Español Esta mañana, 25 de mayo, bajo la presidencia del Presidente de la Asamblea Nacional Tran Thanh Man , la Asamblea Nacional discutió en la sala el Informe de la Delegación de Supervisión y el proyecto de Resolución de la Asamblea Nacional sobre los resultados de la supervisión temática de "la implementación de la Resolución No. 43/2022/QH15 de la Asamblea Nacional sobre políticas fiscales y monetarias para apoyar el programa de recuperación y desarrollo socioeconómico y las Resoluciones de la Asamblea Nacional sobre una serie de proyectos nacionales importantes hasta finales de 2023".
Al participar en el debate, el delegado Ha Sy Dong, miembro del Comité de Finanzas y Presupuesto de la Asamblea Nacional y vicepresidente permanente del Comité Popular Provincial de Quang Tri, dijo que la política macroeconómica para responder al COVID-19 no tiene precedentes y está más allá de la investigación económica.
La fórmula general para la política macroeconómica consiste en relajar las políticas fiscales y monetarias cuando la economía está en recesión y endurecerlas cuando la inflación es alta. Con la llegada de la COVID-19, la actividad económica disminuyó, el desempleo aumentó y la mayoría de los países siguieron la misma fórmula: relajar las políticas fiscales y monetarias.
El delegado Ha Sy Dong habla en la Asamblea Nacional - Foto - NL
Sin embargo, la crisis económica causada por la COVID-19 es diferente a una crisis económica normal. Una crisis normal surge porque las personas tenían altas expectativas hace un tiempo, por lo que invirtieron demasiado. Cuando las inversiones no cumplieron con las expectativas, dejaron de invertir.
Esta disminución de la inversión provoca desempleo y una disminución de los ingresos familiares. Al disminuir los ingresos, disminuye el consumo. Por lo tanto, la inversión disminuye, los ingresos disminuyen, lo que conlleva una disminución del consumo, y el círculo vicioso continúa.
La crisis de la COVID-19 se deriva del miedo a la pandemia, los confinamientos y la caída del consumo. Esta disminución del consumo reduce los ingresos de las empresas, lo que desalienta la inversión y provoca la pérdida de empleos y la reducción de los ingresos. El círculo vicioso es el mismo, pero el punto de partida es diferente. La crisis de la COVID-19 se origina en el consumo, no en la inversión.
Esta diferencia lleva a que algunos países implementen políticas fiscales y monetarias incorrectas, como bajar las tasas de interés, aumentar los subsidios y reducir los impuestos durante el período de COVID-19 para estimular el gasto, pero debido a la pandemia, la gente no puede gastar dinero y este dinero inactivo cae en valores, banca, seguros, bienes raíces, bonos, etc. Como resultado, la economía forma una burbuja de activos.
Vietnam no es la excepción. Entre 2020 y 2022, el índice VNI alcanzó un récord, el dinero en los bancos también alcanzó un máximo histórico, los seguros crecieron rápidamente (un 20 % anual), se produjo un auge inmobiliario y los bonos corporativos también experimentaron burbujas. Los ingresos del presupuesto estatal durante estos años se mantuvieron muy estables, no gracias a un buen crecimiento económico, sino principalmente a los impuestos sobre valores y transferencias inmobiliarias.
Respecto a la emisión de la Resolución No. 43 por parte de la Asamblea Nacional a principios de 2022 y su implementación prevista en 2022-2023 con el objetivo de la recuperación económica después del COVID-19, los delegados comentaron que si solo hubiera COVID-19, estos paquetes de políticas no serían necesarios, porque en 2022 la economía en ese momento tenía exceso de capital, las tasas de interés eran muy bajas y los paquetes de apoyo no tuvieron el efecto de estimular el crecimiento, pero además del COVID-19, la economía en 2022 y 2023 tuvo otros problemas (guerra, fluctuaciones económicas mundiales, estallido de la burbuja de activos), por lo que al final este paquete de apoyo fue algo efectivo.
Además, es la lenta implementación de la Resolución 43 lo que la hace efectiva. Si se implementa con firmeza a principios de 2022, cuando se emita por primera vez, la Resolución 43 agravará la burbuja de activos que ya está en expansión.
Según el delegado, debido a la lenta implementación de la Resolución 43, cuando la burbuja había pasado su pico y estaba empezando a aterrizar, esta resolución ayudó a Vietnam a realizar un aterrizaje suave, en lugar de un aterrizaje duro como muchos otros países.
Al mismo tiempo, el fracaso del paquete de recorte del 2% de la tasa de interés (solo se desembolsó el 3,05%) también es una ventaja. Si este paquete funciona bien, sin duda será mucho más difícil para Vietnam lidiar con la inflación en 2022 (al igual que el paquete de estímulo de 2009 que provocó inflación en 2011).
Gracias a estos factores, más afortunados que sensatos, Vietnam no cayó en una alta inflación como muchos países desarrollados como Estados Unidos y la Unión Europea. Vietnam aún mantiene una tasa de crecimiento bastante buena. Aunque inferior al objetivo de la Asamblea Nacional, se considera estable, y la Resolución 43 ofreció soluciones razonables en aquel momento. Posteriormente, el Gobierno implementó muchas otras medidas de gestión eficaces, como la reducción del impuesto a la gasolina cuando los precios internacionales de la gasolina subieron, lo cual fue una buena solución.
Respecto de algunas lecciones aprendidas tras la implementación de la Resolución No. 43, las opiniones de los delegados destacaron:
Las políticas deben priorizar la viabilidad. El paquete de reducción del 2% en la tasa de interés no puede implementarse por inviable, mientras que los paquetes de reducción del IVA son altamente efectivos porque esta medida se basa en los procedimientos tributarios existentes. El propio paquete de reducción del IVA también presenta problemas a la hora de clasificar qué bienes se reducen en un 8% y cuáles en un 10%. Sería mejor que el paquete de reducción del IVA se redujera al 8% de forma generalizada.
La gestión del Gobierno es bastante flexible y propone proactivamente otras soluciones para afrontar la situación. Reducir el impuesto a la gasolina es una solución sumamente práctica ante el aumento de los precios internacionales de los combustibles y facilita la recuperación económica.
Extender el pago de impuestos hasta fin de año también es una solución muy práctica, ya que las empresas obtienen un préstamo a corto plazo con un interés del 0%. Esto resulta muy efectivo para las empresas cuando los tipos de interés son altos y los trámites de préstamos bancarios son complicados.
En cuanto a la política fiscal, las exenciones, reducciones y aplazamientos de impuestos han sido muy eficaces gracias a su fácil implementación. Las políticas de gasto presupuestario, como la inversión pública y el apoyo a las tasas de interés, han sido menos efectivas. Vietnam ha enfrentado obstáculos legales y una disciplina más estricta en el aparato, por lo que la inversión pública no ha podido ejercer plenamente su efecto.
En cuanto a la política monetaria, en retrospectiva, se han logrado muchos avances y aún quedan algunos. Sin embargo, en ese momento, la gestión puede considerarse un éxito temporal. A largo plazo, es necesario avanzar hacia el uso de herramientas de tasas de interés para gestionar el crédito, en lugar de herramientas basadas en límites de crecimiento del crédito (margen de crédito), y se recomienda que el Banco Estatal resuma y evalúe pronto la política de margen de crédito y avance hacia la legalización de este tema.
Enfoque en la viabilidad y el momento oportuno. La política macroeconómica tiene la importante característica de elegir el momento oportuno. Una política que sea acertada en enero puede no serlo en marzo, cuando las tendencias de inflación y crecimiento son diferentes.
Por lo tanto, si en el futuro implementamos programas y paquetes para apoyar la macroeconomía, debemos considerar cuidadosamente el momento de su implementación, ya que la Resolución 43 establece un período de implementación de dos años, durante el cual muchas cosas serán diferentes. La crisis económica causada por la COVID-19 es muy diferente a otras crisis. Si nos encontramos ante una situación que requiere políticas de apoyo, lo primero que debemos considerar es la reducción de impuestos.
Incluso es posible considerar grandes recortes de impuestos enfocados en un sector muy específico. Por ejemplo, al comenzar el fin del distanciamiento social y la reanudación de las rutas aéreas, se podría considerar reducir el IVA de la aviación al 0% o reducir las tasas y cargos aeroportuarios. Esto podría acelerar la recuperación de la industria aeronáutica.
Durante la implementación de la Resolución 43, los delegados señalaron algunas limitaciones, como la reducción del impuesto a la gasolina; la política de reducir el IVA en un 2%, que podría haberse ajustado para reducir todos los rubros del 10% al 8%, era demasiado rígida y dependía de la Resolución 43; y la política de aplazar el pago de impuestos hasta fin de año; muchas opiniones sugirieron aplazarla unos meses más hasta el próximo año, debido a que se trata de una época de escasez de recursos para las empresas. Sin embargo, este asunto es competencia de la Asamblea Nacional. El Gobierno teme ajustar el presupuesto estimado, por lo que no lo ha presentado.
Nguyen Thi Ly
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