Historia poco común: las acciones de VNG alcanzaron el techo en la novena sesión, hasta casi 1,2 millones de VND.

El mercado bursátil de hoy (14 de febrero) abrió con los principales índices fluctuando continuamente a la baja. Al final de la sesión, el VN-Index bajó 5,06 puntos, hasta los 1.038,64 puntos. Sin embargo, las acciones de VNZ de VNG Corporation se mantuvieron en rojo de principio a fin y cerraron en 1.181.500 VND, el precio más alto de la historia de la bolsa vietnamita.

Muchas sesiones solo negocian 100 acciones

Lanzado en UPCoM el 5 de enero, las acciones de VNZ no registraron ninguna transacción durante todo el mes, por lo que su precio se mantuvo en el precio de referencia de 240.000 VND. Sin embargo, sorprendentemente, el 1 de febrero, las acciones de VNZ tuvieron exactamente 100 unidades (el lote mínimo de negociación en UPCoM) igualadas al precio máximo, lo que representa un aumento del 40 % respecto al precio de referencia, alcanzando los 336.000 VND.

Las acciones de VNG establecen un nuevo récord de casi 1,2 millones de VND

Desde entonces, la situación de órdenes de emparejamiento con un solo lote mínimo de 100 acciones por sesión al precio máximo se ha repetido durante las siguientes cinco sesiones consecutivas. Para la séptima sesión, el código VNZ seguía subiendo hasta el precio máximo, pero el volumen de negociación aumentó hasta un total de 300 acciones. En las dos primeras sesiones de esta semana, el aumento del precio máximo de VNZ no se ha detenido, pero la liquidez ha aumentado, llegando a 6244 y 5600 acciones.

El aumento de las acciones de VNG en un contexto de caída general del mercado, falta de liquidez y, especialmente, la pérdida de la compañía de hasta 1.315 billones de VND en 2022 sorprendió a la mayoría de los inversores. Esta es también la mayor pérdida en la historia de operaciones de VNG.

A un precio de casi 1,2 millones de VND por acción, el precio de mercado de VNZ es casi 15 veces más alto que el precio de las acciones de FPT Corporation, y más de 28 veces más alto que el precio de las acciones de CMG Corporation, que son empresas de tecnología que han estado cotizando en la bolsa de valores durante bastante tiempo.

¿Las acciones de VNZ cotizan de forma anormal?

En los 23 años de historia del mercado bursátil vietnamita, VNZ se ha convertido en la acción más cara, superando el millón de VND. Anteriormente, algunas acciones alcanzaron precios de entre 600.000 y 700.000 VND, como SJS y FPT, pero todo esto ocurrió solo entre 2006 y 2007. Este fue el período en el que el mercado bursátil experimentó un auge explosivo y el índice VN subió continuamente, además de que la mayoría de las acciones experimentaron un fuerte aumento con un gran volumen de negociación. Esto contrasta totalmente con la situación actual del mercado.

Según la explicación general, las acciones de VNZ cotizan en bolsa, pero prácticamente no se realizan transacciones debido a que el número de accionistas es limitado y se concentra principalmente en organizaciones y accionistas internos. Por lo tanto, solo se necesitan 100 acciones para alcanzar el precio máximo. Entonces, ¿quiénes son los accionistas de VNZ?

Según el informe de su salida a bolsa, VNG posee más de 35,84 millones de acciones ordinarias, incluyendo más de 28,73 millones de acciones en circulación, y más de 7,1 millones de acciones en tesorería. VNG cuenta con 373 accionistas, entre ellos 4 organizaciones.

El único accionista extranjero es VNG Limited (Islas Caimán), que posee el 49% del capital, equivalente a más de 17,563 millones de acciones. Le sigue Big V Technology Joint Stock Company, que posee el 19,83% del capital, equivalente a más de 7,1 millones de acciones.

Le sigue el Sr. Le Hong Minh, fundador y director ejecutivo de VNG, quien posee el 9,84 % del capital, equivalente a más de 3,52 millones de acciones; Vuong Quang Khai, miembro del Consejo de Administración, posee el 4 % del capital, equivalente a 1,43 millones de acciones. En total, los accionistas mayoritarios mencionados poseen más de 29,7 millones de acciones de VNZ. Los 369 accionistas minoritarios restantes poseen más de 6 millones de acciones, equivalentes a casi el 21 % del capital social de la compañía.

Suponiendo que los principales accionistas no vendan, incluso cientos de pequeños accionistas de VNG están "manteniendo" acciones de manera unánime para crear una escasez de oferta.

Según la normativa, cada cinco sesiones consecutivas de aumento del precio máximo o mínimo, la Bolsa exige a la empresa una explicación. Casi todas las empresas que cotizan en bolsa, incluyendo VNG, comparten la premisa de que el aumento del precio de las acciones depende completamente de la oferta y la demanda del mercado. La empresa no ha intervenido ni controlado la fluctuación del precio de las acciones de VNZ recientemente.

El Sr. Nguyen The Minh, Director de Análisis de Yuanta Vietnam Securities Company, comentó que en el mercado también hay acciones recién salidas a bolsa cuyo precio aumenta continuamente debido a la concentración de accionistas. El número de acciones está principalmente en manos de los accionistas principales y de accionistas internos. La fijación de acciones sin venderlas genera escasez, lo que provoca que los precios de las acciones alcancen su máximo debido a una oferta inferior a la demanda. Según la normativa, la compañía solo da explicaciones y la bolsa de valores solo puede monitorearlas en el futuro. Solo cuando se detectan indicios de anomalías, el organismo de gestión estatal toma las medidas pertinentes.

El Sr. Minh explicó que, en el historial de casos donde los precios subían continuamente pero faltaba liquidez, como en el caso del código VNZ, cuando comenzaban las sesiones con más transacciones y los inversores seguían comprando, el riesgo era muy alto. Esto se debe a que las acciones también podían perder liquidez al revertirse y ajustarse, lo que provocaba grandes pérdidas para quienes "siguieron el máximo" al no poder vender sus acciones.

Otro experto en bolsa analizó con más detalle: En el caso de las empresas con una gran concentración de inversores y muy pocas acciones en manos de pequeños accionistas externos, el objetivo de cotizar en bolsa se inclina principalmente hacia el escenario de impulsar el precio para que los grandes accionistas puedan retirar capital tras un largo periodo de tenencia. Por ejemplo, en el caso de VNG, los grandes accionistas que han invertido durante bastante tiempo y desean retirar capital también buscarán otros socios, principalmente negociando transacciones, ya que a un precio tan alto será imposible vender en bolsa. Sin embargo, para negociar la retirada de capital y seguir obteniendo beneficios, al menos el precio de las acciones en bolsa debe alcanzar el mismo nivel que el de las acciones adquiridas anteriormente. Como se puede observar, este es un "juego" de grandes inversores, por lo que los pequeños inversores deberían mantenerse alejados.

Fuente: https://thanhnien.vn/chuyen-hy-huu-co-phieu-vng-tang-tran-phien-thu-9-len-gan-12-trieu-dong-185230214143907938.htm