2025年には多くの投資チャネルが変動することが予想されるため、選択は依然として難しい問題です。
金はゆっくりと上昇するだろう
2024年、金市場は非常に力強い価格上昇を記録しました。それに伴い、金の指輪と金の延べ棒の価格はそれぞれ34%と14%上昇し、これは10年以上ぶりの大幅な上昇となりました。
しかし、専門家は、2025年には金価格を支える多くの要因が下落するが、大企業からの需要が常に存在し、金へのサポートとなるため、貴金属が急落する可能性は低いと述べている。
したがって、投資家は2025年に金に投資する際に財務レバレッジを使用すべきではなく、市場の動向、特に 地政学的緊張、金利引き下げ、米ドルの動向、世界的なキャッシュフローの動向などを注意深く監視する必要があります。
専門家によると、2025年には、投資家はドナルド・トランプ米大統領の政策が米国経済に与える影響を注視する必要がある。インフレが急激に上昇し、米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを実施すれば、景気後退のリスクが生じ、投資家は金に目を向けるだろう。逆に、景気が順調に回復し、米国経済が「無事着陸」すれば、資金はよりリスクの高い資産へと流れるだろう。
世界金協会（WGC）の報告書によると、市場状況が今と同じであれば、2025年の金価格は2024年よりも緩やかに上昇するだろうという。
2024年、世界の金価格は過去10年以上ぶりの高値を記録し、約40倍の高値を付けました。10月下旬には1オンスあたり2,800ドルに迫る水準まで上昇しました。2024年第3四半期の金需要は初めて1,000億ドルに達しました。米国大統領選挙後の金売りにもかかわらず、貴金属価格は年間で30%上昇しました。
WGCは、中央銀行の需要が予想以上に強まった場合、あるいは金融状況が悪化して住宅需要が高まった場合、貴金属価格は依然として上昇する可能性があると考えています。しかし、2025年の上昇は2024年よりも緩やかになる可能性があります。さらに、金利引き下げの波が反転した場合、貴金属は多くの課題に直面するでしょう。
不動産は徐々に回復しているが、依然として考慮する必要がある
2024年の不動産市場は一部セグメントで回復を記録しましたが、新規供給が限られており、地域間の差別化が明確だったため、このチャネルで利益を上げることは困難でした。
レ・スアン・ギア博士によると、2025年はまだ不動産の年ではないとのことです。現在、市場は様子見ムードにあり、買い手は住宅価格の下落を待ち、不動産開発業者は供給難を緩和する新たな法律の施行を期待しています。
「 2025年には、各省や各都市が新たな土地価格を発表するでしょう。地方の土地価格が5～6倍に上昇するのではないかと非常に懸念しています。土地価格が急騰すれば、誰も投資に踏み切れなくなるでしょう」と、レ・スアン・ギア博士は警告した。
この専門家によると、不動産市場のプラス面は、棚上げや滞留しているプロジェクトが解決されれば、プロジェクトの供給が改善される可能性があるという。そうなれば、土地に無駄に費やされてきた数十億ドンもの資金が解放されるだろう。しかし、2025年の不動産市場は依然として「様子見」と手続きの確定段階にあるため、頭金を投入しても利益は出ない。
一方、より前向きな見方として、ベトナム不動産ブローカー協会（VARS）のグエン・ヴァン・ディン会長は、経済からの明るい兆候により、2025年には不動産市場が回復すると予測していると述べた。市場は持続可能で安定した発展期に入るだろう。
社会住宅への優遇融資パッケージ、2023年土地法、不動産事業法の影響も、実際に推進できるまでに「浸透」しています。そのため、2025年には多くの「ボトルネック」が解消され、市場の過熱状態は緩和され、需給バランスも改善されるでしょう。需給の圧力は以前ほど大きくならないかもしれません。
しかし、不動産への投資は市場の動向を注意深く監視した上で検討する必要があり、群衆心理に基づいて投資すべきではありません。
株価は「爆発」するでしょうか？
一部の専門家によると、株式市場は2025年に活況を呈すると予想されている。
GDP成長率は高い水準で推移すると予測されており（2025年のGDP成長率目標は8%）、輸出、対外直接投資（FDI）誘致の拡大、一連の大型プロジェクトの実施など、経済の明るい兆しが見られています。加えて、証券のアップグレードに関する話題も引き続き市場の触媒として注目されています。
GHGInvestの投資ディレクターであるホアン・クオック・アン氏は、2025年9月にベトナムの証券が新興市場のリストに含まれる可能性があり、外国の投資ファンドに大きなチャンスが開かれるだろうとコメントした。
こうした中、銀行株は2025年の躍進が期待され、特に注目されている。
FiinTrade分析チーム責任者のド・ホン・ヴァン氏は、銀行グループの成長率は10％を超えており、決して低くはないものの、過去および平均成長率と比較すると、銀行のように利益規模の面でより大きく向上するための有利な条件が多数ある業界には釣り合わないと語った。
2025年には民間投資が改善し、信用が再び増加して銀行業界の牽引役となり、年初からそれが明確に示されるだろう。
銀行株だけでなく、小売業も需要の増加、消費者支出の改善、そして経済全体の回復など、多くの明るい兆候を示しています。
VPバンク証券株式会社（VPBankS）のデジタル事業担当ディレクター、グエン・ベト・ドゥック氏は投資家へのアドバイスとして、長期投資の場合、自己資本利益率（ROE）が15％を超える大手企業を探すべきだと述べた。
金利はより緩やかに上昇する
2023年、中央銀行の運営金利が4回調整された後、銀行は預金金利の引き下げ競争に突入しました。12ヶ月物金利は、年初に年10～12.5%のピークに達しましたが、2023年末までにわずか5%にまで引き下げられました。
2024年4月初旬から、貯蓄金利の上昇の波が強まり始めました。当時、12ヶ月間の預金金利の最高値は年5%程度でしたが、年末には銀行が12ヶ月以上の預金金利を年6%から引き上げ始めました。しかし、そのほとんどが中小銀行でした。
MB証券（MBS）の調査部長、トラン・ティ・カイン・ヒエン氏は、2025年には政策金利の引き下げはないと予想している。世界的な景気緩和の状況下では、金利が上昇する可能性は高くない。したがって、中央銀行は経済成長を促進し、金利を低水準に維持することで信用の拡大を促進するため、緩和的な金融政策を維持するだろう。
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