天蓮鋼鉄（TLH）は過去8年間で記録的な損失を出している。

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天蓮鋼鉄（TLH）は過去8年間で記録的な損失を出している。

建設資材や鉄鋼製品の貿易で有名な天連鋼鉄グループ株式会社（コード：TLH）は、このグループの過去8年間で最大の損失となる記録的な四半期損失を経験した。

具体的には、2024年第2四半期のティエンレン・スチールの売上高は1兆6,337億ドンで、前年同期比32.5%増加しました。しかし、原価を下回る事業状況により、同期間における粗利益は378億ドンであったのに対し、粗損失は664億ドンとなりました。

当期の金融収益はわずか99億ドンであった一方、金融費用は倍増して531億ドンとなった。金融費用のうち、支払利息は278億ドンを占めた。

次に、図1に戻るには8年間の期間を支払う必要があります。 — ティエンレンスチールは原価割れで操業し、過去8年間で最高となる1530億ドンの損失を計上した（写真TL）。

さらに、昨年3億1,800万ドンの利益を計上していた関連会社への投資活動は、突如として174億ドンの損失を計上した。また、販売コストと事業管理コストがそれぞれ141億ドン、138億ドン増加した。

同社は12億ドンの法人税費用を計上しました。その他の費用と税金を差し引いた後、ティエンレン・スチールは税引後1,532億ドンの損失を計上しましたが、同期間に50億ドンの利益を上げていました。このうち、親会社の株主だけで1,499億ドンの損失を被りました。

2024年第2四半期は、Tien Len Steelにとって、過去8年間に相当する2015年第4四半期以来最大の損失四半期となると考えられます。

ティエンレンスチールは、2024年第2四半期の業績の落ち込みについて、消費量の増加により売上高は同時期に比べて増加したと述べた。しかし、商品引当金の計上が必要となったため、粗利益は大幅に減少した。

ティエンレン・スチールは、2024年上半期末の累計売上高が2兆8,951億ドンとなり、同時期比8.7%増となりました。同時に、税引後損失は1,522億ドンに上りましたが、同期間の利益は113億ドンでした。この結果、ティエンレン・スチールは計画より遅れており、2024年初頭に設定した1,000億ドンの利益計画には依然として程遠い状況となっています。

在庫は増加し、現金は半分以上減少

業績が赤字なだけでなく、天蓮鋼鉄の資産構成にも多くの顕著な問題が表れています。

2024年第2四半期末時点で、同社の総資産は年初から変わらず4兆1,936億ドンに達した。このうち、短期資産は3兆6,353億ドンで、総資産の86.7%を占めた。

具体的には、同社の現金準備金はわずか1,149億ドンで、年初と比べて半分以上減少しています。預金は約220億ドンです。現在の資産規模である約4兆2,000億ドンと比較すると、現金準備金はあまりにも少なすぎます。

さらに、売掛金は8,243億ドンに増加しました。在庫も2兆4,134億ドンから2兆5,677億ドンに増加し、資産の柔軟性にも影響を与えています。特に、ティエンレン・スチールは原価割れで事業を展開しているため、販売量が増えれば増えるほど損失が拡大する状況にあります。

同社の長期資産と比較すると、短期資産（主に在庫）の額が圧倒的に大きい。長期資産総額はわずか5,583億ドンに過ぎず、そのうち工場や設備などの固定資産はわずか3,404億ドンに過ぎない。さらに、TLHは合弁会社や関連会社への長期融資として1,861億ドンを投資している。

資本構成を見ると、負債が自己資本を圧倒しており、2兆4,885億ドンとなっています。一方、短期債務は1兆5,271億ドンと、自己資本とほぼ同額です。その大部分は銀行の短期債務です。

収益は経費をカバーするのに十分ではなく、TLHは2294億ドンのキャッシュフローの赤字を抱えている。

業績不振と記録的な損失もTien Len Steelのキャッシュフローに影響を与えた。

ティエンレン・スチールは2024年上半期に481億ドンの利息支払いを記録し、前年同期比で減少しました。また、売買目的有価証券の減少により、営業キャッシュフローは403億ドンの赤字となりました。

その結果、ティエンレンスチールは、同時期に1411億ドンの利益を上げていたにもかかわらず、事業活動によるキャッシュフローは2294億ドンの赤字となった。

事業キャッシュフローの不足と経費をカバーするのに十分な収益の不足により、ティエンレン・スチールは負債の増加を余儀なくされました。財務キャッシュフローによると、同社は2兆4,090億ドンの追加借入を行いましたが、返済額は2兆3,293億ドンにとどまりました。