企業倒産が急増、米国経済は不況の瀬戸際か？

米国経済は多くの課題に直面しています。その一つは、企業倒産の急増です。さらに懸念されるのは、経営難に陥っている企業の規模がかなり大きいことです。

Xu hướng phá sản doanh nghiệp gia tăng nhanh, kinh tế Mỹ đang sát bờ vực suy thoái?

米国経済は多くの課題に直面している。（出典：WSJ）

高金利は企業を窮地に追い込む

SVBファイナンシャル、ベッド・バス・アンド・ビヨンド、イエローといった巨大企業が今年、相次いで連邦倒産法第11章の適用を申請しました。その原因は、高インフレと高金利、政府支援の弱体化、そしてサプライチェーンの継続的な混乱です。金利引き上げ競争が依然として激化する中、高金利が大企業を窮地に追い込むにつれ、倒産リストは今後も増え続けると予想されます。

倒産は苦難を反映しているとはいえ、大企業の破綻は特に深刻な経済リスクを伴います。金融市場に動揺を招き、数万人もの失業を招き、あるいは2008年のリーマン・ブラザーズのケースのように、景気後退の到来を示唆する憶測を煽る可能性もあります。

実際、今年の夏のトラック運送会社イエローの破綻は、国内の運輸、不動産市場からウォール街に至るまで、米国経済全体に衝撃を与えた。

米国経済は、消費者の消費意欲の高まりと企業の雇用拡大により、依然として成長を続けています。2023年9月には、雇用主は全般的に雇用を拡大し、33万6000人の雇用を新たに創出するという驚くべき好調な結果となりました。

しかし、破産申請件数は急増しており、ある推計では、今年上半期は経済リスクの高まりとともに、昨年の同時期と比べて3倍に増加したとされている。

パンデミックの影響で家計の貯蓄は底をつき、銀行は融資を抑制し、債券利回りは上昇しています。これらすべてが成長を阻害しています。

調査会社キャピタル・エコノミクスの北米副エコノミスト、スティーブン・ブラウン氏は、企業倒産の増加は「（経済の）見通しにとって憂慮すべき兆候だ」と述べた。

米国の失業率は先月3.8%に達し、今年初めの半世紀ぶりの低水準である3.4%から上昇しました。雇用の伸びは全体として依然として堅調ですが、大企業では中小企業よりも伸びが鈍化している兆候が見られます。

月々の給与を集計しているADPは、大手民間企業が2023年9月に8万3000人の従業員を解雇したと発表した。これらの大企業の雇用は1月より15万人減少した。

コンサルティング会社コーナーストーン・リサーチによると、資産10億ドル以上の企業が関与する「大規模倒産」は今年上半期に16件に増加し、2005～2022年の半期平均11件を上回った。

コーナーストーンによると、シリコンバレー銀行の親会社であるSVBファイナンシャル・グループは、申請時点で資産が約200億ドルに達し、過去最大の企業破産となった。SVBの財務問題は急速に拡大し、景気後退への懸念が高まり、連邦準備制度理事会（FRB）が市場を落ち着かせるために介入する事態となった。SVBの破綻は銀行融資の低迷を引き起こし、依然として経済を脅かしている。

ベッド・バス・アンド・ビヨンド社が破産を申請し、米国全土の店舗を閉鎖する計画を発表した後、消費者は地元のショッピングモールの同社の店舗が閉店していることに気付くかもしれない。

米国最大級のトラック運送会社であるイエローも、この夏に破産申請を行いました。イエローの操業停止により約3万人の雇用が失われました。これは、ボーイングが2020年末に約3万人の人員削減を発表して以来、単一企業による最大の人員削減となります。