台風ヤギはベトナム北部の経済地域に深刻な影響を及ぼし、被害額は最大40兆ベトナムドン（16億3000万米ドル）と推定されている。
計画投資省は、 2024年通年のGDP成長率が、提案されている6.8～7%のシナリオと比較して0.15%低下する可能性があると予測しています。アナリストらはまた、ベトナムの経済成長の勢いは今年最後の2四半期に一時的に鈍化する可能性があるものの、長期的な成長見通しは依然として非常に堅調であると指摘しています。
成長の勢いが一時的に中断
UOB銀行（シンガポール）の2024年第3四半期の経済状況に関する最新レポートでは、ベトナムの成長勢いは深刻な自然災害の影響を受けたと述べられています。
UOBの分析によると、嵐の前の8月までのベトナムのデータは依然として力強い成長の勢いを示していた。具体的には、ベトナムの購買担当者景気指数（PMI）は2024年6月以降、ASEAN諸国を上回っている。製造業の生産高は2024年5月から8月まで4ヶ月連続で前年比2桁成長を記録した。
輸出は2024年の7～8ヶ月間で前年比2桁の伸びを記録し、8月までの貿易黒字は185億米ドルに達した。小売売上高も、2023年の高水準にもかかわらず、月平均成長率で前年比8.8%を維持した。
一方、外国直接投資（FDI）データは、ベトナムに対する外国人投資家の楽観的な見方を反映し続けており、FDI流入額は3年連続で200億ドルを超える見込みだ（2023年は232億ドル）。
このような背景から、台風ヤギが2024年の成長見通しに与える影響は、2024年第3四半期後半から第4四半期前半にかけてより顕著になるでしょう。UOBの専門家は、この影響は北部諸州における製造業、 農業、サービス業など、あらゆるセクターの生産量の低下と設備の損壊に反映されると見ています。しかしながら、これらの一時的な混乱を除けば、長期的なファンダメンタルズは依然として堅調です。
UOBは、「ベトナムは2024年第2四半期に6.93%という驚異的な成長率を記録し、ほぼ2年ぶりの好調な成長率を記録しましたが、この力強い成長の勢いは2024年下半期も継続する可能性は低いでしょう。台風ヤギの影響、復興活動、そして2023年下半期のベースライン上昇を考慮し、UOBはベトナムの成長予測を若干下方修正しました」と述べました。
UOBは、2024年第3四半期の成長率を5.7%（従来予想の6.0%から下方修正）、2024年第4四半期の成長率を5.2%（従来予想の5.4%から下方修正）と予測しています。その結果、2024年通期の成長率予測は5.9%（従来予想の6%から約0.1%ポイント下方修正）に引き下げられました。
これは、2023年の5%成長からの回復としては依然としてプラスです。特に、UOBの2025年のGDP成長率予測は、これまでの落ち込みを相殺する増加が見込まれることを反映して、約0.2%ポイント引き上げられ、6.6%となっています。
経済を支えるために安定した金融政策を維持する
最近の台風ヤギの影響と7月以降のベトナムドン為替レートの大幅な回復にもかかわらず、UOBは、ベトナム人民元がインフレリスクに注意を払いながら、2024年の残りの期間、政策金利を維持すると予想している。
8月の総合消費者物価指数（CPI）は前年同月比4%上昇し、目標の4.5%をわずかに下回りました。食品がCPIの34%を占めていることから、農業生産の混乱を受けて価格圧力が高まる可能性が高くなります。
UOB（シンガポール）のグローバル経済・市場調査責任者であるスアン・テック・キン氏によると、中央銀行は台風ヤギの被害を受けた個人や企業を支援するため、全国的な金利引き下げといった広範な手段を講じるのではなく、より的を絞ったアプローチを採用する可能性が高いとのことです。そのため、UOBは中央銀行が借り換え金利を現在の4.5%に維持しつつ、信用拡大の促進やその他の支援策に重点を置くと予想しています。
しかし、UOBの専門家は、FRBによる最近の0.5%の利下げによって、州銀行が同様の政策緩和を検討する可能性（および圧力）が高まる可能性があるとも指摘した。
現在、ベトナムドン（VND）は、地域通貨と足並みを揃え、1993年以来最大の四半期上昇を記録し、3.2%回復して1米ドル＝24,630ベトナムドン（VND）となっている。FRBが予想通りの金融緩和サイクルを開始したことで、米ドル高による外的圧力は和らぎ始めており、一方で内的要因はベトナムドンの更なる安定を示唆している。
VinaCapitalの専門家は、FRBの動向と最近のVND/USD為替レートの動向を踏まえると、ベトナム中央銀行が金利を引き上げる可能性は低いと指摘している。しかしながら、回復の見通しには多くの課題も存在する。
VinaCapitalによると、今回のFRBによる予想を上回る利下げは、米国経済の減速への懸念を示唆しており、ノートパソコン、携帯電話、その他の製品といった「ベトナム製」製品に対する米国消費者の需要を減少させている。一方、輸出全般、特に米国向け輸出（2024年の最初の8ヶ月間で約30%増加）は、今年のベトナムのGDP成長を牽引する最も重要な要因となっている。
専門家は、ベトナムがインフラ投資を増やし、不動産市場の回復を加速させる可能性があると示唆している。これは、輸出の伸び悩みによる悪影響を回避するのに役立つだろう。
「この2つの分野に注力することで経済が直接的に活性化し、不動産市場がより活性化すれば、2024年にやや低迷していた消費者心理と支出が確実に改善されるだろう」とヴィナキャピタルはコメントした。
現在、インド国立銀行は、台風ヤギの被害を受けた人々と企業を支援するため、融資金利の引き下げや優遇融資パッケージの実施など、様々な対策を積極的に実施しています。具体的には、人々と企業の債務返済条件の見直し、金利の免除、そして生産と事業の回復に向けた新規融資の継続などが挙げられます。
さらに、関係省庁および関係部門は、法律に基づき、暴風雨、洪水、地滑りの被災者に対する税金、手数料、賦課金、土地・水面賃料の免除、減額、延長といった政策を緊急に実施しています。今後、経済回復の弾みをつけるため、支出の拡大と複数の税制・賦課金支援策の実施が加速される可能性があります。
VNAによると
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出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/da-tang-truong-bi-gian-doan-tam-thoi-sau-bao-yeu-to-co-ban-dai-han-van-vung-chac/20240925083737117
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