投資家はビットコインに飽きた？

ビットコインは今年初めから60％以上上昇しているが、その価格が2桁の大きな変動をすることは稀であり、多くの投資家がこの通貨に「あまり興味を示さなくなっている」。

2021年夏、世界最大の仮想通貨ビットコインが31,500米ドルまで下落した際、ダン・コア氏（ホーチミン市）は「試してみる」ために2,000万ドン以上を投じました。1週間後、ビットコインは13%近く上昇し、コア氏は200万ドン以上の利益を得て売却しました。それ以来、この新しい資産に興味を持つようになりました。彼は時間をかけて学習することを決意し、徐々に取引テクニックを習得し、買われ過ぎや売られ過ぎを検知するRSI指標、価格トレンドを判断するSMA指標、市場の変動を測るボリンジャーバンド指標などを綿密に研究しました。

2021年7月末までに、ビットコインは3万ドルを割り込みました。この頃、コア氏はより積極的な姿勢で、1億ドン以上の資金を投入し、再びビットコイン市場に参入しました。当時、ビットコインは1日で10%以上も上下することがありました。すべての取引が順調だったわけではありませんが、それでも1日で数千万ドンの利益を上げる取引が数多くありました。

「私はそれを『一夜にして金持ちになる』段階と呼び、ビットコインのボラティリティに魅了されました」とコア氏は振り返る。

その後、この若い投資家は、2021年9月初旬にアパートを購入した際に、負債を抑えるために保有していた仮想通貨をすべて引き出した。仮想通貨の「冬の時代」の間、市場から遠ざかっていたコア氏は、2023年に市場に戻ってきたが、ビットコインの「魅力」（つまり、高いボラティリティ）がもはやなくなっていたため、徐々に落胆していった。

彼は、この通貨が「より成熟している」ことに気づいた。価格は上昇傾向にあるものの、「一夜にして金持ちになる」ことはほとんど稀だ。今年初めから続く連続した「波」でさえ、ビットコイン価格を60%以上上昇させたが、コア氏や彼の知り合いの投資家たちは興奮していない。

彼らは他の仮想通貨へのアクセスのために資金を蓄えています。特にKhoa氏は、今年初めから主にCosmosとOptimismを取引してきました。この投資家はOptimismの最近の例を挙げ、3月2日の夜に4000万ドンを投資したところ、わずか一晩で400万～500万ドン以上の利益を上げました。しかし翌朝、価格が1ユニットあたり4.3米ドル近くまで上昇したため、すぐに売却しました。さらに、Khoa氏はイーサリアム（ETH）向けの同様のETFが承認されると予想し、世界第2位の仮想通貨を長期保有するために、自己資本の約30%を投資しました。

ダン・コア氏だけでなく、多くの投資家がビットコインから他の資産チャネルへのキャッシュフローをシフトする傾向にあります。FxEmpireデータプラットフォームは、2月の最後の10営業日におけるデリバティブ市場における資金フローを分析し、世界最大の暗号通貨からキャッシュフローが流出し、代替コイン（アルトコイン）、特にイーサリアムへと移行する傾向にあることを示しました。

「投資家はビットコイン市場から撤退し、その利益をイーサリアムに再投資している」とプラットフォームは指摘した。

市場分析会社Glassnodeが最近発表したレポートでは、流動性、フロー、メトリクスに関する様々なデータを分析した結果、最近の上昇トレンドによってアルトコインへの資金流入がシフトしていることが明らかになりました。同社のアルトコイン指標は、高時価総額資産に焦点を当て、以前よりも良好な成長と持続可能性の兆候を示しています。

ビットコインは、高いボラティリティと頻繁な変動で知られています。長年、投資家はこれをバグではなく、大きな利益を即座に生み出す可能性があると考えていました。しかし、 Business Insiderによると、最近、この仮想通貨のボラティリティは、通常の「退屈な」資産に近づいているとのことです。

市場分析プラットフォーム「データトレック・リサーチ」のデータによると、ビットコインの長期的なボラティリティは、通常1日あたり約1%の変動を示すS&P500の3倍だった。ビットコインのボラティリティは2022年9月以降、平均を下回っている。最近開始されたスポットETFでさえ、価格の大幅な上昇にはつながっていない。

下のチャートは、2015年から現在までのビットコインのリターンの100日間移動標準偏差を示しています。移動標準偏差は、市場価格が平均からどれだけ乖離しているかを示しています。標準偏差が高いほど、ビットコインの価格変動が激しく、低いほど、価格変動が激しいことを示しています。

ビットコインは2022年後半以降、平均よりも低い振幅で推移している。出典： DataTrek Research

注目すべきは、ビットコインは歴史的に見て、ボラティリティが平均を上回る時期にピークと底値を記録してきたことです。例えば、2017年12月から2019年3月にかけて、ビットコインは19,000ドルの過去最高値を記録し、その後8,000ドルまで下落しました。過去数年間に起きた他のいくつかの出来事でも、同様のパターンが見られました。一方、株式はボラティリティが平均を上回る時期に底値を記録し、ボラティリティが低い時期に最高値を更新する傾向があります。

データトレック・リサーチのデータによると、ビットコインは過去18ヶ月間、通常よりも安定しているものの、依然として米国大手株の2倍以上のボラティリティを誇っている。「機関投資家の関心が高まれば、ビットコインの日々の価格変動は低下する可能性がある。端的に言えば、この暗号通貨はついに成熟期を迎えたのかもしれない」とデータトレック・リサーチチームは述べている。

ビットコインの安定性は、69,200ドルという過去最高値に達した最近の上昇トレンドにも反映されています。市場価格は2月初旬から「高値」と見られてきましたが、1セッションあたりの変動幅はわずか1,000～2,000ドル程度です。多くのセッションでは、価格チャートはほぼ横ばいで推移し、1日の最高値と最低値の差はわずか数百ドルです。

市場が最も大きな変動を見せたのは3月5日の夜から6日早朝にかけてで、ビットコイン価格はわずか数時間で14%以上下落しました。暗号通貨を議論するソーシャルメディアサイトでは、多くの投資家がビットコインの上昇は緩やかなのに下落は急激すぎると不満を述べています。

一方、2021年末の上昇トレンドでは、ビットコインは2021年10月から11月にかけて、1日あたり3,000ドルから4,000ドルの間で変動することがよくありました。1日の最高値と最低値の差が6,000ドル近くに達したセッションもありました。ビットコインは68,800ドル近くまでピークを付けた後、すぐに下落しましたが、その下落率は5.5%にとどまりました。

ブリストル大学（英国）の上級講師であるホー・クオック・トゥアン氏は、過去2週間のビットコインの変動により、多くの人がこのデジタル通貨が急騰していると考えていると述べた。しかし、同氏によると、ビットコインは実際にははるかに安定しているという。

「グレイスケールなどのビットコインファンドが開設された当時の3000ドルから、以前のように6万ドルまで価格が上昇することを期待して投資家が金持ちになるのはますます難しくなっている」とトゥアン氏は語った。

一方、ビットコインの新たな特性は、安定性を重視する投資家からの資金流入を引きつけます。その結果、この資産のボラティリティはさらに低下し、価格変動は連続的になるでしょう。

「遅かれ早かれ、ホットマネーは別の経路に移るだろうが、それが何なのかは誰にも分からない」とこの専門家は語った。

リトル・グ

ソースリンク: https://vnexpress.net/nha-dau-tu-chan-bitcoin-4718839.html