Los inversores “tienen que pagar impuestos antes de ver el dinero”
El Ministerio de Hacienda solicita opiniones sobre las modificaciones y adiciones a varios artículos del Decreto n.º 126/2020/ND-CP, que detalla diversos artículos de la Ley de Administración Tributaria. Uno de los principales objetivos es proponer modificaciones y adiciones relacionadas con el pago de dividendos y bonificaciones en valores.
En concreto, el Ministerio de Hacienda propuso que el impuesto sobre la renta de las personas físicas se deduzca, declare y pague inmediatamente al recibir dividendos y bonificaciones en valores, en lugar de esperar a su venta. La entidad emisora es responsable de deducir y pagar los impuestos en nombre de las personas físicas.
En un documento enviado al Ministerio de Finanzas para proporcionar comentarios sobre el Proyecto de Decreto que modifica y complementa el Decreto 126/2020/ND-CP, la Federación de Comercio e Industria de Vietnam (VCCI) analizó cuidadosamente los impactos adversos de la regulación que requiere la deducción del impuesto sobre la renta personal en el momento en que la empresa paga dividendos en acciones.
Según VCCI, actualmente, el impuesto sobre la renta personal solo se genera cuando los inversores venden estas acciones y registran ingresos. Sin embargo, el nuevo borrador propone un cambio en la forma de recaudar el impuesto tan pronto como los accionistas reciben las acciones, incluso si no han recibido efectivo.
VCCI enfatizó que la distribución de dividendos en acciones no genera, en esencia, ingresos reales para los accionistas al momento de su recepción. Se trata, en esencia, de una simple operación técnica que modifica la estructura de capital y aumenta el número de acciones en circulación, pero el valor total de los activos de los accionistas permanece inalterado.
Para aclarar el asunto, VCCI ofrece un ejemplo específico: Un inversor posee 100.000 acciones con un precio de 30.000 VND por acción (activos totales de 3.000 millones de VND). Cuando la empresa paga dividendos en acciones con una proporción de 2:1, el inversor recibe 50.000 acciones adicionales. Inmediatamente, el precio de la acción se ajusta a la baja a 20.000 VND por acción.
Por lo tanto, el patrimonio total del inversor sigue siendo de 3.000 millones de VND (150.000 acciones x 20.000 VND). No tiene ingresos adicionales, pero, según el nuevo borrador, deberá pagar inmediatamente el impuesto sobre la renta personal hasta por 25 millones de VND.
Según VCCI, esta regulación generará una enorme presión financiera y riesgos de liquidez para los inversores, desde grandes fondos hasta pequeñas empresas. Se verán obligados a buscar otras fuentes de financiación o a vender acciones para tener dinero para pagar impuestos, lo cual contradice el espíritu de la inversión a largo plazo. Esto reduce considerablemente el atractivo del mercado bursátil.
Las empresas pierden la herramienta de retener capital para reinvertirlo.
VCCI considera que esta propuesta no solo afecta a los inversores, sino que también impacta directamente la salud de las empresas. Según su análisis, el pago de dividendos en acciones es una solución beneficiosa para todos, ya que ayuda a las empresas a retener beneficios para reinvertirlos y a expandir su producción y negocio, a la vez que garantiza los derechos de los accionistas.
Este modelo incentiva a los inversores a permanecer a largo plazo, acompañando el desarrollo de la empresa. Solo cuando la empresa sea rentable y el precio de las acciones suba, los inversores obtendrán beneficios reales. Esta es la manera de fomentar una fuente sostenible de ingresos para el presupuesto estatal.
Sin embargo, si se aplica la regulación de recaudación inmediata de impuestos, la opción de dividendos en acciones perderá atractivo. Los inversores se preguntarán: "¿Por qué debería recibir acciones y asumir riesgos futuros, si puedo cobrar dividendos en efectivo inmediatamente y tener una fuente de ingresos para pagar impuestos?". Esto eliminará una herramienta eficaz para que las empresas capten capital para crecer.
VCCI citó datos de la autoridad fiscal que indican que, entre 2016 y 2024, el impuesto sobre la renta personal recaudado por dividendos de acciones (cuando los inversores venden) asciende a aproximadamente 1.318 billones de VND. Si se aplica el método de recaudación inmediata en el momento de la distribución, la cifra estimada podría ascender a 17.420 billones de VND.
Esta diferencia de más de 16 billones de VND muestra que la mayoría de los inversores han optado por mantener acciones a largo plazo.
"Este impuesto 'no recaudado' se encuentra en las empresas, convirtiéndose en una importante fuente de capital para la reinversión, la creación de empleo y el crecimiento del PIB", argumentó VCCI. Si se obliga a recaudarlo de inmediato, este flujo de capital corre el riesgo de ser retirado de las actividades productivas, lo que debilitaría la competitividad de las empresas.
Con base en el análisis anterior, la VCCI recomienda que el organismo redactor considere cuidadosamente y mantenga la normativa vigente, que establece la deducción del impuesto sobre la renta personal únicamente cuando los inversores transfieren acciones. Esto no solo protege los intereses de los inversores, sino que también contribuye a fomentar una fuente sostenible de ingresos para el presupuesto y a apoyar el desarrollo empresarial a largo plazo.
Fuente: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/de-xuat-thu-thue-co-tuc-bang-co-phieu-ngay-khi-nhan-vcci-lo-ngai-tac-dong-tieu-cuc-kep/20250724082425199
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