キャッシュフローが減少、第2四半期は損失

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約2か月に及ぶ入札を経て、ロンタイン空港プロジェクトの投資家であるベトナム空港公社（ACV）は8月1日、Vieturコンソーシアムが他の2社を上回り、ロンタイン空港プロジェクトのパッケージ5.10（35兆2000億ベトナムドン超の最大のパッケージ）のすべての技術要件を満たした唯一のコンソーシアムとなり、財務能力を評価するために引き続き入札を行うと発表した。

VNDirectは、Vietur社がこの入札に勝つ可能性が高く、ロンタイン空港プロジェクトが首相の設定したスケジュール（2023年8月に着工）に間に合うための基盤が築かれると考えています。

Vieturコンソーシアムは、トルコのICISTAS工業・商業建設グループが率いる10社で構成されています。このコンソーシアムには、Cotecconsの元取締役会長であるNguyen Ba Duong氏のエコシステムに属する3社、Newtecons、Ricons、SOL E&Cが含まれています。

さらに、ベトナム建設輸出入総公司 - Vinaconex (VCG)、ハノイ建設総公司 (HAN)、建設総公司第 1 号 - JSC (CC1)、フックフンホールディングス建設 JSC (PHC) もあります...

合弁企業の財務能力に関するいくつかの条件を満たす必要があり、これには、参加する請負業者の相手方資本が 3,224 億 VND であること、入札時と比較した請負業者の最新会計年度の純資産額がプラスであること、過去 5 会計年度の平均収益 (VAT を除く) が最低 19,800 億 VND であることなどが含まれます。

これらの基準は、Vietur 合弁事業にとってそれほど大きな障害ではありません。

しかし、グループ内の全ての事業が財務的に健全なわけではない。

建設第1号：現金、資産の減少

建設公社第 1 号 (CC1) は、ベトナムの土木、産業、インフラ、エネルギープロジェクトの建設を専門とする長年の企業です。

CC1は長い営業実績にもかかわらず、定款資本金が約3兆2,900億ベトナムドンと規模は比較的小規模です。近年、財務状況と事業状況は悪化傾向にあります。

2023年第2四半期の財務報告によると、建設公社1の総資産は年初比で約1兆1,700億ドン減少し、14兆4,150億ドンとなった。このうち、CC1の現金および現金同等物は1兆6,390億ドン超から8,970億ドンへと急減し、6ヶ月間で55%の減少となった。このうち、銀行預金は年初1兆2,000億ドン超から3,200億ドンに減少した。

資本金も年初4兆1,620億ベトナムドンから約4兆530億ベトナムドンに減少した。

2023年上半期の収益は、前年同期比で約36%減少し、1兆7,820億ドンとなりました。第2四半期だけでも、CC1の収益は22%減少し、約1兆2,370億ドンとなりました。

CC1は第2四半期に25億ドン以上の損失を計上しました。これは、前年同期の約133億ドンの利益を大幅に下回るものです。2023年の最初の6か月間の累計利益は、5.1倍以上減少し、わずか約58億ドンにとどまりました。

2023年6月末現在、CC1の売掛金は最大8兆850億ドン（うち短期売掛金は6兆9060億ドン）に達し、総資産の56%を占めています。また、建設仮勘定は年初時点の2兆1180億ドンから2兆4970億ドンに増加しました。

CC1は、この期間の業績について説明し、建設業界全体の困難により、2023年第2四半期の生産と事業活動は同時期に比べて減少したと述べた。

*CC1は、総額6兆6,280億ベトナムドンを超える大規模な短期・長期ローンおよび金融リースを保有している。*

巨額の負債

CC1は銀行預金残高が数千億ドンにとどまっているにもかかわらず、短期・長期の借入金とリース債務を合計6兆6,280億ドン以上抱えており、そのうち2兆480億ドンが短期債務です。その主なものは、年利10%の債券3件（総額2兆6,500億ドン）、ベトナム開発銀行からの1兆2,770億ドン超の長期リース債務、TPBank、BIDV、 SHB 、Vietinbank、NamABank、Vietcombankからの融資などです。

短期銀行融資の金利は年6.3%から13.4%です。長期銀行融資の金利は年8.6%から10.9%です。

CC1は6ヶ月間で1,890億VND以上を利息支払いに充てなければならず、これは1日平均10億VND以上に相当します。2023年第2四半期だけでも、CC1は1,250億VND以上の利息を支払わなければなりませんでした。これは、前年同期の1,038億VNDを大幅に上回っています。つまり、CC1は第2四半期に1日あたり約14億VNDの利息を支払わなければならなかったことになります。これは、CC1が25億VND以上の損失を出した理由でもあります。

第2四半期の業績が赤字であったにもかかわらず、CC1の株価は過去3か月でほぼ2倍となり、1株当たり20,100ドンを超えた。

建設株式会社第1号は1979年に設立され、2016年にIPOを行いました。2022年末現在、同社の主要株主は取締役会長のグエン・ヴァン・フアン氏1名のみで、定款資本の11%以上を保有しています。また、トラン・タン・ファット氏が約4.5%を保有しています。

CCI は、ギソン製油所、サオマイセメント工場 (ホルシム)、ズンクアット製油所、トリアン水力発電所、タックモ水力発電所、フーミー火力発電所、ギソン 1 火力発電所、トゥーティエム橋、ホーチミン市都市鉄道 1 号線、ダナン - クアンガイ高速道路、SP-SSA 国際コンテナ港、キングクラウンインフィニティ都市圏、ドリームシティフンイエンなど、数多くの優れた建設プロジェクトを手がけています。

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