2025年の不動産： ハノイ、ホーチミン市、それともダナンに投資すべきか？
1月11日、ベトナム金融アドバイザーコミュニティ（VWA）が主催したWeTalkプログラム「2025年に何に投資すべきか？」において、ベトナム金融アドバイザーコミュニティ（VWA）会長のファン・レー・タン・ロン氏が2025年の不動産市場に関する見解を述べた。
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| ベトナム金融アドバイザー協会（VWA）会長 ファン・レ・タン・ロン氏 |
供給は増加するが、市場は突破口を開かない可能性が高い
ファン・レー・タン・ロン氏によると、2025年には不動産市場には多くの有利な要因が生まれるだろう。
まず、ビジネスセクターへの資本流入は引き続き好調に推移しています。2024年には、不動産事業への融資は約16.6%増加し、不動産事業セクターへの外国直接投資（FDI）支出は35.2%増加しました。
第二に、社債の初回返済が遅れるリスクが軽減されます。
第三に、法的困難を解消するための解決策が積極的に実施されます。
これらの要因により、2025 年にはプロジェクト数とセグメントの両面で不動産供給が改善すると期待されます。
「市場では依然として高級住宅が供給の中心であり、社会住宅や適正価格の住宅が不足しています。2025年には、法的な問題が解決され、大多数の消費者にとって適切な価格の住宅が増えることを期待しています」とロン氏は期待を寄せています。
供給は増加する可能性があるものの、市場の需要が回復できるとは見込まれていません。低金利が不動産市場を支えるとの見方が多くありますが、実際には、2023年第1四半期末から現在（約2年）に至るまで、低金利水準が維持されており、市場の流動性は依然として非常に低調です。2024年の不動産消費者信用はわずか4.64%の増加にとどまり、このことが裏付けられています。
さらに、人々の貯蓄の低迷も住宅購入需要に影響を与えています。回答者の65%が、2024年の貯蓄率は変わらないか減少すると回答しています。そのため、多くの消費者は2025年に支出を削減する予定です。回答者の66%は、2025年には自動車や不動産などの大型資産の購入を延期したいと考えています。
「全体として、2025年は不動産市場にとって回復が続く年となるが、どの分野においても、特にハノイのアパートメントのように高価格水準を確立している分野では、躍進は見られないだろう」とファン・レ・タン・ロン氏は述べた。
お金は南に流れる？
2024年末以降、不動産投資のキャッシュフローは、ハノイのような高価格帯の地域からより手頃な地域へと移る兆しを見せています。ホーチミン市の住宅価格は長年にわたりハノイよりも緩やかな上昇傾向にあり、高い賃貸利回りも相まってキャッシュフローを惹きつけています。
ファン・レー・タン・ロン氏は、ホーチミン市では2024年第4四半期から2025年にかけて、より多くのプロジェクトが販売開始されると予測しています。法的障壁が撤廃されれば、供給は急増するでしょう。しかし、不動産価格は人々の収入に比べて依然として高く、近隣の省や都市への人々の移住も相まって、この地域の不動産需要は減少しています。
専門家は、より適切な価格帯の近隣省・都市の不動産を優先すべきだと提言しています。2024年末に開業予定のベンタイン・スオイティエン地下鉄は、多くの人々が徐々に郊外や公共交通機関に近い地域へと移住することを促すでしょう。TOD（公共交通と連携した都市開発モデル）は、その手頃な価格、便利な交通手段、そして投資キャッシュフローの誘致という理由から、発展を続けています。
ハノイでは、2025年の住宅需要は依然として非常に高いものの、投機筋や投資資金はハノイから流出する傾向にあります（価格高騰のため）。ハノイの不動産供給はホーチミン市に比べて限られており、新規物件の販売開始も少なく、インフラ整備の大きな変化もありません。一般的に、不動産価格は横ばい、あるいは実勢価格をはるかに上回る高価格の物件は下落を余儀なくされるでしょう。市場は、より適正価格の物件の出現を期待しています。
ダナンの不動産市場はここ数年横ばい状態が続いていますが、国会がダナン市の開発に向けたいくつかの具体的な仕組みや政策を試行する決議を承認したことにより、2025年半ばから若干回復する見込みです。
専門家のファン・レー・タン・ロン氏によると、2025年から2026年の不動産市場は依然として蓄積段階にある。そのため、2025年においても投資家は即時入居可能な物件を優先すべきであり、土地セグメントは市場が活性化した時点で初めて活発化するだろう。
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