国際的な視点から見たベトナム経済：経営政策のハイライト

ADBは、ベトナムのインフレ率は2024年と2025年に4.0％で安定すると予測しており、これはベトナム国家銀行の非常に巧みな金融政策運営の「甘い果実」である。

2024年の最初の6ヶ月間、ベトナム経済は多くの要因から大きな圧力に直面しました。世界的な需要の低迷、地政学的緊張の長期化、米国連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ延期など、市場と為替レートにリスクが生じています。

国内経済は消費の停滞による圧力にさらされており、低金利の資本フローを吸収する能力も期待どおりには発揮できていません。このような困難な状況下でも、積極的かつ柔軟で的確な政策によって、経済は前年同期比6.4%という目覚ましい国内総生産（GDP）成長率を記録しました。

近年の経済の原動力と、今後の経済の「発射台」についてさらに知るため、VNAの記者は、アジア開発銀行（ADB）ベトナム事務所長のシャンタヌ・チャクラボルティ氏と、ADBベトナム事務所主任エコノミストのグエン・バ・フン氏に話を聞いた。

貿易と投資の推進

シャンタヌ・チャクラボルティ氏は記者団に対し、2024年上半期のベトナム経済は前年同期比6.4%のGDP成長率を記録し、好印象を与えたと語った。

これは主に貿易部門の力強い回復によるもので、輸出は前年比14.5%増、輸入は17%増となりました。しかし、国内消費はまだ本格的に回復していません。

ADBの国別担当局長は、貿易部門の成長に加え、製造業や外国直接投資（FDI）に関する数字も多くの明るい兆候をもたらしたと述べた。

ホーチミン市ビンチャン区ヴィンロックA村にあるドニー衣料品株式会社の繊維・衣料品輸出加工工場での裁断と縫製の様子。（写真：ホン・ダット/ベトナム通信社）

ベトナムの2024年6月の購買担当者景気指数（PMI）は54.7となり、国内製造業の見通しが明るいことを示しています。一方、ADBの報告書によると、2024年上半期のFDI投資は、登録資本と実行資本の両方で非常に好調でした。

アジア開発銀行のチーフエコノミストのグエン・バ・フン氏は、2024年を見据えて、今年上半期の成長指標が2023年上半期の低いスタートの恩恵を受けていることもあり、下半期は上半期よりも困難になるだろうと述べた。

しかし、ADBは引き続き慎重ながらも楽観的な見方を維持しており、ベトナムの経済成長は2024年に6％、2025年に6.2％に達すると予測している。

シャンタヌ・チャクラボルティ氏は、これは現在の世界地政学的状況や経済に対する内外の課題を考慮すると、かなり健全な成長率だと述べた。

ADBの国別担当ディレクターによると、輸出志向の製造業における持続的な貿易回復、積極的なFDI流入と送金などの要因が、ベトナム経済が2024年に成長の勢いを維持するのに役立つだろう。

さらに、ADBの専門家らは、公共投資、サービス部門の復活、安定した農業生産、国内消費の回復などの要因によって成長が大きく促進されるだろうと断言した。

賢明な経営方針

ADBは、地政学的緊張と世界的なサプライチェーンの混乱による継続的な圧力にもかかわらず、ベトナムのインフレ率は2024年と2025年に4.0%で安定すると予測している。

シャンタヌ・チャクラボルティ氏は、これはベトナム国家銀行の非常に巧みな金融政策運営による「甘い果実」であると語った。

同氏によれば、中央銀行は成長の必要性とインフレ圧力とのバランスを取るという困難な時期に、慎重な金融政策を維持するという非常に良い仕事をしてきたという。

*ホーチミン市ビンチャン区の沿岸経済開発会社（COFIDEC）で、輸出用エビを加工している様子。（写真：ホン・ダット/VNA）*

そのため、ベトナムは昨年インフレ率の低下を記録したものの、GDPは依然として5.05%成長と、地域で最も高い成長率を記録しました。これは、ベトナム国家銀行が2020年に計3回にわたり、成長を後押しするために適切なタイミングで利下げを行ったおかげです。

しかし、実質金利が低水準に低下しているため、ベトナム中央銀行には更なる金融緩和の余地がほとんどありません。そのため、チャクラボルティ氏は、ベトナムは投資を通じて需要と信用の伸びを改善し、財政政策に重点を置く必要があると考えています。

同氏によれば、金融政策と財政政策は相互に連携し、金融緩和による利益が財政面でプラスの「触媒」となり、信用吸収と投資の強化に反映される必要があるという。

貿易政策に関して、チーフエコノミストのグエン・バ・フン氏は、ベトナムが他国よりも積極的に外国直接投資（FDI）を誘致できる要因の一つは、ベトナムに拠点を置く企業が世界中のより多くの市場にアクセスできるようにし、投資と輸出のモデルに役立つ自由貿易協定のシステムであると述べた。

しかし、現状の課題は、ベトナムの国内企業と輸出生産チェーン（FDIチェーン）との連携が依然として弱いことです。したがって、ベトナムは、FDI誘致策に加え、資金源を活用し、開発ニーズに応えるために、FDI企業のサプライチェーンへの国内企業の参加促進にも重点を置く必要があります。

成長の「発射台」

今年の経済は着実に成長すると予測されているものの、ADB代表はベトナム経済に影響を与える可能性のあるいくつかの外的リスクも指摘した。第一のリスクは、貿易相手国の経済回復の鈍化と地政学的緊張の継続による世界需要の減速であり、これによりベトナムの輸出主導の回復が鈍化する可能性がある。

第二に、米国および他の先進国における金利正常化のペースは、為替レートに引き続き圧力をかけることになるだろう。

*アジア開発銀行（ADB）ベトナム事務所長のシャンタヌ・チャクラボルティ氏が演説する。（写真：ミン・ドゥック/VNA）*

シャンタヌ・チャクラボルティ局長は、2024年の成長は政府による財政措置と公共投資の効果的な実施にも左右されると述べた。

同氏は、ベトナムは国内需要を押し上げるための短期的な成長支援策と、持続可能な開発を促進するための長期的な構造的対策を組み合わせる必要があると述べた。

公共投資が最初の「鍵」となり、ベトナム政府は今年度、多くの重要な戦略的プロジェクトに273億米ドルの公共投資資本を支出することを目指している。

公共投資は需要と雇用の拡大に役立つだけでなく、建設、物流、運輸といった他の依存セクターにもプラスの影響を与えます。これは、ベトナムが金融政策への過度な依存から脱却するための手段となるでしょう。

2つ目の原動力は、ビジネスのしやすさを改善し、地域の他の多くの国が世界クラスのインフラ構築に投資する中で、ベトナムが引き続き競争上の優位性を維持できるようにするための改革です。

人工知能（AI）や半導体産業などハイテク産業を誘致するため、減税を実施し、さまざまな優遇措置を提供してきた。

ADBのシャンタヌ・チャクラボルティ国別ディレクターは、これらが近い将来に政府が設定した成長目標に向けてベトナムが持続可能な開発の勢いを維持するための2つの主な原動力であると評価した。

出典: https://www.vietnamplus.vn/kinh-te-viet-nam-qua-goc-nhin-quoc-te-diem-nhan-tu-chinh-sach-dieu-hanh-post966021.vnp

タグ: ベトナム経済ベトナムの経済成長アジア開発銀行

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