Lorsque les plans de levée de capitaux font chuter les cours des actions

Lorsque le marché est morose, les actions ayant pour objectif de lever de nouveaux capitaux et de se préparer à l'émission sont vendues par les investisseurs, certaines entreprises doivent cesser de lever des capitaux pour éviter de nouvelles ventes d'actions.

Lorsque le marché est morose, les actions ayant pour objectif de lever de nouveaux capitaux et de se préparer à l'émission sont vendues par les investisseurs, certaines entreprises doivent cesser de lever des capitaux pour éviter de nouvelles ventes d'actions.

DIC Corp a dû interrompre son projet de levée de fonds face à la chute continue du cours de son action. Photo : Le Toan

Les actions chutent alors que l'entreprise prévoit une introduction en bourse

Dans un contexte boursier difficile, les investisseurs peinent à dégager des profits. L'annonce par les entreprises de projets d'émission d'actions visant à augmenter leur capital pour compléter leurs investissements, rembourser leurs dettes, etc. s'est avérée contre-productive. De nombreuses actions ont chuté lorsque les investisseurs ont liquidé leurs actions pour éviter de devoir verser davantage à l'entreprise ou d'être dilués dans des offres privées à prix réduits auxquelles les investisseurs individuels ne peuvent participer.

Chez Construction Development Investment Corporation (DIC Corp, code DIG), à la mi-décembre 2024, la société a reçu l'approbation d'offrir 200 millions d'actions aux actionnaires existants à 15 000 VND/action, levant 3 000 milliards de VND et prévoyant de recevoir l'argent d'achat des investisseurs du 21 janvier 2025 au 19 février 2025.

Français Cependant, du 10 au 30 décembre 2024, le cours de l'action DIG a diminué de 10 %, passant de 21 000 VND/action à 18 900 VND/action, et si calculé du 12 avril 2024 à aujourd'hui, il a diminué de 43,8 %, par rapport au pic de 33 600 VND/action. Ainsi, bien que le cours de l'action DIG ait fortement baissé depuis le premier semestre de l'année et se soit négocié au plus bas de 19 800 VND/action, après que DIC Corp a annoncé l'émission d'actions supplémentaires, le cours de l'action DIG a continué de baisser et est tombé en dessous de la zone d'accumulation de 19 800 VND/action.

De même, le 2 décembre, Nam Kim Steel Joint Stock Company (code NKG) a été autorisée à proposer 131,6 millions d'actions à 12 000 VND/action, levant 1 579,7 milliards de VND et le délai de commande et de paiement s'étend du 31 décembre 2024 au 24 janvier 2025. Du 11 novembre 2024 au 2 janvier 2025, le cours de l'action de NKG a diminué de 13 %, passant de 16 830 VND à 14 650 VND/action et, si l'on considère la situation plus largement, du 17 juin 2024 à aujourd'hui, le cours de l'action de NKG a diminué de 29,8 %, passant de 20 880 VND/action.

Plus récemment, du 20 décembre 2024 au 2 janvier 2025, le cours de l'action DXG de Dat Xanh Group Joint Stock Company a diminué de 12 %, passant de 17 850 VND à 15 700 VND/action après que la Société a approuvé le plan d'offrir plus de 150 millions d'actions aux actionnaires existants à 12 000 VND/action pour lever 1 802 milliards de VND, la date limite d'enregistrement est le 7 janvier 2025 et la date limite de paiement est du 14 janvier au 14 février 2025.

Ainsi, dans un contexte de marché volatil à la fin de 2024, de nombreux investisseurs sont prudents et la pression pour retirer les capitaux étrangers est encore assez grande, le projet des entreprises d'émettre de nouvelles actions pour lever des capitaux a eu l'effet inverse, une série d'actions ont été vendues par les investisseurs et ont provoqué un effet négatif sur le marché.

Un « demi-tour » avec un nouveau plan de collecte de fonds

Face à la baisse des flux de trésorerie et à la réaction négative des investisseurs face aux nouvelles mobilisations de capitaux, plusieurs entreprises ont dû suspendre leurs plans de mobilisation de capitaux. Le 23 décembre 2024, DIC Corp a notamment annoncé la suspension de son projet d'émission de 200 millions d'actions afin de préserver les intérêts des actionnaires dans un contexte boursier défavorable. Le cours de l'action DIG a montré des signes d'arrêt de la baisse et de reprise.

Clôturer une année riche en hauts et en bas

Début 2024, le marché boursier a grimpé en flèche avec des attentes de mise à niveau et de reprise des entreprises à partir de la base basse en 2023. Cependant, au second semestre de l'année, le marché était morose avec une baisse de liquidité, de nombreuses actions de petite et moyenne capitalisation ont chuté, le pessimisme a prévalu, les transactions des investisseurs individuels ont fortement diminué dans tous les domaines et les investisseurs étrangers ont retiré un montant net record de plus de 90 311 milliards de VND sur HoSE en 2024.

Hai Phat Investment Joint Stock Company (code HPX) avait précédemment annoncé la suspension de son projet d'émission de 152,08 millions d'actions supplémentaires visant à lever plus de 1 500 milliards de VND. La société utilisera les fonds levés pour rembourser le principal et les intérêts des emprunts bancaires et des obligations. Cette suspension vise à préserver les intérêts des actionnaires face à un contexte de marché défavorable et à garantir la faisabilité de l'émission publique d'actions auprès des actionnaires existants.

La Nam Ha Noi Housing and Urban Development Investment Corporation (code NHA) a également annoncé la suspension du plan d'offre publique approuvé par l'Assemblée générale annuelle des actionnaires de 2024, citant le changement du plan d'offre en fonction de la situation actuelle de la production et des affaires, et le plan de mobilisation et d'utilisation du capital dans les temps à venir.

Selon le plan initial d'émission d'actions, la Société de logement et de la zone urbaine du sud de Hanoi prévoit d'émettre plus de 8,83 millions d'actions pour lever 88,35 milliards de VND. La Société utilisera 50 milliards de VND pour investir dans la construction de projets financés par elle ; 30 milliards de VND pour rembourser ses dettes ; les près de 8,35 milliards de VND restants pour compléter son fonds de roulement.

Lors du Forum vietnamien sur les fusions et acquisitions (M&A) 2024 organisé par le journal Dau Tu, M. Dominic Scriven, président de Dragon Capital Vietnam Company, a déclaré : « Un autre obstacle au marché des capitaux et aux fusions et acquisitions est la confiance entre vendeurs et acheteurs. Actuellement, la confiance dans le marché est un peu faible, comme en témoigne le retrait net de 3,5 milliards de dollars américains du marché vietnamien par les investisseurs étrangers, qui ont accumulé 6 milliards de dollars américains en trois ans. Ceci est dû à ce problème de confiance. »

On peut constater que lorsque le marché est faible, la liquidité est faible et les investisseurs sont prudents, lever des capitaux pour les entreprises n’est pas facile, ce qui oblige les entreprises à faire une pause et à reporter leurs plans de levée de capitaux pour éviter que les actions ne continuent de chuter.

Source : https://baodautu.vn/khi-ke-hoach-tang-von-keo-giam-gia-co-phieu-d239729.html