かつてアメリカ企業を買収したベトナムの大物実業家が、現在1兆ドルの損失を抱え、中国の工場を売却したいと考えている

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継続的な損失、重い負債負担

ドックロン・ザライ・グループ株式会社（DLG）は、ザライ省で大規模かつ著名な企業であり、国内消費と輸出向けの木材加工業を創業の地としています。ブイ・ファップ会長率いる同社は、事業を多岐にわたる分野に拡大し、2015年にはアメリカの部品メーカーであるマス・ノーブル社を買収して株式市場に旋風を巻き起こしました。同社は中国に工場を有しています。

それ以来、Duc Long Gia Lai社の収益は、電子部品部門から大きな追加収入源を得るようになりました。これは、木材、不動産、水力発電、ホテル、レストランに加え、グループの戦略産業とみなされています。

しかし、操業開始から20年が経った今も、ドゥック・ロン・ザ・ライ社は期待通りの躍進を遂げられていません。農業、エネルギー、インフラ、電子部品製造など、多角的な産業戦略によって、ブイ・ファップ氏の事業は多くの分野にまたがり、非効率的な運営に陥っています。

ドゥック・ロン・ザ・ライは過去2年連続で赤字を計上し、業績は低迷している。2024年第1四半期末時点で、累積損失は定款資本金2兆9,930億ドンに対し、2兆6,370億ドンに上っている。株価は1,960ドンまで下落し、アイスティー一杯にも値しない。現在の時価総額は5,950億ドンを超えている。

DLGは3月末時点で2兆7,220億ドンを超える巨額の負債を抱えており、そのうち約1兆730億ドンは短期ローンと金融リース債務である。

DLGtoaanphasan2023年10月 phandoi.jpg — *ドゥック・ロン・ザ・ライは、山岳地帯の町ザ・ライにある有名な企業です。写真：DLG*

ドゥック・ロン・ザ・ライ社は、 BIDV 、VietinBank、Sacombankなど多くの銀行から数千億ドンの借入を行っていました。2024年3月末時点で、DLGはBIDV銀行から約1兆7,000億ドンの未払い債務を抱えており、そのうち約1兆3,290億ドンは長期融資です。

Duc Long Gia Lai 社の BIDV 融資の担保は、主に固定資産、BOT プロジェクトなどです。

ドゥック・ロン・ザ・ライ社はまた、ダクノン省の国道14号線のBOT駅での利用と通行料徴収の権利を抵当に入れた、ヴィエティン銀行に対する約4100億ドンの未払い債務を抱えている。

DLG株は、2022年度財務諸表における監査人の例外事項により、2023年4月から警告ステータスとなっています。2024年4月11日以降、過去2年間の監査済み財務諸表における税引後利益がマイナスとなったため、警告ステータスからコントロールステータスに移行しました。

債券に関しては、2023年末時点で、DLGは発行済み債券の元利金総額2,000億ドンのうち、ごく一部しか返済できませんでした。これは、自然災害や疫病の影響により、企業の事業生産状況が多くの困難に直面したためです。DLGは2022年にも債券の元利金の支払いを延期しました。

2023年後半、Duc Long Gia Lai社は、Lilama 45.3社が200億VNDの負債を回収できなかったため、破産手続きの開始を求めてGia Lai人民裁判所に請願書を提出するというスキャンダルに巻き込まれた。

DLGは当時、同社は破産しておらず、総資産は約6兆ドンであると発表した。同社の財務資源は、生産・事業活動による取引先、顧客、銀行への返済に加え、取引先からの売掛金の返済にも十分であった。

「紙幣印刷機」の販売を検討する

7月15日の発表によると、Duc Long Gia Lai Group Joint Stock Companyは、Mass Noble Investments Limited（Mass Noble）への出資再編を計画していると発表した。同社は、この子会社への出資を全て売却する予定である。

これまで、Duc Long Gia Laiは、Mass Nobleの定款資本の97.73%に相当する2,490億VND以上を投資していた。

これは9年前に投資家の注目を集めた取引です。2015年5月、Duc Long Gia Lai社は、Mass Noble社の株主に対し、1株あたり12,500ドンの転換価格で株式を発行し、総額2,490億ドンでMass Noble社を買収したと発表しました。転換比率は1:1.4（DLG社株式1株に対してMass Noble社株式1.4株）です。