Una década de baja inflación

El IPC en 2024 aumentará un 3,63% en comparación con 2023. Así, este es el décimo año consecutivo que Vietnam consigue controlar la inflación media por debajo del 4%.

Nombra las 3 razones principales

Según los últimos datos publicados por la Oficina General de Estadística, el índice de precios al consumidor (IPC) en diciembre de 2024 aumentó un 0,29 % con respecto al mes anterior. En comparación con el mismo período del año anterior, el IPC aumentó un 2,94 %. En promedio, el IPC en 2024 aumentó un 3,63 % con respecto a 2023. Por lo tanto, este es el décimo año consecutivo que Vietnam logra mantener la inflación promedio por debajo del 4 %.

Los consumidores compran productos Tet en el supermercado Co.op Mart Ha Dong. Foto: Nguyen Hanh

En el período 2015-2024, la inflación promedio fue de tan solo el 2,8 % anual, muy inferior al promedio del 10,2 % anual de los 10 años anteriores (2005-2014). Según el Dr. Nguyen Duc Do, subdirector del Instituto de Economía y Finanzas (Academia de Finanzas), la baja inflación de los últimos 10 años se debe a tres razones principales.

En primer lugar , la tasa de crecimiento de la oferta monetaria en el período 2014-2023 (con un año de retraso) fue sólo del 13,8%, mucho menor que el promedio del 27,1% en el período 2004-2013.

En segundo lugar , la tasa de interés real en el período 2014-2024 se mantuvo positiva, con un promedio del 3,7 % anual para los depósitos a plazo a 12 meses. Mientras tanto, la tasa de interés real promedio en el período 2004-2014 fue del 0 % anual.

En tercer lugar , el tipo de cambio USD/VND en el período 2014-2024 también será más estable que en el período 2004-2014. Si la tasa de depreciación del VND frente al USD en el período 2004-2014 fue de un promedio del 2,9 % anual, en el período 2014-2024 ha disminuido al 1,6 % anual.

Gráfico de inflación en Vietnam 2015-2024 y pronóstico (%). Fuente: Oficina General de Estadística

Así, el bajo crecimiento de la oferta monetaria, las tasas de interés reales positivas y los tipos de cambio estables son los factores fundamentales que explican por qué la inflación en Vietnam se ha mantenido en un nivel bajo durante los últimos 10 años.

De hecho, la inflación en el período 2015-2024 se mantiene prácticamente estable (en torno a un promedio del 2,8 % anual o del 0,23 % mensual), lo que significa que está anclada en una política monetaria y unos tipos de cambio estables. Las fluctuaciones de la inflación (superiores o inferiores al promedio) se deben principalmente a las fluctuaciones en los precios del petróleo, las materias primas y los servicios públicos de salud y educación .

3 escenarios de inflación en 2025

En 2024, la oferta monetaria se mantiene en un 9,42%, muy por debajo del promedio del período 2014-2023. Este factor contribuye a controlar la inflación en 2025. Sin embargo, en 2024, las tasas de interés reales, aunque aún positivas, son inferiores al promedio del período 2014-2024, y la tasa de apreciación del dólar estadounidense también es superior al promedio del mismo período. Estos factores pueden ejercer presión sobre los precios en el futuro próximo.

Además de los factores monetarios y cambiarios mencionados, la inflación en 2025 también depende de otros factores, como el crecimiento económico mundial y los precios del petróleo y de los insumos. Según las previsiones de organizaciones internacionales, la economía mundial seguirá creciendo de forma sostenida a un 3,2% en 2025, equivalente al de 2024, mientras que los precios del petróleo y de los insumos básicos, en promedio, tienden a disminuir ligeramente. Sin embargo, los tipos de cambio y las tasas de interés serán factores inciertos que afectarán los precios en Vietnam.

En el contexto anterior, el Dr. Nguyen Duc Do presentó tres escenarios de inflación para 2025. En consecuencia, en el escenario base, el tipo de cambio USD/VND es estable y las tasas de interés solo aumentan ligeramente debido a la mayor demanda de crédito, se prevé que el IPC aumente en un promedio de 0,23%/mes y la inflación promedio para todo el año 2025 rondará el 3,0%.

En el escenario alto, la presión cambiaria es grande debido a la fuerte apreciación del dólar en el mercado mundial, mientras el Banco Estatal aumenta las tasas de interés para estabilizar el tipo de cambio y controlar la inflación, el IPC puede aumentar en 0,28%/mes y la inflación promedio rondará el 3,3%.

En el escenario bajo, la economía mundial y la de Vietnam crecen débilmente, los precios del petróleo disminuyen significativamente, mientras que el precio del dólar y las tasas de interés se mantienen estables o disminuyen ligeramente, el IPC puede aumentar solo 0,18%/mes y la inflación promedio rondará el 2,7%.

Según el Dr. Nguyen Duc Do, las previsiones anteriores no consideran el supuesto de que el Gobierno aumente los precios de los servicios médicos y educativos según la hoja de ruta, ni la posibilidad de que la economía mundial entre en recesión debido a que las tasas de interés en los países desarrollados se mantendrán altas durante un período prolongado. Si el Gobierno ajusta los precios de los servicios en el segundo semestre de 2025, la inflación promedio podría situarse en el 3,5 % en el escenario alto.

En el escenario más bajo, si la economía mundial cae en recesión en 2025 y los precios del petróleo caen bruscamente, la inflación promedio podría caer al 2,5% o incluso menos.

Gracias a una política monetaria y cambiaria estable y razonable, Vietnam ha controlado la inflación por debajo del 4 % durante la última década. En 2025, se prevé que la inflación promedio se mantenga controlada en el 3,0 % (+/- 0,5 %), muy por debajo del objetivo del 4-4,5 % aprobado por la Asamblea Nacional.

Fuente: https://congthuong.vn/mot-thap-ky-lam-phat-thap-368973.html