2025年の大豆価格はどうなるでしょうか？

現在、世界の大豆市場は、最大の消費国である中国による備蓄増加の動きにより、予断を許さない状況となっている。

短期的にはこれはプラスだが、長期的には貿易摩擦の進展やブラジルと米国からの供給過剰が大豆価格に圧力をかけ続ける可能性がある...

中国が大豆の備蓄を急ぐ

中国税関のデータによると、中国の10月の大豆輸入量は809万トンで、過去4年間で最高水準となり、前年同期比56%増となった。この急激な増加は、ドナルド・トランプ氏が来年初めに大統領に就任する中で、米国の貿易政策の変更に対する懸念が主な原因となっている。中国の輸入業者は、供給の安定性を確保するため、不安定な状況に備えて備蓄を急いでいる。中でも、ブラジルと米国は中国への大豆輸入の二大供給国となっている。

10月のブラジルからの大豆輸入量は553万トンで、前年同月比15%増加しました。米国からの輸入量も54万1,434トンと、2023年の同時期と比べて2倍以上増加し、7ヶ月連続で増加しました。10月末時点で、ブラジルからの大豆輸入量は6,780万トンで、前年同月比13.6%増加しました。一方、米国からの輸入量はわずか1,510万トンで、前年同月比13%減少しました。

中国の月間大豆輸入量

中国が大豆を備蓄する傾向にあるのは、米国の貿易政策の変更に対する懸念に加え、米国とブラジルの豊作による大量供給を利用する必要性からも生じている。

さらに、中国は国内大豆市場の供給過剰に直面しています。米国農務省（USDA）の報告書によると、中国の豚肉生産量は、母豚の在庫減少と経済不安による消費減退の影響により、2025年には2%減少し、5,550万トンになると予測されています。これは、中国における実質的な大豆需要の見通しが減少の兆しを見せていることを示しています。

ベトナム商品取引所（MXV）副社長、グエン・ゴック・クイン氏

ベトナム商品取引所（MXV）のグエン・ゴック・クイン副総裁は、中国の大豆輸入増加は短期市場にとってプラスのシグナルであるだけでなく、米中間の貿易摩擦の潜在的な不確実性に対する防衛的な姿勢を反映していると述べた。しかし、この動きは需要が実際に増加していることを意味するものではなく、主に長期にわたる不安定な状況に備えるための戦略的な備蓄計画である。

大豆価格予測：次は何が起こるのか？

中国が輸入を増やすにつれ、この需要が長期的に持続するかどうかが問題となります。現状を見ると、中国が備蓄を終える2025年初頭には需要が横ばいになると予測できます。これにより、市場における需要は減少する一方で、米国とブラジルの好調な収穫により世界的な供給は高水準を維持するでしょう。

しかし、大豆価格に影響を与える重要な要素は米中貿易関係です。ドナルド・トランプ大統領が選挙運動中に表明した強硬な貿易措置、すなわち中国製品への60%の関税賦課を実行した場合、貿易摩擦は激化するでしょう。中国は報復として、大豆を含む米国からの輸入品に関税を課す可能性があります。このシナリオは米国の輸出販売に深刻な影響を与える一方で、ブラジルとアルゼンチンにとっては中国市場におけるシェア拡大の機会となるでしょう。これらの南米諸国が需要を満たすために栽培面積を拡大した場合、世界の供給構造は米国にとって不利な方向に変化する可能性があります。

米国、ブラジル、アルゼンチンにおける大豆生産

もう一つのシナリオは、トランプ氏がより慎重なアプローチを取り、中国を標的にする前に黒海や中東といった他の紛争の解決に重点を置くというものだ。この場合、二国間貿易への悪影響は小さく、大豆価格への過度な下落圧力も抑えられるだろう。

いずれにせよ、世界的な供給量は豊富で、ブラジルでは好天に恵まれたため作柄も明るいことから、大豆価格は来年も引き続き下押し圧力にさらされる可能性が高い。米中間の貿易摩擦が激化しないとしても、南米諸国からの大量供給が価格を低水準に抑える可能性がある。現在の中国の需要だけでは大豆価格の下落を食い止めるのは難しいため、米国の投資家と農家にとって厳しい年となるだろう。

CBOT大豆価格の動向

「中国からの需要は大豆価格を短期的に押し上げましたが、長期的な見通しは依然として不透明です。ブラジルとアルゼンチンからの供給が引き続き増加し、米中貿易摩擦がさらに激化する可能性があるため、大豆価格の力強い回復は難しい可能性があります。市場が予期せぬ天候の変化に見舞われたり、輸出国が農業支援政策を実施したりした場合にのみ、新たな価格上昇が期待できます」と、グエン・ゴック・クイン氏は述べています。

出典: https://congthuong.vn/gia-dau-tuong-nam-2025-se-dien-bien-ra-sao-360069-360069.html