年初は債券市場は静か

ANTD.VN - 今年最初の2か月間に民間社債の発行はなかったが、総額5兆5000億ベトナムドンを超える公募社債の発行はわずか4件だった。

ベトナム債券市場協会が国家証券委員会とハノイ証券取引所から収集したデータによると、今年、2025年2月末までに、個別社債の発行は記録されていない。

1月に市場で記録された公社債発行はわずか4件で、総額は約5兆5,540億ベトナムドンだった。

今年の最初の2か月間には個別の社債は発行されませんでした。

2月には、企業による償還前債券の買戻し額は2兆5,920億ドンで、前年同期比58%減少しました。年初来2ヶ月間の償還前債券の買戻し総額は15兆9,760億ドンに達し、2024年初来2ヶ月比13.1%増加しました。最も大きな業種は不動産で、償還前買戻し総額の約67.1%（約10兆7,170億ドン相当）を占めています。

2025年の残り10ヶ月間で満期を迎える債券の総額は192兆3,030億ドンです。このうち、満期を迎える債券の54.6%は不動産グループ（105兆3,900億ドン）が占め、次いで銀行グループ（41兆1,660億ドン）が21.4%を占めています。

流通市場では、社債取引も年初から減少傾向にあります。具体的には、民間発行社債の取引総額は年初から約153兆6,190億ベトナムドンに達しています。

そのうち、1月の取引額は80,128億VND、1セッションあたり平均4,713億VNDで、2024年12月の平均と比較して21％減少しました。2025年2月の取引額は73,491億VND、1セッションあたり平均3,675億VNDで、1月と比較して22％減少しました。

社債市場は今年の最初の2か月間は静かであったが、多くの専門家によると、2025年の見通しはより明るくなるだろう。

FiinRatingsのゼネラルディレクター、グエン・クアン・トゥアン氏は、社債市場は2025年に2桁成長すると考えています。2025年の高い成長の勢いは、銀行やファイナンス会社などの非銀行金融機関だけでなく、今日見られる政策的・法的措置や実際の資本需要を背景に、住宅不動産、エネルギー、インフラなどの大企業部門からももたらされるでしょう。

VCBS証券のアナリストは、低金利は企業にとって低コストでの債券発行と資本再編に有利な条件をもたらすと予測している。発行額は引き続き銀行債が牽引する一方、不動産事業も徐々に投資家の信頼を取り戻しつつある。

しかし、専門家は、信頼できる発行体と、利息や元金の支払いを遅延した履歴のある発行体との間には、債券発行能力に差が出るだろうと予測している。

需要面では、今年、動員金利が低水準で維持される状況下で、投資家はより高いリターンをもたらす投資チャネルに資金をシフトする傾向にあり、これが社債市場を支える要因となっている。

一方、VCBSは、他の資産チャネル（伝統的チャネルと非伝統的チャネルを含む）の価格の上昇傾向により、投資家にとっての社債市場の魅力が低下する可能性もあると指摘した。

出典: https://www.anninhthudo.vn/thi-truong-trai-phieu-vang-lang-dau-nam-post605657.antd