Le cours spot de l'or sur le marché international vient de connaître une séance de fortes fluctuations, chutant de près de 16 USD, passant de 2 334 USD/once à 2 318 USD/once, en début de séance le 2 juillet (au soir, heure du Vietnam). Il a ensuite remonté pour atteindre 2 330 USD/once.

Bien que la hausse n'ait pas été forte, l'or n'a pas pu percer dans le contexte où l'homme le plus puissant du marché financier mondial - le président de la Réserve fédérale américaine (Fed) Jerome Powell - hésitait sur la santé réelle de l' économie américaine ainsi que sur l'impact de la politique monétaire.

Le président de la Fed reste prudent face à des nouvelles économiques mitigées. L'inflation ralentit de manière plutôt positive, mais le marché du travail américain est très « sain », ce qui permet à la Fed de maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps afin de ramener l'indice des prix à la consommation vers l'objectif de 2 %.

Toutefois, les effets potentiels d’une politique monétaire coûteuse sur l’économie américaine pourraient inciter les responsables de la Fed à réfléchir.

De nombreuses banques centrales surveillent également de près cette situation afin de contrôler la hausse du taux de change et la dévaluation des monnaies nationales, notamment celle du Japon. Le taux de change USD/VND est également tendu depuis plusieurs mois et devrait se calmer suite aux changements de politique monétaire américaine.

Pourquoi le président de la Fed, Jerome Powell, hésite-t-il ?

Lors d'un discours prononcé hier soir (heure du Vietnam) au Forum des banques centrales à Sintra, au Portugal, le président de la Fed, Jerome Powell, s'est dit satisfait du ralentissement de l'inflation américaine au cours de l'année écoulée. Cependant, M. Powell n'est toujours pas suffisamment confiant pour abaisser les taux d'intérêt.

Alors que l’inflation est en baisse « sur la bonne voie », il souhaite voir davantage de preuves que l’inflation peut descendre à 2 % de manière durable.

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Le prix de l'or subit la pression de la politique monétaire américaine. Photo : HH

Le 1er juillet, le ministère du Commerce des États-Unis a annoncé que l'indice des prix à la consommation (PCE) américain avait augmenté de 2,6 % au cours de l'année écoulée. Il s'agit d'un indicateur d'inflation privilégié par la Fed et d'un signal positif pour la lutte contre l'inflation menée par les États-Unis. En juin 2022, l'inflation américaine a atteint 9,1 %, son plus haut niveau depuis plusieurs décennies.

Ce qui inquiète M. Powell, c’est que si la Fed baisse les taux d’intérêt trop tôt, l’inflation pourrait à nouveau augmenter, alors que l’économie américaine envoie encore régulièrement des signaux positifs comme la bonne santé du marché du travail.

Toutefois, si elle baisse ses taux d’intérêt trop tard, la Fed pourrait nuire à la reprise et à la croissance de l’économie américaine.

Outre M. Powell, de nombreux responsables de la Fed ont également fait preuve de prudence avant de décider d'inverser la politique monétaire. Auparavant, le signal indiquait que la Fed réduirait ses taux d'intérêt à quatre reprises (de 25 points de pourcentage à chaque fois) en 2024. Mais désormais, on ne s'attend qu'à une ou deux baisses.

Les États-Unis baissent leurs taux d’intérêt en septembre, le prix de l’or va-t-il augmenter ?

Le chef de la Fed a déclaré qu'aucune date précise n'avait été fixée pour une baisse des taux, mais les marchés parient que la première baisse interviendra lors de la réunion de septembre.

Selon les signaux du marché de l'outil CME FedWatch au matin du 3 juillet (heure du Vietnam), 67,1 % pensent que la Fed réduira les taux d'intérêt le 18 septembre. Parmi eux, 61,5 % pensent que la Fed réduira les taux d'intérêt de 25 points de base, de 5,25-5,5 %/an actuellement à 5-5,25 %/an.

Non seulement la Fed, mais la Banque centrale européenne (BCE) pourrait également baisser ses taux d'intérêt en septembre, dans le contexte d'une baisse rapide de l'inflation aux États-Unis et dans l'UE.

Sur CNBC , les experts de Morgan Stanley ont déclaré que la banque était plus optimiste quant à la possibilité de baisses des taux d'intérêt par la Fed et la BCE.

Une majorité d'économistes interrogés par Reuters prédisent également que la Fed réduira ses taux d'intérêt en septembre.

Auparavant, la présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, avait déclaré à Yahoo Finance que la Fed réduirait probablement les taux d'intérêt 1 à 2 fois d'ici la fin de l'année, lorsque les États-Unis recevront de nouvelles bonnes nouvelles sur l'inflation.

Actuellement, la demande d'or reste très élevée, augmentant souvent fortement chaque fois que le prix spot de l'or chute à 2 300 $ l'once. Les investisseurs continuent de croire en l'or à moyen et long terme. Cependant, à court terme, la vigueur du dollar freine encore la dynamique haussière du métal jaune.

Le fait que les banques centrales de nombreux pays aient abaissé leurs taux d’intérêt plus tôt qu’aux États-Unis a également entraîné une hausse du dollar, exerçant ainsi une pression sur l’or.

La Chine, acteur majeur du marché de l'or, a repris ses achats d'or en juin après un arrêt brutal en mai, mettant fin à une série de 18 mois d'achats nets, selon plusieurs sources. La part de l'or dans les réserves de change du pays reste très faible, à seulement 4,9 %. Parallèlement, Pékin souhaite réduire sa dépendance au dollar américain.

Au niveau national, avec la politique de vente d'or directement aux particuliers par l'intermédiaire des banques commerciales publiques, il est probable que le prix des lingots d'or SJC ne fluctuera pas beaucoup dans les temps à venir.

La Banque d'État vend des lingots d'or SJC aux personnes dans le besoin par l'intermédiaire de 4 banques commerciales publiques sous forme d'inscription en ligne à un prix de près de 77 millions de VND/tael, soit environ 5 millions de VND/tael de plus que le prix mondial converti (calculé selon le taux de change bancaire).

Plongée puis envolée : quel avenir pour le cours de l'or après le débat Biden-Trump ? Le cours mondial de l'or a plongé puis s'est envolé, mais est resté bloqué au seuil de 2 350 USD/once. Cependant, le cours des métaux précieux devrait connaître de fortes fluctuations après les débats entre le président Joe Biden et son adversaire républicain Donald Trump.