Après quatre mois de faiblesse, le secteur manufacturier vietnamien a montré des signes d'expansion pour la première fois en mars, selon la société d'analyse de données S&P Global.
Un rapport récemment publié par S&P Global (États-Unis) indique que l'indice des directeurs d'achat (PMI) du Vietnam a atteint 50,5 points en mars, contre 49,2 points en février. Un PMI supérieur à 50 reflète une expansion de la production et inversement.
C'est la première fois en quatre mois que l'indice PMI dépasse 50, signe d'une amélioration de la conjoncture économique. La production a progressé pour la première fois en trois mois, enregistrant sa plus forte hausse depuis août 2024. Le total des nouvelles commandes a également progressé, quoique modestement.
« Le secteur manufacturier vietnamien a commencé à afficher de meilleures performances en mars, la production et les nouvelles commandes augmentant pour la première fois depuis début 2025 », a déclaré Andrew Harker, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence.
Certaines entreprises manufacturières et exportatrices ont également enregistré des signes de stabilité récemment. Lors de l'assemblée générale des actionnaires tenue fin mars, le conseil d'administration de Song Hong Garment a déclaré que les commandes étaient garanties jusqu'en juillet-août et que les États-Unis demeuraient son principal marché.
Durant la période de report d'impôt de 90 jours, Song Hong Garment a reçu des demandes de clients souhaitant accélérer les livraisons afin de profiter de cette période. Malgré une situation fiscale imprévisible, l'entreprise vise toujours une augmentation de son chiffre d'affaires et de son bénéfice avant impôts de plus de 4 % et 10 % respectivement cette année.
Vinh Hoan, la « reine du pangasius », prévoit que son chiffre d'affaires 2025 sera affecté par l'instabilité du marché, mais ses bénéfices ont encore une marge de progression. À ce jour, l'entreprise n'a enregistré aucun risque majeur lié au volume de commandes, notamment sur le marché américain.
Or Duc Giang Chemicals a enregistré une hausse de 17,8 % de son chiffre d'affaires au premier trimestre par rapport à la même période en 2025, portée par la croissance du segment du phosphore jaune (P4). La demande accrue de puces a continué de soutenir la dynamique de croissance du segment P4. Les revenus d'exportation du premier trimestre ont également augmenté de 20 %, dépassant la hausse de 13,2 % enregistrée sur le marché intérieur.
Cependant, l’industrie manufacturière vietnamienne est toujours confrontée à des défis. L'enquête S&P Global sur le climat des affaires a montré que le sentiment était positif, mais toujours inférieur à la moyenne. Si la production et les nouvelles commandes ont rebondi, les entreprises étaient légèrement moins confiantes quant aux perspectives de production pour l'année prochaine.
En fait, les nouvelles commandes à l'exportation ont à elles seules diminué pendant cinq mois consécutifs. Selon Andrew Harker, les fabricants sont prudents et réticents à embaucher davantage ou à acheter davantage de matières premières. « Cela pourrait refléter un environnement international incertain », a-t-il déclaré.
La situation commerciale du groupe Hoa Sen en est un exemple. Au premier trimestre, la consommation a diminué de 6 % par rapport à la même période de l'année précédente, atteignant 420 700 tonnes. La consommation intérieure d'acier galvanisé a augmenté de 41 %, tandis que les exportations ont diminué de 38 %, pour atteindre 160 000 tonnes.
Bien que les commandes arrivent au troisième trimestre, Song Hong Garment estime également que les perspectives du quatrième trimestre restent incertaines, car même les grandes marques n'ont pas de plans clairs. La direction de l'entreprise a exprimé une opinion prudente quant à l'impact de la taxe réciproque, affirmant que le taux de base de 10 % exerce déjà une pression significative sur les marges bénéficiaires.
Et si ce seuil est dépassé, cela peut menacer l'existence de certaines entreprises de la chaîne d'approvisionnement textile. Cette entreprise se concentre donc sur la production de produits à haute valeur ajoutée et sur sa progression dans la chaîne de valeur.
Parallèlement, S&P Global a noté que certains fabricants vietnamiens ont fait des efforts pour maintenir leur compétitivité en réduisant légèrement les prix de vente pour le troisième mois consécutif.
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