タンタオ投資産業公司（Tan Tao Investment and Industry Corporation）のITA株が情報開示義務違反により取引停止となった数日後、フォーラムでは多くの投資家が強い懸念を表明した。株式の売買ができず、数億ドン、あるいは数十億ドンもの資産が「凍結」寸前だったにもかかわらず、これは投資家の責任ではない。
投資家は「行き詰まった」
国老東新聞の記者によると、最近、かつて有名だった企業の株式の多くが、規制違反を理由に取引停止、あるいは上場廃止になっているという。
例えば、ホアン・アン・ザライ国際農業株式会社のHNG株とホアビン建設グループ株式会社のHBC株は上場廃止を余儀なくされました。また、ティエンナム輸出入貿易株式会社のTNA株、セントラルパワー不動産株式会社のLEC株、DRHホールディングス株式会社のDRH株などの銘柄コードは、取引制限から取引停止に変更されました。
ホーチミン証券取引所（HoSE）によると、上場廃止に追い込まれた銘柄は、主に企業が3年連続で損失を計上したことが原因だった。一方、取引停止処分を受けた銘柄は、主に企業が規定の情報開示義務に継続的に違反したことが原因だった。特筆すべきは、これらの取引コードは、処分を受ける前は多くの投資家の売買を誘致していたことだ。
ITAはかつて、価格変動の激しい人気銘柄でした。2020年から2022年にかけて、ITAの価格は2,000VNDから20,000VND近くまで急騰しましたが、その後反転し、急落しました。最近、ITAの取引停止が報じられると、投資家は売りに殺到し、株価は数営業日連続で急落し、9月26日には1株2,350VNDで取引を停止しました。現在に至るまで、多くの投資家がこの銘柄の売買がいつ再開されるか分からないため、頭を悩ませています。
上場停止または上場廃止となった銘柄に「縛られている」多くの投資家は、誤って「ジャンク株」を買ってしまったことを嘆くばかりです。中には、元本の一部を取り戻そうと、フォーラムに超安値で株式を売却する広告を掲載する人もいます。「一部の株主がH株26万株（8億ドン）、38万株（17億ドン）の譲渡を希望…」といった必死の広告が、一部のフォーラムに溢れています。
株式市場には、警告や規制の対象となっている銘柄、さらには取引停止や上場廃止の瀬戸際に立たされている銘柄が数多く存在します。これらの銘柄に共通するのは、価格が5,000ドンを下回る非常に低い水準まで下落していることです。中には、企業の経営状況が極めて悪く、巨額の負債を抱えているため、歩道で売られているアイスティー1杯の値段よりも安い銘柄さえあります。
ホーチミン市在住の投資家、ホアン・タン氏は、チュオン・タン木材産業グループ株式会社のTTF株2万株以上を保有し、損切りを決めたばかりだ。「2022年初頭に1万1000ドンで購入しました。2022年4月に株価が1万7000ドンのピークに達した際、2万ドンを超える可能性があるという予想を多く目にし、同社は抜本的なリストラ段階にあったため、売却を急ぐことはありませんでした。その後、TTF株は急落しました。それでも同社は回復できると信じ、株価を平均化するために何度か株を買い増ししました。しかし、株価は下落を続け、現在はわずか3400ドンです。」
タン氏によると、最近、HoSEは、2024年半期財務報告の発表が遅れていること、2024年半期監査済み財務報告における税引き後利益の差異を説明する情報の発表が遅れていること、企業の累積損失が3兆2000億ドンを超えているため警告ステータスを維持していることを理由に、企業に継続的に注意を促しているという。「TTF株が上場廃止になるのではないかと心配だったので、損失を最大70％削減することにしました」とタン氏は悲しそうに語った。
投資家は将来の悪影響を避けるために、株を買うことを決める前にその企業について注意深く学ぶ必要があります。
株を選ぶときは冷静に
株式が罰金を科され投資家が影響を受ける問題について、KISベトナム証券会社のシニアディレクターであるチュオン・ヒエン・フオン氏は、生産・事業活動や証券取引所への上場を行う際に、自社の株式が取引停止、取引制限、または上場廃止に追い込まれる状況に陥ることを望む企業はないと述べた。
「生産・運営が非効率で損失を被る企業には、客観的・主観的な理由が数多く存在します。情報開示が不十分であったり、財務諸表を期日通りに提出しなかったりする企業は、経営機関や投資家から経営の透明性について疑問視されることになります。そうなると、投資家はリスク回避のために株式売却を検討せざるを得なくなります。四半期および年次財務諸表の公表は、企業の継続的な事業運営能力を反映する上で非常に重要だからです。これは、経営機関が情報開示が遅れている企業に対して頻繁に警告や注意を促す理由でもあります」とフオン氏は分析しました。
個人金融専門家のレ・シュアン・フイ氏は、企業の株式が制限され、取引が停止される前に、証券取引所は投資家に警告を発することが多いと述べています。したがって、警告対象となった株式には投資家は注意が必要です。また、一部の企業は新たな監査人を雇用せず、様々な理由で報告書提出の延期を要請していることにも留意することが重要です。
「上場企業が違法行為を行った場合、管理機関は株式取引の制限や停止といった必要な制裁措置を講じます。投資家は投資プロセスにおいて、こうした銘柄への投資を避けるよう配慮する必要があります。額面金額の低い中小企業の株式だけでなく、大企業の株式であっても、企業の事業にリスクが生じれば、こうした状況に陥る可能性があります。投資家は、強制的に上場停止や上場廃止になるまで「保有」するのではなく、適切なタイミングで売却する冷静な判断をする必要があります」とフイ氏は強調した。
専門家によると、株式は高いリターンが見込める投資手段であり、人気が高まっています。しかし、株式を購入する前に、投資家は企業を綿密に調査する必要があります。
「投資戦略、生産と業績について学ぶ必要があります。財務報告書、業績報告書、キャッシュフロー報告書などを深く分析し、企業のキャッシュフローが安定しているか、生産と業績が良好であるか、取締役会または企業が情報開示に違反したことがないかを確認します...」 - Truong Hien Phuong氏は推奨しました。
信頼を築く鍵
HDファンド・マネジメント・カンパニー（HDキャピタル）のグエン・タン・ロン総裁は、10年以上前は上場企業の10%未満しか情報開示基準を満たしていなかったと述べた。2018年から2019年にかけて、この割合は40%に増加し、現在では60%に達している。
ロン氏によると、投資家向け広報（IR）活動は驚くべき変化を遂げているものの、大企業と中小企業のIR実施レベルには依然として明確な差があるという。中小企業では、IR部門は経理・財務部門に所属することが多く、十分に訓練されたチームほど専門性が高くない。特に、金融、銀行、保険業界の企業は、不動産や建設などの他の業界よりもIR活動が充実していることが多い。
ロング氏は、「効果的なIR活動は、機関投資家との信頼関係を構築・維持する上で重要な役割を果たし、ひいては彼らの投資判断に直接影響を与えます。透明性、正確性、そして公平性は、投資家との長期的な信頼関係の構築、そして株主への公正な対応の鍵となります」と述べました。
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出典: https://nld.com.vn/co-phieu-bi-dinh-chi-nha-dau-tu-lanh-du-196240929190924688.htm
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