債券市場と株式市場を改善するためのメカニズムを構築する

キンテドーティ - ハノイ国会代表団の代表者たちは、7つの法律を改正する1つの法律についてグループで議論し、この法律によって障害が取り除かれ、債券市場と株式市場の改善につながることを期待している...

10月29日午後、第8回会議の議題を引き継ぎ、国会議員らはグループに分かれて、証券法、会計法、独立監査法、国家予算法、公有資産の管理と使用に関する法律、税務行政法、国家準備金法（7つの法律を改正する1つの法律）のいくつかの条項を改正および補足する法律案について議論した。

ハノイ国会代表団のリーダーがグループ討論セッションの議長を務めた。写真：ホン・タイ

ハノイ国会代表団でのグループ討論セッションの議長を務めたのは、ハノイ国会代表団団長の 政治局員、市党委員会書記のブイ・ティ・ミン・ホアイ氏、ハノイ国会代表団副団長の市党委員会副書記、市人民評議会議長のグエン・ゴック・トゥアン氏、ハノイ国会代表団副団長のファム・ティ・タン・マイ氏であった。

債券投資の安心感を高める

国会議員レ・クアン氏は、証券法の複数の条項の改正と補足を懸念し、証券市場には株式と債券という二つの重要な商品があると述べた。特に債券市場については、最近多くの事例が発生しているため、国会議員と有権者は特に関心を持っている。

国会議員レ・クアン氏がグループ討論会で発言する。写真：ホン・タイ

レー・クアン代表は、近年の債券市場の長所と短所を指摘し、債券市場は生産と事業発展のためのキャッシュフロー動員において重要な役割を果たすものであり、企業と投資家にとって効果的な動員チャネルであると述べた。今回の具体的な内容を含む法改正は、投資家と企業、特に非専門家投資家のリスクを軽減し、人々が債券投資をより安心して行えるよう支援するものである。

それに加えて、債券を発行する際に企業が遵守すべき条件と法的根拠を提供することで、市場がより健全になり、人々が投資する際に安心感を持つようになります。

そこから、レ・クアン議員は証券法のいくつかの条項を改正・補足することを提案した。これには、企業監査報告書に対する監査部門の責任を規定し、監査が不正確であった場合には監査部門が全責任を負うことを定めた条項が含まれるべきである。同時に、虚偽の財務報告書の訂正を通じて株式市場を操作する行為を拘束し、禁止する規制も必要である。

健全な債券市場の発展を促進する

国会議員ホアン・ヴァン・クオン氏は、個人証券投資家の専門性や投資資格を定める法律の抜本的な改正を評価し、この改正により、近年のように高金利で個人売買される社債を見て多くの人が殺到し、リスクが非常に高くなったような状況は避けられるはずだと述べた。

国会議員ホアン・ヴァン・クオン氏がグループ討論会で発言する。写真：ホン・タイ

法案草案では、機関投資家のみが私募債を直接購入でき、個人投資家は購入できないと規定されている。私募債の販売を希望する企業、団体、事業者は、信用格付けに加え、担保または銀行保証を付帯する必要がある。

代表ホアン・ヴァン・クオン氏によると、このような規制は、債券を発行して資金調達を行う企業に、債券の責任を負わせるものです。この規制は健全な債券市場の発展も促進します。債券投資は運任せではなく、専門家、あるいは専門業者を通して行う必要があります。

しかし、参加者は、規制強化により、多くの企業にとって債券の発行、迅速な大口売却、そしてより効果的な資金調達が困難になることを指摘した。これは、買い手のリスクを軽減するのに役立つだろう。

ホアン・ヴァン・クオン代表は、起草機関に対し、専門家による個人投資家がこれらの個人債券を購入し、売却するまでの期間を従来の1年ではなく3年とすることを認めることを検討するよう提案した。同代表によると、このような規制は個人投資家に戦略的投資家と同様の責任を負わせることになるが、戦略的投資家の役割は「企業に忠実であり、企業を率いること」であるという。

「個別債券の譲渡期限を3年に延長すると、債券市場における企業の資金調達の柔軟性が低下する」と代表のホアン・ヴァン・クオン氏は述べ、投資家が1年間保有すれば債券を譲渡できるという現在の規制を政府は維持すべきだと提案した。

国会議員レ・ナット・タン氏がグループ討論会で発言する。写真：ホン・タイ

株式市場操作に関する規制の見直し

証券法の専門投資家に関する条件（第1条第1項）に関する改正について、国会議員レ・ナット・タン氏は、個人専門証券投資家という規制を撤廃し、組織である専門証券投資家のみが個別社債の購入、取引、譲渡に参加できるようにする方向で規制の影響を検討し十分に評価するという提案に関する財政予算委員会の報告書に同意した。

同代表によると、この規制により、近年のように個人社債市場のリスクは軽減されるものの、現在、個人社債市場に参加する投資家の約90％は個人投資家であり、個人投資家にとって人気があり定期的な証券投資チャネルとなっており、企業にとって重要な資金の動員に役立っているという。

レ・ナット・タン議員はまた、国内市場での個別社債の募集と取引、および国際市場への社債の募集を規制する現在の政令の規定を国内化する方向で、証券投資家の責任について調査と補足を継続することを提案した。

株式市場操作行為（第1条第3項）については、刑法の規定に合致した規制が必要であると代表者は合意した。しかしながら、現行の慣行を踏まえ、より包括的かつ徹底した規制を行うためには、計算が必要となる。

さらに、レ・ナット・タン代表は、重複した記述や行動との明確な差異を避けるため、行為の記述を（1）不正確な情報を提供する行為と（2）株価操作を目的とした偽の取引の作成という2つのグループに分けて見直し、修正することを提案した。行為の記述においては、違反の見落としを防ぐために、それらを見直し、正確に特定する必要がある。

出典: https://kinhtedothi.vn/mot-luat-sua-7-luat-tao-co-che-de-lanh-manh-hoa-thi-truong-trai-phieu-chung-khoan.html