株式市場の展望 7/29-8/2週: 分配ゾーンにおける多くの株式グループの評価
VN-Index は累積価格チャネルの下限に戻りつつあり、これにより多くの株式グループの評価がより合理的な分配ゾーンに到達しています。
2024年第2四半期末の証拠金負債総額が2022年初めよりも高い新たなピークに達したという情報の圧力を受け、特に取引量がかなり急激に増加し、圧力にさらされた1週間の取引の後、VN指数は1,220ポイント前後の価格帯まで大幅に下落し、再びマイナスの取引週を経験しました。
市場の下落圧力によりマージンコールが発生し、投資家心理はさらに悪化しました。しかし、週末にはマージンコール圧力が徐々に低下し、指数はプラスに転じ、8.92ポイント上昇して1,242.11ポイントで取引を終えました。
流動性は依然として低く、前場と比べて大きな変化はなかったものの、投資家の慎重な姿勢が示されたものの、売り圧力は引き続き低下し、大型株に対する底値買いの活発な需要が相場の上昇トレンドを終盤にかけて拡大させた。
VN30グループでは、BCM、MSN、 FPTを中心にほとんどの銘柄が上昇し、 VN指数のポイント上昇に大きく貢献し、特にBCMは2023年8月以来の最高値圏に急速に戻りました。
さらに、週末の取引の緑色は、ほとんどの銘柄グループにも広がりました。特に、通信技術株グループは、最近の強い調整局面を経て、FPT、CMG、CTRなどの有力銘柄が最も大きく回復しました。運輸・倉庫株グループも、HVNが前営業日の底値急落から脱し、再び上昇に転じたことで、持ち直しました。
統計によると、2024年7月22日から26日の週にかけて、国内個人投資家は驚くべきことに2兆4,900億ドンの純売りを記録し、唯一の純売り越しとなりました。純買い越しでは、国内組織が2兆700億ドンで最も多く、次いで自営業者が1兆6,240億ドンでした。外国組織と外国個人はそれぞれ3,770億ドンと440億ドンの純買いを行いました。
外国人投資家の買い越しへの回帰も明るい材料となり、取引の好調な展開に貢献しました。週全体では、外国人投資家は数週間続いた売り越しの後、約4,100億VNDの買い越しに転じました。外国人投資家は主にKDC（+4,700億VND）、SBT（+4,390億VND）、VNM（+2,320億VND）、MSN（1,116億VND）で買い越しました。一方、DGC（-4,195億VND）、SSI（-2,888億VND）は売り越しました。
Agriseco Researchの専門家によると、特に短期的には、外国人投資家が市場でネット購入注文に回帰する時期を正確に予測することは比較的困難です。しかし、(1)米国連邦準備制度理事会（FRB）が9月に政策金利を引き下げ、金利差の縮小と為替レートへの圧力緩和に貢献したこと、(2)VN指数が市場および株式のバリュエーションを適正な範囲に調整し、外国人投資家のキャッシュフローを誘致できることから、投資家は近いうちに外国人資本フローの反転を期待できます。
今週の情報では、企業が2024年第2四半期の業績を徐々に明らかにしています。これまでに約600社の上場企業が決算報告を発表したり、業績見通しを出したりしています。
そのうち、税引後利益は同21.6%増加し、2024年第1四半期の16.7%増を上回った。これは経済が回復傾向にあることを示す前向きなシグナルであり、企業の業績にも反映されている。
Agriseco Researchのより詳細な分析によると、第2四半期の利益成長には金融グループが大きく貢献し、同グループの利益は前年同期比34.2%増加しました。これは主に銀行グループの37%増によるものです。一方、非金融グループでは、発表された企業の利益は前年同期比8.6%の伸びにとどまりました。
特に、利益が増加している業界グループとしては、住宅用不動産、工業団地不動産、港湾・物流、水産、ゴムなどが挙げられます。逆に、利益が減少している業界グループとしては、繊維、医薬品、公共事業（ガス、電気、石油）などが挙げられます。
先週、HSBCやシティバンクなど複数の組織からの報告書は、第2四半期のGDPの力強い成長の勢いと輸出およびFDI部門に基づき、ベトナムの経済見通しについて肯定的な評価を示していた。
Agriseco Researchは、業界グループ間の業績の明確な差別化は、2024年第3四半期、そして同時期の低いベースファクターが解消される2024年下半期にも継続する可能性があると予測しています。そのため、投資機会の選定と探索は慎重に行う必要があるでしょう。
テクニカルチャートでは、VN-Indexは1,220ポイントゾーンと売られ過ぎRSIに反応した後、回復しました。しかし、Agriseco Researchは、短期トレンドは弱気に転じており、VN-Indexが今後1,250（±5）ポイントゾーンに向けて徐々に上昇すると、売り圧力が再び高まる可能性があると見ています。特に現在のように個人投資家からの強い売り圧力がある状況では、一部の投資家が期待する「V字回復」のシナリオは実現しそうにありません。
VN指数は蓄積チャネルの下限に近づいており、多くの株式グループのバリュエーションは分配に向けてより妥当な水準に達しています。投資家は市場の調整局面において、銀行グループとVN30グループを優先的に買いポジションを保有し、市場価格が大幅に割安となりRSI指標が売られ過ぎゾーンに後退した際に、主要銘柄に焦点を絞ることができます。
[広告2]
出典: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-297-28-dinh-gia-nhieu-nhom-co-phieu-ve-vung-co-the-giai-ngan-d220937.html
コメント (0)