Según VNDirect, desde marzo hasta finales de junio, más de 30 emisores llegaron a acuerdos para extender los pagos de bonos por un valor total de más de 42 billones de dongs.
Las negociaciones para extender el plazo de pago de los bonos corporativos han estado activas desde la entrada en vigor del nuevo decreto el 5 de marzo. Anteriormente, los emisores no podían modificar el vencimiento de los bonos emitidos, pero la nueva regulación permite una prórroga máxima de dos años con el consentimiento de los tenedores. Además, los emisores también pueden pagar el capital y los intereses de los bonos con activos distintos del efectivo.
Según el equipo de análisis de VNDirect Securities Company, el plazo de prórroga de los últimos lotes de bonos varía considerablemente, desde un mes hasta dos años. Se ha acordado un aumento del tipo de interés del 0,5% al 3% con respecto al tipo de interés inicial.
La mayoría de los emisores han emitido un gran número de bonos en el sector inmobiliario. Por ejemplo, Phu Long Real Estate Company llegó a un acuerdo para emitir 12 lotes con un valor total de 14 billones de VND. El Grupo Sovico emitió 52 lotes de bonos con un valor total aproximado de 9.6 billones de VND. Algunos lotes de bonos de Sovico tenían un vencimiento inicial de mayo de 2023, pero posteriormente se modificaron a mayo de 2025.
Novaland también llegó a un acuerdo para extender tres lotes de bonos con un valor total de 2,750 billones de VND, mientras que Hung Thinh Land extendió 1,200 billones de VND con un período de 6 a 7 meses más largo que el original.
Extender el vencimiento de los bonos se considera una solución temporal, que permite a la entidad emisora disponer de más tiempo para recuperar la producción y el negocio, así como generar flujo de caja para el pago de deudas. Sin embargo, esto podría generar una mayor presión financiera en el futuro.
"La presión sobre el vencimiento de los bonos está aumentando en los dos últimos trimestres del año, mientras que las operaciones comerciales y el flujo de caja están mejorando, por lo que negociar una extensión es una de las mejores soluciones que los emisores pueden elegir en este momento", evaluó el equipo de análisis de VNDirect, y predijo que las actividades de negociación continuarán activas en el futuro.
En contraste con el entusiasmo generado por las actividades de renovación, la emisión de bonos se mantiene en un estancamiento prolongado. Esto se debe a que la confianza de los inversores en el mercado de bonos no se ha restablecido, dado que muchas entidades emisoras enfrentan dificultades comerciales y de flujo de caja, lo que ha provocado retrasos en el pago del principal y los intereses.
En el segundo trimestre, se emitieron con éxito 29 lotes de bonos corporativos por un valor total de 19.281 millones de VND, un 83 % menos que en el mismo período del año anterior. En los primeros seis meses del año, el valor total de la emisión alcanzó aproximadamente 48.687 millones de VND. El sector inmobiliario es el que presenta la mayor proporción de emisiones, con casi el 35 %, seguido del sector bancario con el 29 %.
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