株式投資家はトランプ氏がホワイトハウスに復帰すると興奮しているが、株価上昇を反転させる理由はまだある。

ドナルド・トランプ氏が米国大統領に再選された後、株式投資家は彼の復帰を熱烈に歓迎した。しかし、株価上昇にもかかわらず、株式市場には依然として潜在的なリスクが存在している。

株式市場には3つのリスクがあります。（出典：HSC）

投資家らがトランプ大統領が約束した政策が企業利益の伸びを押し上げると期待していることから、米国の株価指数は新たな高値を記録し始めた。

現在の市場心理は依然として強気だが、モルガン・スタンレーは、この上昇を覆しマイナスに転じる可能性のある3つの要因を特定した。

まず、米国債の利回りが急上昇しました。トランプ氏の当選は、ウォール街が同氏の政策がインフレを促し、金利が高止まりすると予測したことで、国債利回りの急上昇を引き起こしました。

11月6日、10年国債の利回りは21ベーシスポイント上昇し、4.47%となった。この上昇は株式投資家を不安にさせるほどではないものの、モルガン・スタンレーは利回りが上昇し続ければ株式市場に悪影響が出ると警告した。

さらに、米国政府の財政赤字拡大に対する懸念も債券利回りを押し上げた。

JPモルガンのアナリストは、債券利回りが5％に近づくにつれて株式市場の上昇は苦戦すると指摘している。

第二に、米ドル高は大型株の足かせとなる可能性がある。トランプ氏の当選後、ブルームバーグ・ドル・スポット指数は4年ぶりの大幅な上昇を記録し、2023年11月以来の高値を付けた。

トランプ政権下では金利が長期間高止まりするとの憶測もドル高を支えている。

一方、他の通貨は、米次期大統領が米国への輸入品に対する関税を引き上げるのではないかという懸念から、対米ドルで下落した。

モルガン・スタンレーは「米ドルが年末まで現在のペースで上昇し続ければ、2024年第4四半期と2025年の多国籍企業の利益の伸びは鈍化するだろう」と予測している。

第三に、株価は過大評価されています。

モルガン・スタンレーによると、S&P500指数は、指数に含まれる企業の基本的な財務要因ではなく、人工知能（AI）などの新しいトレンドに対する投資家の期待によって「膨らんでいる」という。

モルガン・スタンレーは、「S&P500指数の現在の上昇は、指数構成企業の利益修正と完全には一致していない。この成長の勢いが継続するには、経済や企業が真に回復し、再び成長していることを裏付けるデータが必要だ」と述べた。

出典: https://baoquocte.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-ho-hoi-khi-ong-trump-tro-lai-nha-trang-van-co-ly-do-dao-nguoc-da-tang-293608.html