Los bonos con vencimiento pesan mucho en los negocios inmobiliarios

Aún existen desafíos cuando el mercado inmobiliario registra que muchas empresas no han podido reestructurar sus finanzas para pagar el capital y los intereses de los paquetes de bonos que vencen.

Hung Thinh Land está teniendo problemas con el vencimiento de sus bonos.

Muchas empresas tienen que extender los pagos de bonos

Recientemente, Thu Do Securities Joint Stock Company emitió un aviso de violación de pago de un lote de bonos por 1,600 mil millones de VND a Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company, debido a la falta de pago del 70% del interés restante de los bonos en el noveno período de intereses y el 10% del interés total de los bonos en el décimo período de intereses.

En consecuencia, este lote de bonos se emitió el 26 de mayo de 2021, con un plazo de 48 meses, es decir, la fecha de vencimiento es el 26 de mayo de 2025. Sin embargo, este lote de bonos debe vencer el 11 de junio de 2024 porque el bono ha experimentado un evento de incumplimiento.

Pero, al llegar a este plazo, el emisor aún no podía pagar, debido a que el mercado financiero y el mercado inmobiliario no se desarrollaban favorablemente, lo que llevó al emisor a no poder conseguir los fondos a tiempo para pagar los intereses de los bonos a tiempo en comparación con el plan.

Otra empresa, Hung Thinh Land, también tiene dificultades para pagar sus bonos vencidos. Recientemente anunció un retraso en el pago del capital e intereses de bonos por valor de 600.000 millones de dongs, emitidos el 11 de junio de 2021 y con vencimiento el 11 de junio de 2024.

Ante la difícil evolución del mercado, muchas empresas han gestionado su deuda en bonos negociando con inversores y tenedores de bonos para extender los bonos por un período de tiempo determinado.

Hung Thinh Land declaró que, debido a la coyuntura desfavorable en los mercados financieros e inmobiliarios, la empresa no pudo obtener fondos a tiempo para pagar el capital y los intereses de los bonos a tiempo, según lo previsto. Anteriormente, esta empresa había realizado tres recompras anticipadas de una parte de los bonos en mayo de 2024, por un valor total de 72.400 millones de VND, y aún tenía 527.600 millones de VND que no pudieron recomprarse a tiempo.

En noviembre y diciembre de este año, Hung Thinh Land aún tenía ocho bonos por vencer, con un valor total en circulación de aproximadamente 2.250 billones de VND. La mayoría de estos bonos fueron recomprados parcialmente antes de su vencimiento.

Junto con Hung Thinh Land, otras empresas como DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate Company Limited, Novaland están siendo incluidas en la lista de empresas con bonos de alto riesgo de Vietnam Investment Rating Joint Stock Company (VIS Rating), con 5,800 billones de VND que se retrasarán en el pago de capital e intereses en junio de 2024, debido al flujo de caja débil y al agotamiento de los recursos de efectivo.

El tipo de interés de los bonos corporativos con calificación crediticia sigue siendo bajo.

VIS Rating informó que este mes vencerán 41 bonos de 34 emisores por un valor de 23 billones de VND. Se estima que alrededor de 6.9 billones de VND, equivalentes al 30%, corren el riesgo de retraso en el pago de capital e intereses; 1.1 billones de VND en bonos de alto riesgo, con retraso por primera vez, pertenecen a emisores del sector inmobiliario residencial. VIS Rating señaló que estos emisores tienen un margen de beneficio promedio inferior al 10% en los últimos tres años, o incluso negativo, y que sus fondos para liquidar sus deudas vencidas están agotados.

Según VIS Rating, aproximadamente el 19% de los bonos en circulación, por un valor de 216 billones de VND, vencerán en los próximos 12 meses. Se estima que el 9% de estos bonos presentan un alto riesgo de morosidad, principalmente en los sectores inmobiliario residencial y de la construcción.

Se han observado señales positivas en el mercado de bonos, ya que las emisiones han comenzado a reactivarse. Sin embargo, la confianza en el mercado aún no ha mejorado, dado que la cantidad de bonos corporativos con calificación crediticia es baja, comentó VIS Rating.

Según el reportero del periódico Investment Newspaper, ante la difícil evolución del mercado, muchas empresas han gestionado la deuda en bonos negociando con inversores y tenedores de bonos la extensión de los bonos por un período determinado, gestionando las garantías de los bonos para el pago, e intercambiando bonos con otros activos...

Por ejemplo, Khai Hoan Land extendió recientemente el plazo de sus bonos por un año, tras haberlo extendido por un año en 2023. En concreto, Khai Hoan Land acaba de aprobar la extensión del plazo del bono con código KHGH2123001 hasta el 5 de abril de 2025, ajustando el tipo de interés al 12 % anual. A finales de 2023, Khai Hoan Land tenía tres bonos en circulación con un valor nominal total de 840 000 millones de VND.

La prórroga se considera una solución temporal, ya que negociarla solo retrasa la fecha de pago y, en muchos casos, obliga a las empresas a pagar tasas de interés más altas. Además, el capital movilizado a partir de bonos corporativos seguirá siendo limitado, principalmente para grandes empresas con buena reputación y garantías legales claras.

Fuente: https://baodautu.vn/trai-phieu-den-han-trieu-nang-doi-vai-doanh-nghiep-dia-oc-d218269.html