Avec une valorisation de seulement 3,8 milliards USD, qu'adviendra-t-il de Thaco de M. Tran Ba Duong ?

Selon le rapport financier de la Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade Securities ( Vietnam Bank Securities, code CTS), le bénéfice de la vente d'actifs financiers enregistré via le compte de résultat (FVTPL) au deuxième trimestre 2023 a grimpé en flèche, passant de 15,8 milliards de VND à la même période l'année dernière, à plus de 152 milliards de VND grâce à la vente d'actions non cotées.

Plus précisément, CTS a vendu plus de 4,7 millions d'actions non cotées, pour une valeur totale de 141 milliards de VND (soit 30 000 VND par action). Le prix d'achat initial était supérieur à 24 milliards de VND (soit 5 100 VND par action). CTS a réalisé un bénéfice de 117 milliards de VND.

Le rapport souligne également que la valeur des actions non cotées de CTS a fortement chuté par rapport aux actions de Truong Hai Auto Corporation ( Thaco ). Cela signifie que CTS a vendu une partie des actions de Thaco.

Avec un prix de 30 000 VND par action et un nombre d'actions en circulation de Thaco de près de 3,05 milliards d'actions, Thaco est valorisée à 91 500 milliards de VND (équivalent à environ 3,8 milliards de dollars).

Ainsi, comparé au prix émis par Thaco en privé à l'actionnaire stratégique Jardine Cycle & Carriage Limited (JC&C) en 2019, ce chiffre est bien inférieur.

Conformément au plan de vente à JC&C, Thaco a émis plus de 30,3 millions d'actions (soit 1,82 % des actions en circulation) à un prix pouvant atteindre 128 500 VND par action. À cette date, la valeur de Thaco atteignait 9,24 milliards de dollars américains.

Après près de 4 ans, la valorisation de Thaco a chuté de façon spectaculaire.

Comment Thaco fait-il des affaires ?

La société par actions Truong Hai Group (Truong Hai Group), anciennement Truong Hai Auto Joint Stock Company (Thaco), a été créée le 29 avril 1997 à Dong Nai . Son fondateur est M. Tran Ba Duong, actuellement président du conseil d'administration.

Actuellement, Thaco est une société industrielle multisectorielle comprenant : Thaco Auto (automobiles), Thaco Agri (agriculture et foresterie) ; Thaco Industries (mécanique et industries de soutien), Thadico (investissement dans la construction), Thilogi (logistique) et Thiso (commerce et services).

Selon Reuters, Thaco pourrait céder 20 % des actions de Thaco Auto d'ici fin juin 2023. Thaco Auto est valorisée à environ 5 milliards de dollars. Le produit de la vente sera utilisé pour investir dans des projets immobiliers.

M. Nguyen Hung Minh, vice-président du conseil d'administration du groupe Truong Hai (groupe Thaco), a déclaré que Thaco et sa filiale de conseil, Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC), travaillaient à la vente de 10 % des actions de Thaco Auto. Cette nouvelle émission d'actions devrait être finalisée cette année.

Parallèlement, le nombre d'actionnaires ESOP de Thaco en 2018 a été converti, faisant de Thaco Auto une société par actions. Cette société prévoit une introduction en bourse dans les trois prochaines années.

M. Minh a déclaré que le capital mobilisé à partir de la nouvelle émission d'actions sera utilisé pour servir les activités de production et commerciales et investir dans l'expansion du système de vente au détail et le développement de nouveaux produits de Thaco Auto dans les temps à venir.

Thaco Auto est membre du groupe Thaco et en est également la principale entité. Thaco Auto est spécialisé dans la fabrication, l'assemblage, la distribution et la vente au détail de véhicules sous les marques KIA, Mazda, Peugeot, BMW... avec un réseau de près de 400 showrooms à travers le pays et un complexe de production comprenant sept usines (KIA, Thaco Royal, Mazda, une usine de voitures de luxe, une usine de motos, une usine de bus, une usine de camions et une usine de camions spécialisés) situées dans le parc industriel de Chu Lai (Quang Nam).

Truong Hai est une entreprise privée appartenant à la famille de M. Tran Ba Duong et de Mme Vien Dieu Hoa. Cette entreprise n'est plus une société publique et n'est pas tenue de divulguer d'informations.

Au cours de la dernière décennie, Thaco s'est développé dans de nombreux domaines, notamment l'agriculture, l'immobilier, la vente au détail, la logistique, etc.

En 2023, le groupe du milliardaire Tran Ba Duong continue de se fixer de grandes ambitions. Dans le secteur immobilier, Thadico - Dai Quang Minh accélérera le déploiement des fonds fonciers disponibles et prévoit de lancer des dizaines de projets commerciaux pour un investissement total de plusieurs milliers de milliards de dongs en 2023.

Auparavant, le groupe Thaco avait délégué à Dai Quang Minh Real Estate Investment Joint Stock Company (Thadico) la gestion et la responsabilité des activités d'investissement et de développement de projets de parcs industriels, de zones urbaines, d'immobilier, de transport et d'infrastructures techniques.

Thadico lancera 24 projets et achèvera la remise de 3 projets en 2023. La valeur totale des investissements décaissés au cours de l'année est de 6 731 milliards de VND.

En 2022, Thaco a enregistré un bénéfice de 7 400 milliards de VND, mais son endettement était élevé, dépassant 104 000 milliards de VND (4,4 milliards de dollars). Cependant, le ratio d'endettement a fortement augmenté par rapport à l'année précédente, passant de 1,76 fois fin 2021 à 2,16 fois fin 2022.

À la fin de l'année dernière, Thaco affichait des capitaux propres de 48 445 milliards de VND. Le ratio d'obligations en circulation sur les capitaux propres de la société était de 0,17 fois celui-ci. Cela signifie que Thaco dispose d'environ 8 200 milliards de VND d'obligations en circulation.

Selon la liste des milliardaires mondiaux en dollars américains en 2023 publiée par le magazine Forbes (États-Unis) début avril, le Vietnam compte six représentants. Les milliardaires vietnamiens possèdent un patrimoine de 12,6 milliards de dollars américains, soit une perte de 8,6 milliards de dollars américains par rapport à 2022. Cependant, le patrimoine de la famille du président de Thaco, Tran Ba Duong, est resté inchangé, à 1,5 milliard de dollars américains.

M. Tran Ba Duong est connu pour le projet immobilier Sala, situé dans la région chaude de Thu Thiem (HCMV). L'entreprise Dai Quang Minh a déjà enregistré d'importants revenus grâce à ce projet.

Il a également connu un grand succès avec Thaco et a percé grâce à son investissement dans Thu Thiem. Cependant, ce milliardaire a eu du mal à sauver HAGL Agrico.

HAGL Agrico (HNG) est une entreprise agricole disposant d'une vaste superficie, mais dont les revenus et les bénéfices sont modestes. La hausse des prix des engrais et des matériaux agricoles, ainsi que la flambée des coûts de transport au cours de l'année écoulée, ont compliqué la vie des entreprises agricoles comme HNG.

Thaco, dirigé par M. Tran Ba Duong, a investi des milliards de dollars dans HAGL Agrico, mais la reprise de cette entreprise est assez lente.

Lors de l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de 2021, M. Tran Ba Duong a déclaré qu'il avait rejoint HAGL Agrico uniquement dans l'espoir d'aider cette entreprise à échapper au danger et qu'il souhaitait que le pays dispose d'une entreprise agricole à grande échelle suivant le modèle de production industrielle.

Thaco Auto pourrait être valorisé à 5 milliards USD, M. Tran Ba Duong prévoit de vendre 10% des actions . Le groupe Truong Hai (groupe Thaco) du milliardaire Tran Ba Duong vendra 10% des actions de Thaco Auto - une filiale spécialisée dans la production et le commerce d'automobiles - en 2023. Thaco Auto pourrait être valorisé à 5 milliards USD.

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