 일일 지출 수준, 삶의 만족도 등을 포함한 소비자에게 미치는 영향을 평가했습니다.

NielsenIQ 베트남 북부 지역 대표이자 고객 행동 연구 책임자인 Dang Thuy Ha 여사

닐슨IQ 베트남 북부 지역 고객 행동 연구 책임자이자 대표인 당 투이 하(Dang Thuy Ha) 씨는 닐슨IQ 조사에 따르면 베트남 국민의 최대 67%가 자신의 재정 상황이 개선되고 있다고 생각하는 것으로 나타났으며, 이 수치는 1년 전과 비교했을 때 50% 이상 증가한 수치라고 설명했습니다. 이러한 수치는 소득 변화뿐 아니라 경제 회복에 대한 국민들의 믿음을 보여주는 것이기도 합니다.

하 씨에 따르면, 수입 및 수출, 외국인 직접 투자, 그리고 공공 투자의 긍정적인 측면들이 베트남의 소비 행태를 촉진할 것입니다. 닐슨IQ 베트남의 설문 조사 데이터에 따르면, 응답자의 약 35%는 6.5% 이상의 경제 성장을, 45%는 5.5~6.5%의 성장을 예상했으며, 5.5% 미만에 대해서는 20%만이 그다지 낙관적이지 않다고 답했습니다.

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출처: https://baodautu.vn/an-so-ty-gia-usdvnd-duoi-thoi-trump-20-d232452.html