株式の分配と蓄積を始めるのに適切な時期

取引の流動性が低いと、業界グループへのキャッシュフローの波及効果が影響を受け、回復セッションと並行して変動が見られ、投資家の心理に影響を与える可能性があります。

11月最終週の株式市場の見通し：株式の分配と積み増しを始めるのに適切な時期

取引の流動性が低いと、業界グループへのキャッシュフローの波及効果が影響を受け、回復セッションと並行して変動が見られ、投資家の心理に影響を与える可能性があります。

2週間にわたる強い調整圧力の後、VN指数は先週、1,200ポイント付近の強力なサポートで大きく回復しました。これは強力な心理的サポートゾーンであると同時に、2024年4月から8月までの安値圏を結ぶトレンドライン、そして2020年から現在までの成長トレンドラインでもあります。週半ばに1,200ポイントを突破した後、週中には2回の上昇局面がありました。不動産、証券、銀行グループがキャッシュフローを獲得し、その後、他の業界グループにも波及しました。

11月22日午後の取引では、1,200ポイント付近の底値圏の底値銘柄の供給により、売り圧力が高まりました。しかしながら、供給過剰ではなく、市場の自然な吸収力の範囲内であるという見方が一般的です。

来週の取引展開を予測すると、週明け最初の取引では投資家の待機心理が再び強まる可能性があります。ポジティブなシナリオでは、今週も供給が低水準で推移すれば、市場は20日移動平均線に相当する1,240～1,250ポイントの領域まで急速に上昇し、この領域で短期的なバランスが形成される可能性があります。

しかし、流動性が低いという点は依然として懸念材料であり、投資家心理の慎重さを示している。

アグリセスコの専門家は、流動性の低さは、国債利回り格差、短期的な為替レート圧力、ウクライナとロシアの緊張の高まりなど、依然として続くマイナスのマクロ経済要因に直面した防御的な心理を反映している一方で、市場には支援情報が不足していると考えている。

ただし、市場は過去 2 か月近くにわたって上記の情報を株価や指数に継続的に織り込んできたため、新たなリスクが発生して共鳴が増幅されない限り、心理的影響のレベルはほぼ飽和状態にあり、下振れの影響の余地はそれほど大きくない可能性があることに留意してください。

外国人投資家による売り圧力は継続している。まとめると、先週、外国人投資家は市場全体で3兆8,000億ドン以上の売り越しを記録した。外国人投資家の売り圧力は主要銘柄に顕著で、VHMは1兆5,220億ドンの売り越しを記録し、SSIとHPGもそれぞれ7,220億ドンと5,410億ドンの売り越しを記録した。これにより、年初来、ベトナム株式市場から外国人投資家は約90兆ドン（35億米ドル相当）の資金を引き揚げたことになる。

ドナルド・トランプ大統領の当選に伴うDXY上昇を背景に、ベトナムだけでなく、タイ、フィリピン、マレーシアといった地域内の他の市場でも外国人投資家による売り越しが顕著となっています。米国株式市場へのキャッシュフローの回帰により、ダウジョーンズ工業株指数とS&P500指数は連続して過去最高値を更新しています。DXY指数と米国債利回りの上昇は、今後もベトナムドン（VND）為替レートに圧力をかけ続け、外国人投資家による純引き揚げの傾向に一部影響を与えると予想されます。

VN指数が外国人投資家にとって魅力的とみなされる水準まで市場評価額を引き下げるほど大幅な割引となった場合、外国人投資家の純売りの勢いは鈍化し、反転する可能性もあります。

Agrisescoの専門家によると、バリュエーションの観点から見ると、11月22日の取引終了時点の市場全体のPERは12.9倍で、過去5年間の平均（15.0倍）を大幅に下回っています。また、長期的な株価上昇の基盤が強固な優良銘柄の多くは、魅力的な価格帯にまで割安になっており、投資家が足元の株式保有比率を高め、買い増しするのに適しています。過去2回のVN指数の好調な推移を踏まえると、1,200ポイント付近は、短期的な「底値買い」需要をうまく活性化させる上で、信頼できるサポートレベルとして機能しています。

しかし、取引流動性が低いため、業界グループへのキャッシュフローの波及効果は影響を受け、回復局面と株価変動が混在し、投資家心理に影響を与える可能性があります。したがって、中長期ポートフォリオの株式売却と積み増しを開始するには今が適切な時期ですが、投資家は依然として、取引ポジションの割合を低く抑え、T+（取引時間）を注意深く監視して口座の安全性を確保し、短期的に市場が下落してより深いサポートレベルを再び試すシナリオでは、損切りの規律を守る必要があります。

SHS証券会社の専門家の見解によると、市場は外国人投資家の突然の売り越し、為替レートの圧力、不動産比率の高い銘柄のキャッシュフロー圧力などの圧力を受け、狭いレンジ内で変動した1年だった。VN指数も1,200ポイント前後の強力なサポートゾーンを繰り返しテストしており、これは2024年のGDPの約62％に相当する時価総額に相当する。これは、2025年のGDP成長率が6.5～7％増加すると計画されている経済規模と比較すると、市場の比較的魅力的な時価総額ゾーンである。現在の展開では、比較的魅力的な価格で多くのコードとコードグループが長期間蓄積された後、市場の中期的な本質的品質が徐々に向上し、多くの好機が開かれていることがわかる。

SHSは、市場は強い差別化要因を持つと見ています。新たな不確実要因を除けば、VN指数は2018年の最高値に相当する1,200ポイントで底を打つと予想され、中長期の成長トレンドを支えるでしょう。投資家は適切な割合を維持すべきです。割合は平均を下回っており、リスク管理を徹底し、第3四半期も好調な成長が見込まれる、ファンダメンタルズが良好な銘柄への投資を検討すべきです。投資対象は、ファンダメンタルズが良好な優良銘柄です。

出典: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-cuoi-thang-11-thoi-diem-phu-hop-de-bat-dau-giai-ngan-tich-luy-co-phieu-d230823.html