La Fed réduit « fortement » ses taux d'intérêt, la Chine n'est pas ébranlée, toujours déterminée à le faire

La Chine a surpris les marchés le 20 septembre en maintenant ses taux hypothécaires inchangés, malgré les appels croissants à relancer le marché immobilier frappé par la crise et à stimuler l' économie nationale.

La Banque populaire de Chine (PBOC) a maintenu son taux préférentiel sur cinq ans (LPR) inchangé malgré la décision de la Fed. (Source : AP)

Le taux préférentiel des prêts à cinq ans (LPR), largement utilisé par les banques chinoises comme référence pour les taux hypothécaires, est resté inchangé à 3,85 %, selon la Banque populaire de Chine (PBOC).

Un sondage Reuters avait prédit une baisse du LPR, notamment après que la Réserve fédérale américaine a annoncé une baisse de taux d'un demi-point de pourcentage le 18 septembre. Pendant ce temps, le LPR à un an de la Chine est également resté inchangé à 3,35 %.

« J'ai été surpris car je m'attendais à ce que la PBOC suive l'exemple de la Fed et réduise le taux de prêt de référence de 10 points de base », a déclaré Zhang Zhiwei, président et économiste en chef de Pinpoint Asset Management.

« Les dernières données d'activité montrent que la dynamique économique s'affaiblit, que les taux d'intérêt réels en Chine sont assez élevés et que le taux de change ne subit aucune pression à la baisse. Cependant, la PBOC souhaite maintenir son taux directeur inchangé. Je m'attends néanmoins à ce que la PBOC baisse ses taux d'intérêt dans les prochains mois, car cela est nécessaire pour faire face aux pressions déflationnistes de l'économie », a ajouté l'expert.

Cette décision intervient après que la Fed a réduit ses taux d'intérêt pour réduire l'écart de taux d'intérêt avec Washington, donnant à la PBOC plus de marge de manœuvre pour assouplir sa politique monétaire afin de faire face à la faible demande intérieure, ont déclaré les analystes.

Huang Zichun, économiste chinois chez Capital Economics, a déclaré que le maintien du LPR inchangé montrait que la PBOC était toujours limitée par les inquiétudes concernant la rentabilité des banques et la baisse des rendements des obligations à long terme.

« Bien que nous nous attendions à un certain assouplissement monétaire au cours des prochains trimestres, il est probable qu’il reste modeste et insuffisant pour stimuler un retournement de la demande du secteur privé », a prédit Mme Huang.

Et comme la PBOC « est susceptible de maintenir une approche prudente en matière d’assouplissement », M. Huang s’attend à ce que les taux directeurs baissent de 10 points de base au cours du prochain trimestre et de 20 points de base en 2025.

Toutefois, ce chiffre serait trop faible pour stimuler de manière significative la croissance du crédit et l’activité économique globale, en partie parce que les taux d’intérêt réels resteraient assez limités compte tenu de la faiblesse persistante de l’inflation, selon Mme Huang.

Le 20 septembre également, la PBOC a fixé le taux de référence quotidien du yuan onshore à 7,0644, contre 7,0983 auparavant, soit le niveau le plus élevé depuis le 29 mai 2023.

Source : https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cat-giam-lai-suat-trung-quoc-khong-he-nao-nung-van-kien-quyet-lam-dieu-nay-287029.html