シャオカイ・ファン氏 - 写真: WGC
8月8日に更新されたところ、SJCの金の延べ棒の価格は現在、 世界価格より1,600万VND/両高く、金の指輪は1,200万VND/両ほど高くなっている。
国内の金価格はなぜ「高い」のか？
ワールドゴールドカウンシル（WGC）のアジア太平洋地域（中国を除く）担当ディレクター兼グローバル中央銀行セクター担当ディレクターであるシャオカイ・ファン氏は、 Tuoi Tre Onlineの取材に対し、現在の格差は大きいと認めた。同氏は、この格差を縮小することが重要だと述べた。しかし、それは今後ベトナムでどのような改革と政策変更が行われるか、その性質と範囲に大きく左右される。
「現在は一般的なガイドラインしか示されていないため、価格差の縮小に対する実際の影響を評価することは困難です」とファン・シャオカイ氏は述べた。
范紹凱氏によると、政策変更への期待から投資家は下落傾向を見越して株式を「売り」出すはずだったが、実際には国内市場で大規模な金売却は見られなかった。これは、市場心理が依然として様子見姿勢にあり、不透明な政策情報の影響を受けていないことを示している。
彼は、国内の金価格が高騰している主な理由として、金の供給不足と、特に2025年第2四半期にベトナムドンが米ドルに対して急激に下落した為替レートの変動の2つを指摘した。
「現在、人々の金需要は非常に高く、貯蓄や投資への心理は依然として強い。しかし、金価格の高騰が障壁となり、人々が金にアクセスすることを困難にしている」とファン氏は付け加えた。
国内市場と国際市場における「合理的な」価格差とは何かという問いに対し、WGCの専門家は、すべての国に当てはまるとされる固定価格帯の数値は存在しないと断言した。それぞれの市場は、運営メカニズム、貿易の自由度、需給管理、為替レートの変動といった点で大きな違いがある。
金密輸の危険性と市場統制の問題
WGCの専門家は、この高い価格差が適切に管理されなければ、2つの危険な金密輸の傾向が生じる可能性があると指摘した。国内価格が国際価格よりも低い場合、金は密輸される傾向がある。逆に、国内価格が国際価格よりも極端に高い場合、ベトナムへの金密輸が促進される可能性がある。
ファン氏によると、効果的な解決策の一つは金の輸入規制を緩和することだ。 ベトナム国家銀行は現在、金取引活動の管理に関する政令第24号の改正を検討しているという。
ファン氏は「金の供給が改善すれば、市場の規制が強化され、価格差は自然に縮小するだろう」と語った。
関税要因と「決定された」金利政策により、世界の金価格が今年末までに1オンス3,000ドルの閾値まで急落する可能性があるとの予想に直面して、ファン少凱氏は警戒感を示した。
同氏によると、世界市場はまだ完全に安定していない。金融政策に関しては、米連邦準備制度理事会（FRB）を含む中央銀行は、必要に応じて利下げを行う余地が依然としてあると述べた。
一部の投資家は金利の安定が金価格に悪影響を与えると懸念しているが、専門家は「金利が引き続き低下すれば、金は依然として恩恵を受ける資産となるだろう。短期的に世界の金価格に圧力をかけるほどのネガティブなシグナルは見られない」と強調した。
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ビン・カーン
出典: https://tuoitre.vn/hoi-dong-vang-the-gioi-phan-tich-kha-nang-thu-hep-chenh-lech-gia-vang-viet-nam-va-quoc-te-20250808112133636.htm
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