En informes publicados recientemente, organismos financieros internacionales como el Banco Mundial (BM) y Fitch Ratings han presentado pronósticos bastante optimistas sobre las perspectivas de la economía vietnamita para los próximos dos años. Cabe destacar que tanto el BM como Fitch Ratings prevén que, tras un año de estancamiento, el crecimiento económico de Vietnam se recuperará con fuerza hasta alcanzar el 5,5 % (BM) y el 6,3 % (Fitch Ratings) en 2024.
La economía vietnamita se recupera con fuerza. Foto ilustrativa: VNA
El crecimiento se recuperará con fuerza
En un informe publicado el 9 de noviembre, la agencia de calificación crediticia Fitch Ratings evaluó que, en los primeros nueve meses de 2023, el crecimiento económico de Vietnam se desaceleró al 4,3 % debido a la débil demanda externa y las persistentes dificultades del sector inmobiliario. Sin embargo, según Fitch Ratings, las políticas fiscales y monetarias de Vietnam han brindado un importante apoyo a la economía del país.
Sobre esa base, Fitch Ratings pronostica que el crecimiento económico de Vietnam alcanzará el 6,3% en 2024 y el 7,0% en 2025. Fitch Ratings también cree que los fundamentos a mediano plazo de la economía de Vietnam siguen siendo positivos y que el impulso de crecimiento sostenible abrirá perspectivas comerciales positivas para los bancos.
Anteriormente, en el Informe de Perspectivas Macroeconómicas y de Reducción de la Pobreza de Vietnam, publicado a principios de octubre, el Banco Mundial declaró que se prevé que el crecimiento del PIB real de Vietnam se desacelere al 4,7 % en 2023 debido al débil consumo privado, la desaceleración del mercado inmobiliario y la fuerte caída de la demanda externa. A pesar de la desaceleración del crecimiento, se prevé que la tasa de pobreza disminuya del 3,2 % en 2022 al 3,0 % en 2023.
Además, a pesar de las dificultades externas, la posición económica externa de Vietnam mejoró en el primer trimestre de 2023, con un superávit en cuenta corriente del 1,5 % del PIB. La balanza comercial de mercancías mejoró, ya que las importaciones disminuyeron más que las exportaciones, en parte debido a la menor importación de bienes intermedios. Asimismo, el déficit del comercio de servicios se redujo gracias al regreso del turismo internacional.
Según el Banco Mundial, la cuenta financiera se mantiene en superávit gracias a los fuertes flujos de inversión extranjera directa (IED) e inversión de cartera. El superávit general de la balanza de pagos ha permitido al Banco Estatal acumular reservas de divisas por valor de 88.700 millones de dólares estadounidenses al cierre del primer semestre de 2023 (equivalente a 3,3 meses de importaciones).
Se estima que el saldo presupuestario a mediados de 2023 registrará un superávit menor (1,5% del PIB), en comparación con el 5,2% del PIB del primer semestre de 2022, debido a una disminución del 7% en los ingresos presupuestarios y un aumento del 12,8% en el gasto presupuestario en el primer semestre de 2023 (interanual). El aumento de la inversión pública (que aumentó un 43% interanual en los primeros seis meses de 2023) ha impulsado parcialmente la economía, pero la tasa de ejecución estimada sigue siendo baja, alcanzando tan solo el 30,5% del gasto de inversión estimado, debido a las dificultades inherentes a su implementación.
El Banco Mundial prevé que, tras un año de desaceleración, el crecimiento económico de Vietnam se recupere hasta el 5,5 % en 2024 y el 6,0 % en 2025. Se prevé que la demanda interna siga siendo el principal motor del crecimiento, aunque a un ritmo más lento que el del año pasado. La inflación media anual se estima en el 3,5 %, debido a los aumentos previstos en los salarios de los funcionarios, antes de descender al 3,0 % en 2024 y 2025, suponiendo la estabilidad de los precios de la energía y las materias primas.
Es necesario un apoyo continuo a la demanda agregada.
A pesar de las previsiones positivas sobre las perspectivas de crecimiento económico de Vietnam para los próximos dos años, el Banco Mundial señaló que estas perspectivas están sujetas a una serie de riesgos crecientes. Un crecimiento menor al esperado en las economías desarrolladas y en China podría reducir la demanda externa de exportaciones vietnamitas. Un mayor endurecimiento de la política monetaria en las economías grandes y desarrolladas podría reavivar las presiones cambiarias sobre las monedas nacionales, lo que provocaría salidas de capital. A nivel nacional, el aumento de los riesgos y vulnerabilidades financieras requiere una estrecha vigilancia y una innovación continua.
La política monetaria está impulsando activamente el crecimiento. Foto ilustrativa: VNA
En ese contexto, el Banco Mundial recomienda que, a corto plazo, la política fiscal de Vietnam siga impulsando la demanda agregada. Un presupuesto de inversión plenamente ejecutado, combinado con medidas para eliminar los obstáculos en los procedimientos de inversión pública, es una vía para elevar la inversión pública al 7,1 % del PIB en 2023, en comparación con el 5,5 % de 2023, impulsando así la demanda agregada. Se considera adecuada una mayor flexibilización de la política monetaria, pero nuevas reducciones de los tipos de interés incrementarán los diferenciales de tipos de interés con los mercados globales, lo que podría ejercer presión sobre el tipo de cambio.
Para mitigar los crecientes riesgos financieros, según el BM, las medidas para aumentar los ratios de capital de los bancos y fortalecer el marco de supervisión bancaria son formas de garantizar la estabilidad y la resiliencia del sector financiero.
A largo plazo, Vietnam tiene la ambición de convertirse en un país de altos ingresos para 2045. Para lograr ese objetivo, el BM cree que Vietnam necesita aumentar la productividad mejorando los fundamentos del sector financiero, abordando los cuellos de botella institucionales en la inversión pública para abordar la escasez de infraestructura y creando un entorno favorable para que el sector privado nacional opere de manera más efectiva, además de abordar los riesgos del cambio climático y la sostenibilidad ambiental.
Viet Thang
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