Les obligations d’entreprises connaissent des changements inattendus et de nouvelles opportunités d’investissement

(NLDO) – Les émissions d’obligations d’entreprises pour lever des capitaux ont atteint un record en juin, menées par le groupe bancaire.

Le rapport de MBS Securities Company sur le marché des obligations d'entreprises pour les six premiers mois de 2025 vient d'être publié. Il révèle une information surprenante : jusqu'à 106 nouvelles émissions ont été réalisées par des entreprises en juin. Le montant total des émissions réussies est estimé à environ 123 700 milliards de dôngs, soit une forte hausse de 87 % par rapport à la même période et le montant mensuel le plus élevé jamais enregistré.

Au premier semestre de cette année, le montant total des émissions a dépassé 265 800 milliards de VND, soit une hausse de 91,3 % par rapport à la même période. Le taux d'intérêt moyen pondéré est estimé à environ 6,8 %, inférieur à la moyenne de 7,2 % de l'année précédente.

Le secteur bancaire est le secteur dont la valeur d'émission est la plus élevée, avec près de 198 500 milliards de VND, en hausse de 131 % sur la même période. Les banques dont la valeur d'émission est la plus élevée depuis le début de l'année sont Techcombank, ACB , BIDV... Le taux d'intérêt moyen de mobilisation de capitaux par le canal obligataire des banques est de 5,6 %/an, avec une durée moyenne de 4,4 ans.

Le secteur bancaire est le secteur industriel avec la valeur d’émission d’obligations la plus élevée au cours du premier semestre de cette année.

Selon MBS Securities, la tendance à l'augmentation des émissions des établissements de crédit témoigne de la nécessité d'accroître les capitaux à moyen et long terme. En particulier, dans un contexte de forte accélération du crédit au dernier mois du deuxième trimestre, atteignant 9,9 %, alors que les taux d'intérêt de mobilisation restaient bas. On estime que le taux de croissance du crédit est environ 1,3 à 1,5 fois supérieur à celui de la mobilisation des capitaux.

Le secteur immobilier occupe la deuxième place en termes de mobilisation de capitaux obligataires, avec un montant total d'émission de 40 200 milliards de VND, en hausse de 24 % sur la même période. Le taux d'intérêt moyen pondéré est de 10,5 % par an et la durée moyenne de 2,5 ans, soit un montant bien supérieur à celui des banques. Les entreprises affichant le montant d'émission le plus élevé sont Vingroup Corporation, TCO Real Estate Consulting and Trading Joint Stock Company et An Thinh General Trading Services Company Limited.

Prévisions de la situation des obligations d'entreprises à la fin de l'année

Le rapport sur le marché des obligations d'entreprises pour le deuxième trimestre 2025 de S&I Rating (SSI Securities Company) indique que les banques augmentent les émissions d'obligations pour profiter des faibles taux d'intérêt afin de compléter les sources de capitaux à moyen et long terme... Cela contribue à réduire la pression sur la mobilisation des dépôts et crée les conditions pour maintenir des taux d'intérêt bas sur les dépôts au premier semestre de l'année, soutenant ainsi les entreprises et l' économie .

Les rachats anticipés ont été importants au deuxième trimestre, atteignant plus de 96 000 milliards de VND, soit le niveau trimestriel le plus élevé jamais enregistré. Selon les experts, cette évolution reflète les efforts de restructuration de la dette des organismes émetteurs, alors que le marché s'est quelque peu redressé et que les taux d'intérêt restent très attractifs.

Actuellement, le gouvernement s'efforce de lever les obstacles juridiques aux projets immobiliers, ce qui créera les conditions nécessaires à la reprise de la mise en œuvre des projets par les entreprises et à l'amélioration de leur trésorerie. Une fois le projet légalement autorisé et qualifié pour sa mise en œuvre, les entreprises peuvent l'utiliser comme garantie pour emprunter des capitaux auprès des banques.

« L'autorisation de mise en œuvre du projet permettra également aux entreprises d'ouvrir leurs portes à la vente plus tôt et de disposer d'un plan financier pour rembourser leurs dettes envers les obligataires. Parallèlement à la tendance à l'augmentation des émissions des groupes bancaires pour compléter les capitaux à moyen et long terme, la dynamique de reprise du marché des obligations d'entreprises devrait se poursuivre au second semestre de cette année », a ajouté l'expert de S&I Rating.

Source : https://nld.com.vn/cac-ong-lon-vua-phat-hanh-hang-tram-ngan-ti-dong-trai-phieu-doanh-nghiep-196250725095704116.htm