HSBC：経済は今年後半に順調に回復するだろう

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HSBCは今年後半に経済成長が加速すると予想しており、一方UOBは主要中央銀行の金利引き下げがベトナム経済に恩恵をもたらすと考えている。

HSBCとUOBが新たに発表したレポートでは、ベトナムの今年の成長率予測が6%に据え置かれました。これは、ベトナム統計局が第1四半期のGDPが5.66%成長し、2020～2023年の期間で最高を記録したと発表したことを受けたものです。

しかし、HSBCは第2四半期と第3四半期の成長率予測を修正しました。第2四半期と第3四半期は前回予測を下回りましたが、第4四半期については、年後半には回復がより広範囲に及ぶとの見通しを反映し、見通しを引き上げました。HSBCはレポートの中で、「ベトナムは2024年に成長見通しが改善する見込みですが、回復が広範囲に及ぶには時間がかかるでしょう」と述べています。

一方、UOBは「2024年の見通しは明るいものの、上振れリスクは依然として残る」と予測している。課題としては、ロシアとウクライナ、イスラエルとハマスの紛争が挙げられ、これらは世界貿易、エネルギー市場、コモディティ市場に混乱をもたらす可能性がある。一方で、今後数四半期の成長に対する楽観的な見通しの根拠としては、半導体需要の回復、中国および周辺地域の安定した成長、主要中央銀行による金融緩和の可能性などが挙げられている。

しかし、経済状況は依然として明るい部分と暗い部分が入り混じっており、注視していく必要がある。HSBCによると、輸出向け製造業は回復しつつあり、FDIの長期見通しにも明るい兆しが見え始めている。第1四半期のFDIは2023年の同時期と比較して約60%増加し、そのうち65%が製造業、残りが不動産業に流れ込んだ。

しかし、サービス業は予想ほど力強くなく、今年最初の3ヶ月間の成長率はわずか6.1%にとどまりました。観光関連サービスが好調だったものの、小売売上高はパンデミック前の水準に戻っておらず、依然として約10%の大幅な赤字となっています。加えて、不動産業は長期にわたる低迷により、成長への貢献はわずかでした。

さらに、UOBによると、年初は信用の伸びが鈍かった。3月25日時点で、総信用の伸びは0.26%で、前年同期の1.99%から低下したと、総合統計局は述べている。「信用需要の低迷は様々な理由によるもので、正常に戻るまでにはしばらく時間がかかる可能性がある」とUOBは述べている。

UOBは、成長見通しの改善と最近のインフレ率の上昇により、ベトナム国家銀行が政策金利の変更に慎重になる可能性があると考えている。そのため、UOBは借り換え金利が現在の4.5%に据え置かれると予想しており、HSBCもこの水準が2025年まで維持されると予想している。

通信

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